В октябре прошлого года ООО «Феррони» дебютировало на публичном рынке, выпустив облигационный заем объемом 250 млн руб. Об итогах освоения привлеченных средств рассказал и.о. финансового директора ООО «Феррони» Олег Князьков.
Целью привлечения дебютного выпуска обозначалось пополнение оборотных средств, в дальнейшем позволяющее частично профинансировать стратегию развития, один из ключевых пунктов которой — строительство нового завода по производству металлических противопожарных дверей и люков.
Однако текущая мировая ситуация вынудила эмитента внести некоторые коррективы в принятые ранее планы развития. Исходя из того, что сотрудничество с европейскими поставщиками оборудования в части обслуживания станков в любой момент может оказаться под вопросом, в компании приняли решение в сжатые сроки заменить стратегически важные производственные элементы на китайские аналоги.
Задача первоочередная, поскольку в сентябре-ноябре у «Феррони» начнется «высокий» сезон, обеспечивающий компании до 40% годового оборота, и к этому времени критически важно обеспечить надежную базу для бесперебойной работы заводов.
Тем более, что объем заказов растет уже сейчас — в июле количество реализованной продукции превысило объем производства. В компании отметили также, что другие российские компании, специализирующиеся на производстве деверей, используют станки производства Европы, и если приостановят работу, то группа компаний «Феррони» также должна быть готова закрыть высвободившийся объем заказов.
На заводе в Йошкар-Оле производство укомплектовано китайскими станками, а в Тольятти 50% оборудования — европейское, и его необходимо заменить. Поэтому часть средств от выпуска была направлена на закуп оборудования.
Вторую часть привлеченных инвестиций компания направила на пополнение оборотных активов. Эти средства обеспечили эмитенту дополнительное плечо оборотного капитала, которое может выражаться в отсрочке платежа в виде дебиторской задолженности, товарных остатков сырья и комплектующих либо товарных остатках готовой продукции. Таким образом, у эмитента появилось больше резервов для сглаживания сложного переходного периода.
Олег Князьков, и.о. финансового директора ООО «Феррони»:
«Конечно выпуск принес нам пользу, которая выражается в финансовом результате. Мы привлекли средства в октябре, и год завершили с приростом к предыдущему. Это уже говорит о том, что средства были вложены эффективно, и продолжают использоваться эффективно — сумма оборотного капитала сейчас рабочая и не снижается.»
От прежних планов «Феррони» тоже не отказывается, поскольку ниша производства металлических противопожарных дверей и люков все еще не освоена. Сейчас группа компаний ведет переговоры о покупке нового производственного участка площадью 20 тыс. м2, где планируется разместить оборудование по производству входных металлических противопожарных дверей.
Данный инвестиционный проект будет реализован уже на собственные средства на базе «Феррони-Тольятти». Подготовка началась: «Феррони» проходит сертификацию противопожарных дверей, работает над получением соответствующей лицензии и расширяет ассортиментную матрицу.
По итогам 6 месяцев 2022 г. выручка компании увеличилась в 1,4 раза по сравнению с 1-м полугодием 2021 года, и составила 2,3 млрд. рублей.
Наибольшую долю в структуре выручки (более 85%) занимает направление по собственному производству продукции. Трейдинг (оптовая купля и продажа листового металлопроката по-прежнему занимает в выручке эмитента не более 15% в периоды сезонного роста спроса).
Ежемесячный объем производства готовой продукции и обработки металла у эмитента составляет в среднем не менее 3,5-4,0 тыс. тонн. Наибольшую долю на протяжении всего анализируемого периода занимает производство горячекатного и холоднокатного листа (от 60% до 80% в общем объеме продукции собственного производства), несмотря на его невысокую валовую рентабельность (5-10%). Это обусловлено стабильно-высоким спросом покупателей на данный вид продукции.
Также завод планирует расширить производственную базу для обеспечения полного сервиса металлообработки, в частности организовать участок по обработке трубы. Напомним, что в 2020-2021 гг. компания активно инвестировала в производство, став полноценным сервисным металлоцентром по обработке листового проката.
Собственный капитал продолжает увеличиваться за счет роста нераспределенной прибыли, и на 30.06.2022 г. составил 218,4 млн рублей (+ 74,9% к АППГ), таким образом, вся чистая прибыль компании была реинвестирована на развитие.
Рентабельность собственного капитала (ROE) в отчетном периоде составила 42,7%, увеличившись за последние 12 месяцев на 16,5 п. п.
Финансовый долг на 30.06.2022 г. составил 630,7 млн рублей, увеличившись за 12 месяцев на 134,4 млн рублей. При этом, за счет положительной динамики операционных показателей, уровень долговой нагрузки ощутимо снизился:
Долг/Выручка — 0,14х против 0,19х к АППГ.
Чистый долг/EBITDA —1,04х против 4,29х к АППГ.
В рамках расширения производства и освоения новых направлений компания планирует в ближайшее время закупить сразу пять единиц новой техники.
С целью увеличения объемов производства в строительном сегменте, стартовавшего в прошлом году, будет приобретено два станка. Средства на покупку зарезервированы, договоры о поставке подписаны. Подобное оборудование на заводе уже есть, но поступающий объем заказов превышает текущие возможности производства, что требует увеличения мощностей.
Сибирский производитель молочной и масложировой продукции наладил сотрудничество с федеральной торговой сетью «Пятерочка». После года переговоров произведена первая поставка спредов.
Компании в течение года вели переговоры о сотрудничестве, и вот, наконец, процесс стартовал — первые два продукта производства ООО «Фабрика ФАВОРИТ» из линейки спредов уже появились на полках «Пятерочки». Эмитент надеется на плодотворное сотрудничество и дальнейшее расширение ассортимента товаров, представленных в сети.
Напомним, что продукция ООО «Фабрика ФАВОРИТ» реализуется в 8 регионах России. На территории Сибири и Дальнего Востока компания добилась лидирующих позиций благодаря постоянному увеличению числа партнеров. Эмитент регулярно поставляет продукцию в такие сети, как «Магнит», «Метро», «Быстроном», «Ашан», «Ярче», «Мария-Ра», «Фермер Центр», «Реми» и «Самбери».
Помимо развития партнерских отношений, ООО «Фабрика ФАВОРИТ» постоянно увеличивает ассортимент продукции. Так, для усиления своих позиций в Хабаровске и Владивостоке эмитент расширил ассортиментную матрицу продуктов, поставляемых в сети «Реми» (57 торговых точек по всему региону) и «Самбери» (30 гипермаркетов в 9 городах).
«Мы недавно расширили ассортимент — отгрузили партии фермерского копченого сыра, а осенью запустим еще одну новинку. Большие перспективы видим в работе на Дальнем Востоке — там продукция фабрики продается не только под нашей торговой маркой, мы также продолжаем поставки масложировой продукции нашим партнерам под их собственными брендами», — прокомментировал директор ООО «Фабрика ФАВОРИТ» Борис Дегтярев.
Комментируя текущую деятельность предприятия, его основатель и директор Борис Дегтярев отметил:
«Мы успешно преодолели новые вызовы, связанные с задержками в поставках некоторых ингредиентов и в настоящее время не испытываем с этим никаких трудностей. Сейчас отрабатываем новинки сыров — моцарелла копченая и сливочная в виде снека для закуски к пивным напиткам и вину. Есть и положительные моменты, связанные со снижением биржевых цен на пальмовое масло, которое используется в производстве спредов. Все это позволяет нам прогнозировать прирост по основным показателям бизнеса по итогам 2022 года».
Операционные показатели ЗАО «Ламбумиз» в первом полугодии 2022 продолжили свой рост. Причины такого подъема остаются теми же, что и в предыдущем периоде: нехватка импортного сырья вызвала приостановку деятельности конкурентов, в то время как ЗАО «Ламбумиз» использует в своем производстве отечественные ресурсы.
Это поспособствовало притоку новых клиентов в компанию, например, был заключен контракт на поставку картонной упаковки с ЗАО Племзавод «Ирмень», одним из крупнейших производителей молока в Сибири.
Так, выручка компании увеличилась почти вдвое: до 1 050 897 (+92,9% к АППГ), валовая прибыль выросла на 69,9% (до 164 217 тыс. руб.), а чистая прибыль, по сравнению с прошлым годом, достигла рекордного значения на уровне 25 664 тыс. руб. (рост в 6 раз).
Перечисленные выше факторы положительно отразились и на долговой нагрузке компании. Так как произошел значительный рост операционных показателей, а финансовый долг организации практически не изменился, долговые показатели в отчетном периоде значительно улучшились: коэффициент Долг / Выручка LTM уменьшился до 0,30х (-39,1%), а ICR при этом вырос до значения 2,30х, прибавив 68,7%.
Соотношение Чистый долг / EBITDA LTM снизился на 39,9% как за счет увеличения показателя EBITDA LTM, так и за счет снижения чистого долга. Чистый долг, в свою очередь, уменьшился вследствие значительных остатков денежных средств на балансе.
Валюта баланса увеличилась на 24,9% к аналогичному периоду 2021 года (до 1 649 675 тыс. руб.). В основном это вызвано вступлением в силу с 01.01.2022 Федерального стандарта бухгалтерского учета ФСБУ 6/2020 «Основные средства», в результате применения которого увеличились строки баланса «Основные средства» и «Нераспределенная прибыль» на 150 355 тыс. руб.
Также, на фоне увеличения оборотов бизнеса, в активе выросли денежные средства (c 6 746 до 99 404 тыс. руб.), и дебиторская задолженность (с 497 072 до 572 949 тыс. руб.). В пассиве, помимо нераспределенной прибыли, существенно выросла кредиторская задолженность (со 181 546 до 314 914 тыс. руб.).
Финансовые результаты деятельности ООО «СЕЛЛ-Сервис» в первом полугодии 2022 года можно охарактеризовать как выдающиеся: по отношению к показателям аналогичного периода прошлого года объём продаж вырос на 79%, операционная прибыль на 181%, а чистая прибыль на 69%.
Основной вклад в доходы эмитента по-прежнему вносят товары группы «Какао продукты», на их долю приходится 42,5% всех продаж по итогам первого полугодия 2022 года. Около 30% выручки формируют товары группы «Пищевая химия», к ним относятся лимонная, молочная, аскорбиновая кислоты, а также сорбат калия, экованилин и другие.
Благодаря сильному финансовому результату за вторую половину 2021 года и первые шесть месяцев 2022 года ООО «СЕЛЛ-Сервис» нарастил размер собственного капитала на 89% к показателям на 30.06.2021 до значения 155,6 млн руб. Основной прирост активов пришёлся на товарные запасы +191%. В пассивах, помимо собственного капитала, на 70 млн руб. увеличился финансовый долг, 65 млн руб. из которых приходятся на дебютный облигационный заем, размещённый на Московской бирже за один день — 22.02.2022 г.
Показатели рентабельности находятся на высоком уровне: валовая рентабельность на 30.06.2022 составила 19,8%, операционная 12,7%. Рентабельность по чистой прибыли показала небольшой спад к значениям на 30.06.2021, снизившись на 0,3 процентных пункта. Снижение произошло за счёт роста прочих расходов на курсовые разница в связи с высокой волатильностью валютных курсов в первой половине 2022 года.
Показатели долговой нагрузки демонстрируют хороший запас по наращиванию финансового долга. Так, показатель [Чистый финансовый долг / EBITDA LTM] зафиксировался на отметке 1,26, а показатель [Финансовый долг / Выручка] на отметке 0,13. Собственный капитал занимает 42% валюты баланса, что для компании, занимающейся трейдингом, является выдающимся результатом.
Единоличным исполнительным органом ООО «ИТЦ-Трейд» принято решение досрочно погасить облигационный выпуск, о чем компания уведомила инвесторов, разместив информацию на своей странице в сети Интерфакс.
Облигационный выпуск объемом 50 млн руб. (4B02-01-00466-R-001P от 17.09.2019, ISIN: RU000A100UP0) был размещен в сентябре 2019 г. бумагами номинальной стоимостью 10 тыс. руб. по ставке 14,5% годовых, сроком обращения 4 года с плановой датой погашения 02.09.2023 г. Начиная с 39 купонного периода (06.12.2022 г.), согласно условиям эмиссии, компания должна была начать ежемесячное амортизационное погашение бумаг в размере 10% от их номинальной стоимости.
Однако в компании приняли решение воспользоваться правом проведения Call-опциона, предусмотренного условиями выпуска и досрочно погасить бумаги спустя три года с момента размещения, в дату окончания 36-го купонного периода, 07.09.2022 г.
Эмитент принял решение произвести досрочное погашение в связи с наличием свободных денежных средств. В планах ООО «ИТЦ-Трейд» продолжение деятельности на привычных рынках, развитие листорезательного производства. Новые раунды привлечения инвестиций в ближайшее время компанией также не планируются.
За три года присутствия на публичном долговом рынке, начиная с 1-го полугодия 2019 г., компания продемонстрировала существенный рост по всем ключевым финансовым показателям: собственный капитал эмитента увеличился на 74,5%, с 33,2 до 63 млн руб.; выручка выросла на 57,2%, с 316 до 496,8 млн руб. за полугодие; рост валовой прибыли зафиксирован на уровне 48,9%, с 49 до 73 млн руб.; чистой прибыли — на 125%, с 2,9 до 6,6 млн руб.
Облигации будут погашены по номинальной стоимости, одновременно с выплатой купонного дохода, начисленного на дату погашения, согласно п. 18 Программы облигаций.
Напомним, что привлеченные инвестиции компания направила на пополнение оборотного капитала и увеличение количества контрактов и поставок действующим клиентам, расширение ассортимента и экспансию в отдаленные регионы. На протяжении всего периода обращения бумаг эмитент исправно исполнял взятые на себя обязательства перед инвесторами.
По итогам работы эмитента за 6 месяцев 2022 г. выручка составила 141,0 млн рублей, что выше уровня аналогичного периода прошлого года на 24,1%. Значительный рост выручки обусловлен увеличением объемов производства и реализации продукции. Более подробно о финансовых показателях компаниях ниже.
Компания развивает бизнес по нескольким векторам: изготовление посуды, стройматериалов, аутсорсинг, а также изготовление и ремонт пресс-форм. Наибольшую маржинальность на единицу продукции имеет производство строительных материалов, но по генерации продукта и оборотов выше изготовление посуды. В целом, положительную динамику продемонстрировали все направления.
Рост объемов продаж отразился на статьях баланса по состоянию на 30.06.2022 г.: запасы увеличились на 45,7%, финансовый долг — на 63,8%.
Собственный капитал эмитента за последние 4 квартала увеличился в 1,3 раза: с 12,9 млн руб. до 17,2 млн руб. в текущем периоде. На рост капитала главным образом повлиял положительный финансовый результат — чистая прибыль.
Текущие показатели долговой нагрузки находятся на умеренном уровне.
В компании отмечают, что в дальнейшем объем заказов скорее всего снизится — скажутся закупки впрок. На данный момент отмечается снижение спроса на продукцию посудного направления, но это нивелируется повышением объема заявок на товары строительного направления и одноразовые столовые приборы (вилка, ложка, нож). Производственные мощности оперативно перестраиваются на востребованные позиции за счет большого количества ассортимента продукции.
В пятницу, 19 августа, завершилось первичное размещение второго облигационного выпуска ООО «Феррони», входящего в ГК «Феррони» — крупнейшего производителя и экспортера металлических дверей. Теперь облигации компании доступны на вторичных торгах по ISIN-коду: RU000A1053R3.
Размещение бумаг выпуска 4B02-01-00626-R от 09.08.2022 проходило по открытой подписке в течение двух дней — 18 и 19 августа. Весь выпуск был размещен за 361 сделку. Максимальный объем одной заявки составил 85 млн руб., минимальная сумма покупки также, как и самая популярная, составила 1 тыс. руб., а средняя заявка зафиксирована на уровне 554 тыс. руб.
Объем эмиссии составил 200 млн руб., номинальная стоимость бумаг — 1 000 руб., бумаги будут находиться в обращении 3 года, выплата купона будет осуществляться ежемесячно, ставка по купону — 16,5% на первые 15 месяцев; через 15 месяцев — полная безотзывная оферта с пересмотром ставки купона. Также запланированы 4 ежеквартальных добровольных оферты — приобретение по соглашению с инвесторами (до 25% от суммы выпуска каждая) на первый год обращения. Предусмотрена также амортизация: 50% от номинальной стоимости облигаций в даты окончания 34 и 36 купонных периодов. Два действующих завода группы компаний — ООО «Феррони Тольятти» и ООО «Феррони Йошкар-Ола» — являются поручителями выпуска.
ООО «Юнисервис Капитал» /АО «Банк Акцепт»/ ООО «ЮЛКМ».
В компании взят курс на импортозамещение и развитие собственного производства. Инвестиции, привлеченные в рамках нового выпуска, компания планирует направить в то же русло — пополнить оборотные средства с целью развития собственного производства комплектующих. Уже к концу 2022 года в планах компании достичь следующих показателей: 15% — собственное производство материалов и комплектующих, включая закрытие 100% потребностей в фурнитуре.
За неделю семь эмитентов выплатили купонный доход держателям бумаг семи облигационных выпусков. Общая сумма транзакций составила 9 917 280 рублей.
В понедельник, 15 августа, ООО «Круиз» направило средства на выплату 29-го купона по 4-му выпуску (серия БО-П04, ISIN: RU000A101K30). Объем эмиссии — 50 млн руб., купонная ставка — 14% годовых, что в денежном эквиваленте составляет 575 350 руб. за выпуск и 115,07 за одну бумагу номинальной стоимостью 10 тыс. руб.
В июле облигации этого выпуска сформировали торговый оборот на вторичном рынке порядка 3 млн руб., что на 0,7 млн руб. меньше, чем в июне. Средневзвешенная цена выросла на 0,87 пункта, до отметки 101,37% от номинальной стоимости бумаг.
Также в понедельник был выплачен 7-й купон по 2-й эмиссии ООО «НЗРМ» (выпуск серия БО-01, ISIN: RU000A104EP6). Выпуск объемом 160 млн руб. привлечен по ставке 14,75% годовых, за одну бумагу номиналом 1 000 руб. инвесторы получают по 12,12 руб. ежемесячно, общая сумма выплат — 1 939 200 руб.
В прошлом месяце на биржевых торгах бумаги набрали объем в пределах 2,6 млн руб. (-16,4 млн руб.). Средневзвешенная цена поднялась на 0,31 шага и была зафиксирована на уровне 101,01% от номинала.
И в этот же день инвесторы ООО ПК «СМАК» получили выплату за 20-й купонный период (выпуск серия БО-П01, ISIN: RU000A102KP7). Компания привлекла 50 млн руб. частных инвестиций по ставке 13% годовых, сумма выплат инвесторам составляет 534 250 руб., по 106,85 руб. за лист номиналом 10 тыс. руб.
Объем сделок с участием бумаг данного выпуска в июле составил 3,3 млн руб. (-0,5 млн руб. к июлю). Средневзвешенная цена показала положительную динамику на уровне 2,85 п.п., итоговое значение месяца — 99,01% от номинала бондов.
Во вторник, 16 августа, был выплачен 10-й купон по 3-му выпуску ООО «ПЮДМ» (выпуск серия БО-П03, ISIN: RU000A103WC8). Объем данной эмиссии составляет 70 млн руб., ставка купонного дохода — 13% годовых, сумма выплат — 747 600 руб., по 10,68 руб. за облигацию номиналом 1 тыс. руб.
Бумаги 3-го выпуска ООО «ПЮДМ» в июле сформировали оборот порядка 2,6 млн руб. (+0,7 млн руб.). Средневзвешенная цена выросла на 1,53 шага, до уровня 98,58% от номинала облигаций.
Также во вторник ООО «Транс-Миссия», владелец сервиса «Таксовичкоф», выплатил 6-й купон по 3-му выпуску облигаций (серия БО-01, ISIN: RU000A104K11). Объем выпуска — 80 млн руб., купонная ставка — 16% годовых, что составляет 13,15 руб. за лист номиналом 1 тыс. руб. и 1 052 000 — за всю серию.
Бумаги данной эмиссии торговались в июле с итогом 4,6 млн руб. (-3,5 млн руб.). Средневзвешенная цена прибавила 1,89 пункта, остановившись на отметке 99,24% от номинальной.
В пятницу, 19 августа, выплачен 43-й купон по 1-му выпуску ООО ТК «Нафтатранс плюс» (серия БО-01, ISIN: RU000A100303). Объем выпуска — 120 млн руб., купонная ставка — 11,8% годовых, ежемесячно инвесторам выплачивается по 96,99 руб. за бумагу номиналом 10 тыс. руб., на общую сумму 1 163 880 руб.
Бумаги данного выпуска продемонстрировали в июле торговый объем на уровне 5,9 млн руб. (+1,3 млн руб.). Средневзвешенная цена увеличилась на 4,62 п.п., до отметки 98,49% от номинальной.
ООО «СДЭК-Глобал» 19 августа выплатило 18-й купон (выпуск серия БО-П01, ISIN: RU000A102SM7). Объем выпуска — 500 млн руб., купонная ставка — 9,5% годовых, инвесторам выплачивается по 7,81 руб. за лист номиналом 1 тыс. руб., общая сумма транзакции — 3 905 000 руб.
Облигации ООО «СДЭК-Глобал» в прошлом месяце продемонстрировали оборот на уровне 18,9 млн руб. (+2,2 млн руб.). Средневзвешенная цена прибавила 1,44 шага и составила 94,80% от номинала.
В преддверии нового выпуска облигаций ООО «Феррони» мы решили проанализировать рынок жилой недвижимости — отрасль, от которой напрямую зависит рост производства входных дверей.
Наши аналитики провели анализ рынка ипотеки и жилой недвижимости, чтобы понять, будет ли расти спрос на продукцию эмитента в ближайшее время.
С началом СВО экономика страны пережила большое количество потрясений, в том числе это отразилось на турбулентности рынка недвижимости. Но что мы видим? Цены растут, количество покупаемых квартир растет как на первичном, так и на вторичном рынке, люди всё чаще берут на себя «ипотечную ношу» — и, скорее всего, такая динамика сохранится и дальше.
Рынок жилой недвижимости
Коротко:
1. Стоимость жилья в 2023 г., как ожидают аналитики, должна снизиться на 10-12%.
2. 2022 г. во всех показателях демонстрирует турбулентность. Ажиотаж продаж в I квартале 2022 г. сменится снижением спроса на 15-20% во II квартале, при этом общий уровень заключенных сделок в 2022 г. будет ниже показателей предыдущего года на 10-15%. Ожидаемая стабилизация цен в 2023-м потянет за собой увеличение количества сделок в следующем году на 5-10%.
«Спрос рождает предложение», а предложение формируется ценой. Динамика по количеству заключенных договоров за последние пять лет выглядит следующим образом:
С 2017-го по 2021 гг. количество заключенных договоров долевого участия выросло практически на треть, в то время как сделки на вторичном рынке увеличились на 74%.
В начале первого полугодия 2022 г. наметилась положительная динамика, март стал самым ажиотажным месяцем. Желание сохранить свои сбережения, вложив их в недвижимость, сохранение ипотечной ставки и стоимости жилья на прежнем уровне до предполагаемого подъема подтолкнули людей заключить как можно больше договоров.
В апреле зафиксировано резкое снижение наметившейся динамики (с 560 тыс. шт. до 350 тыс. шт.). В мае динамика сохранилась, спад был на уровне 30% по всему рынку. При этом результаты мая не показательны из-за майских праздников и из-за отсутствия господдержки как таковой. Июнь завершился ростом — в сравнении с прошлым месяцем — числа сделок: на 11,2 тыс. шт. увеличилось количество сделок по ДДУ (в мае их число было на уровне 46,7 тыс. шт.), на 28,3 тыс. шт. зафиксирован прирост на вторичном рынке (с 179,2 тыс. шт. до 207,5 тыс. шт.).
Каким же будет второе полугодие 2022 г.? За счет подъема цены на недвижимость, ухудшения экономической ситуации в стране, волатильности ипотечных ставок ожидается снижение спроса на первичном рынке на уровне 15-20%. Однако с учетом рекордных показателей сделок в первом полугодии 2022 г. снижение продаж за текущий год составит порядка 10-15%, при этом в денежном выражении объем рынка останется на уровне 2021 г. На вторичном рынке, по мнению аналитиков, ждать каких-то серьезных изменений не стоит: изменение в сравнении с 2021 г. может составить плюс-минус 1-2%.
По прогнозам, в 2022 г. рост стоимости недвижимости должен был составить 10-15%, однако ввиду геополитических факторов стоимость одного квадратного метра в первом полугодии 2022 г. увеличилась почти на 25%. Эксперты считают, что к 2023 г., когда «надувшийся пузырь» от экономического кризиса постепенно начнет «сдуваться», стоимость недвижимости может упасть на 10-12%. В связи с этим ожидается рост сделок на 5-10% в следующем году. Таким образом, рынок недвижимости нормализуется, и с учетом уже запланированного ввода в эксплуатацию строящихся зданий мы будем наблюдать стабильный спрос на рынке входных дверей. Часть дверей в эконом-классе жилья будет заменена самими собственниками. Двери же более высокого класса будет ждать спрос за счет прямых договоров производителя «Феррони» с девелоперами.
Рынок ипотечного кредитования
Коротко:
1. За последние годы существенно увеличилась доля ипотечных кредитов в общем кредитном портфеле населения. С 2014 г. рост составил +22 пп., и на текущий момент доля ипотеки превышает 50% от всех кредитов.
2. Средняя ставка по ипотеке, скорее всего, сохранит свою зависимость от ключевой ставки ЦБ, сократив свои показатели к 2024 г. Несмотря на окончание льготной ипотечной программы в конце 2022 г., в случае неудовлетворения макроэкономическим показателям государство в сотрудничестве с банками будет предпринимать попытки введения дополнительных программ, направленных на стимулирование спроса населения на первичном и вторичном рынках недвижимости. Например, с 11 августа Сбербанк сократил сумму первоначального взноса с 30% до 15%. Такое решение способствует увеличению ипотечных сделок.
Портфель ипотечных кредитов составляет более 50% от всех кредитов населения. C 2014 г. доля ипотечной закредитованности выросла на 22 пп.
C 2019 г. объем выданных ипотечных кредитов в среднем за месяц увеличился с 2 907 млрд рублей, до 5 616 млрд рублей в 2021 г., при этом активнее население брало ипотеку на первичном рынке (+101%), прирост за три года на вторичном рынке составил 90%. Снижение ставки по ипотеке в апреле 2020 г. дало рост объемов ипотечных кредитов на 25% в III квартале 2020 г. Повышение ставки в 2021 г. замедлило рост выдачи ипотечных кредитов в количественном показателе. Тем не менее, в денежном исчислении прирост составил около 32%.
Прирост объемов ипотечного кредитования в первом полугодии 2022 г. в среднем составил 4% в сравнении с аналогичным периодом 2021 г.: рынок колебался от повышения объемов (с 327 млрд рублей до 477 млрд рублей, или +46%) в феврале-марте 2022 г. благодаря росту выдач ипотек в рамках двух основных государственных ипотечных программ до снижения объемов (с 521 млрд рублей до 162 млрд рублей) в «осторожном» апреле месяце.
Банк России ухудшил свои прогнозы по темпу прироста ипотеки до конца 2022 г. — с 26,7% до 10-15%. При этом такой прирост (предположительно до уровня 2 000 млрд рублей на первичном рынке и 4 300 млрд рублей на рынке вторичного жилья) должен увеличить количество сделок и повлиять на увеличение тенденции покупки жилья в перспективе двух ближайших лет. Также мы понимаем, что если результаты ипотечного кредитования не удовлетворяют макроэкономическим целям, правительство будет искать иные пути достижения решений: развитие новых ипотечных программ, увеличение лимитов, снижение ипотечных ставок.
В текущей ситуации Сбербанк снизил первый взнос по ипотеке без подтверждения дохода. Размер первоначального взноса был понижен с 30% до 15%. Такой шаг был предпринят, как утверждает вице-президент Сбербанка, благодаря положительной динамике на рынке жилой недвижимости и налаживанию внутрибанковских процессов. При этом Сбербанк уже констатирует увеличение числа ипотечных кредитов: за семь месяцев 2022 г. было выдано на 43% ипотек больше, чем за аналогичный период прошлого года. Так что ипотеки «брали, берут и будут брать».
Можно заключить, что рынок ипотечного кредитования продолжит свой рост, в том числе благодаря государственному стимулированию. В ближайшие годы также можно спрогнозировать увеличение спроса на ипотеку ввиду демографического всплеска нулевых годов текущего века.
Рынок строительства ИЖС
Коротко:
1. Доля ввода объектов индивидуального жилищного строительства в объеме новостроек достигла рекордных показателей — 63% по итогам первого полугодия 2022 г. В перспективе двух лет прогнозируется сохранение такого уровня и увеличение его до 65%.
2. В первом полугодии 2022 г. число объектов ИЖС составило 250 тыс. шт., что уже достигло годового показателя 2018 г.
3. Основные причины роста числа объектов ИЖС заключаются в следующем:
— пандемия, а вместе с ней частичный переход на удаленный режим работы/учебы подтолкнули людей на строительство частных домов и переезд в более отдаленные районы — за город;
— льготная ипотека на объекты ИЖС.
4. Реализация новых программ и инструментов должна позволить в перспективе достичь к 2030 г. как минимум уровня ввода объектов в 70 млн м2.
«В гостях хорошо, а дома лучше» — объем ввода объектов индивидуального жилищного строительства последнее время бьет все рекорды. С 2018 г. доля ввода объектов ИЖС в объеме новостроек увеличилась на 22 пп. и на первое полугодие 2022 г. составила 63%. Период пандемии подтолкнул население к покупкам загородных домов, а низкая активность девелоперов — к самостоятельному возведению частных домов. Льготная ипотека тоже стала «двигателем прогресса» на рынке ИЖС.
В 2021 г. рост объектов ИЖС составил более 25% (с 299 тыс.шт./39,1 млн м2 до 373 тыс. шт./49,1 млн м2).
В первом полугодии 2022 г. количество введенных индивидуальных домов составило 250 тыс. шт., что по площади составляет 32,9 млн м2. Для сравнения: в 2018 г. такое количество было введено в эксплуатацию за весь год. Во втором полугодии 2022 г. темпы прироста ввода объектов ИЖС сократятся, население немного осторожнее станет подходить к вопросу «Куда вложить денежные средства?», да не за горами и зима, которая притормозит активное строительство. Тем не менее, прирост может составить 2-5% к уровню прошлого года. В 2023 г. при планируемом увеличении доли объектов ИЖС в объеме новостроек до 65% количество домов может достигнуть 450-500 тыс. шт. (около 60 млн м2).
Планы не ограничиваются двумя периодами: к 2030 г. предполагается вводить на ежегодной основе около 70 млн м2 — это на 43% больше уровня 2021 г. и на 23% — планируемого объема в ближайшие два года.
Реализовать намеченные планы возможно несколькими путями: выход крупных застройщиков на рынок индивидуального жилищного строительства, дальнейшее распространение льгот на рынок ИЖС, налаживание инфраструктуры рядом с участками под строительство домов. В мае 2022 г. введен «Суперсервис «строим.дом.рф» для ИЖС, который призван сократить сроки прохождения нужных процедур при возведении частных домов.
Вместо вывода
По результатам исследования аналитиков можно смело сказать, что в ближайшие годы Россию не ожидает строительный кризис. Текущий и без того большой объем рынка продолжит расти, хоть, возможно, не такими быстрыми темпами, как планировалось. Тем не менее спрос на входные двери будет обеспечен как внутри России, так и за ее пределами, при полной загрузке мощностей оба завода «Феррони» способны производить почти 3 млн дверей в год. Учитывая высокую степень локализации производства, компания «Феррони» сможет удовлетворить спрос на внутреннем рынке и нарастить экспорт при потенциальных сложностях, с которыми столкнутся конкуренты, использующие европейские комплектующие и материалы.
При суммарном объеме прогнозируемых в 2022 г. сделок на рынке недвижимости примерно в 3,8 млн (рынок входных дверей шире указанного) штук эмитент сможет увеличить и без того высокую долю на рынке за счет качества производимой продукции, а также за счет замещения производителей дверей высокой ценовой категории, ушедших с российского рынка. По плану, группа компаний «Феррони» планирует продать 2,5 млн входных дверей в 2022 г., увеличив свою выручку до 22 млрд рублей. При текущих условиях такой результат более чем реалистичен и может даже превзойти ожидания.
Напомним, что 18 августа планируется размещение нового выпуска трехлетних облигаций ООО «Феррони» объемом 200 млн рублей. С полными параметрами выпуска вы можете ознакомиться в системе «Бумеранг».
Оставить комментарий
