VK, крупнейшая по числу пользователей российская технологическая компания, представила финансовую отчетность за первый квартал 2024 года.

Главные цифры

Выручка за первые три месяца 2024 года выросла на 24%, достигнув 33,8 млрд рублей.

Выручка по ключевому сегменту «Социальные платформы», который занимает 65% в структуре оборота компании, выросла на 21,9% и составила 22,1 млрд рублей. Главным драйвером стал рост аудитории — средняя дневная и среднемесячная аудитории выросли на 9% и достигли 57,3 и 89 млн пользователей соответственно. Также на рост положительно повлияло увеличение среднесуточного количества просмотров VK Клипов и VK видео на 77% и 21%. Свой вклад внес и рост базы подписчиков VK Музыка на 49%.

Рост выручки в сегменте «Образовательные технологии», который занимает 14% в структуре выручки компании, составил 36,3% и достиг 4,7 млрд рублей — благодаря устойчивому спросу на образовательные платформы Skillbox Holding Limited и Учи.ру, а также консолидации Учи.ру с Тетрики с 1 сентября 2023 года.

В сегменте «Технологии для бизнеса», на который приходится 5% в структуре выручки, рост составил 55,2% и достиг 1,8 млрд рублей. Облачные сервисы VK Cloud и коммуникационные решения VK WorkSpace стали основными факторами роста.

Рост выручки в сегменте «Экосистемные сервисы и прочие направления», который занимает 16% в структуре выручки компании, составил 11,5% и достиг 5,4 млрд рублей. Ключевым драйвером стал рост выручки Почты Mail.ru и Облака Mail.ru, а также эффект от приобретения платформы YCLIENTS в декабре 2023 года.

Наше мнение

Котировки акций VK находятся в нисходящем тренде с февраля. Компания продолжает осуществлять инвестиции в продуктовое и технологическое развитие, а также в создание и продвижение контента, что позволяет обеспечивать высокий темп роста выручки компании, наряду с ограничениями для российских пользователей на использование зарубежных сервисов.

В данный момент мы считаем, что акции VK справедливо оценены рынком.

Чтобы инвестировать деньги в акции VK и других компаний на Мосбирже — откройте брокерский счет онлайн в сервисе Газпромбанк Инвестиции

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграмм-канале — Газпромбанк Инвестиции.

Основная российская биржевая площадка Мосбиржа опубликовала финансовые результаты по итогам первого квартала 2024 года. На фоне роста объемов торгов компания добилась увеличения операционных доходов и чистой прибыли.

Главные цифры

В связи с повышением активности клиентов в первом квартале 2024 года наблюдался рост объемов торгов на всех торговых секциях биржи:

• рынок акций — +100,1% (до 6,6 трлн рублей);

• рынок облигаций — +17,8% (до 4,7 трлн рублей);

• валютный рынок — +40,6% (до 85,7 трлн рублей);

• денежный рынок — +17,3% (до 219,2 трлн рублей);

• срочный рынок — +53,1% (до 21,1 трлн рублей).

Комиссионные доходы Мосбиржи составили 14,5 млрд рублей, увеличившись относительно первого квартала 2023 года на 45,9% за счет роста объема торгов.

Процентные доходы увеличились на 47,2% и составили 19,4 млрд рублей. Рост процентных доходов обусловлен увеличением ключевой ставки в ходе ужесточения денежно-кредитной политики Банка России, начавшейся во втором полугодии прошлого года.

Операционные расходы составили 9,8 млрд рублей, увеличившись на 80,3% в основном за счет роста маркетинговых расходов и расходов на персонал.

Скорректированная чистая прибыль составила 19,3 млрд рублей. Рост показателя относительно первого квартала прошлого года на 35,3% обусловлен увеличением комиссионных и процентных доходов компании.

Дивиденды

На 31 мая запланировано проведение общего собрания акционеров компании, на котором в том числе будет рассмотрен вопрос о распределении дивидендов. Согласно ранее опубликованному решению совета директоров, ожидается, что на дивиденды может быть распределена вся чистая прибыль 2023 года по РСБУ и часть нераспределенной прибыли прошлых лет в общей сумме 39,5 млрд рублей или 65% консолидированной чистой прибыли 2023 года по МСФО.

В случае принятия положительного решения общим собранием акционеров сумма дивидендов составит 17,35 рубля на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности 7,3%. Плановая дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 14 июня 2024 года.

Наше мнение

Фондовый рынок России продолжает развиваться. В первом квартале 2024 года на Московской бирже провели IPO четыре новых эмитента (Делимобиль, Диасофт, Кристалл, Европлан), позже первичное размещение осуществили еще две компании (Займер и МТС Банк).

С начала года более 1,8 млн клиентов получили доступ к рынкам Московской биржи, и на конец апреля брокерские счета имели 31,5 млн клиентов Мосбиржи. При этом инвесторы получили возможность заключать сделки на вечерних торгах еще с 14 акциями и всеми замещающими облигациями.

Рост объемов торгов обеспечил увеличение финансовых показателей Мосбиржи в первом квартале 2024 года. Однако, учитывая рост котировок и ожидаемую низкую дивидендную доходность акций компании, а также возможное снижение процентных доходов во втором полугодии 2024 года в случае снижения ключевой ставки, акции Мосбиржи, на наш взгляд, не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

Чтобы инвестировать деньги в акции и другие инструменты на Мосбирже — откройте брокерский счет онлайн в сервисе Газпромбанк Инвестиции

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграмм-канале — Газпромбанк Инвестиции.

На этой неделе цена меди превысила исторический максимум — стоимость металла превышала $10,9 тыс. за тонну. Рассказываем, что происходит на рынке меди и кто из эмитентов Мосбиржи может заработать на этом.

Причины роста цен

Меры поддержки рынка недвижимости в Китае. На прошлой неделе Китай объявил об «исторических шагах» по стабилизации рынка недвижимости. Минимальный первоначальный взнос по ипотеке снизился с 20 до 15% для покупателей, впервые приобретающих жилье, и с 30 до 25% на вторую и последующую ипотеку. Также было принято решение о снижении ставки по ипотеке на 0,25%. В качестве дополнительных мер поддержки Народный банк Китая выделит $42 млрд на программу поддержки кредитования местных правительств для выкупа жилой недвижимости у застройщиков под социальное жилье.

Рост промышленного производства Китая. В апреле темпы роста промышленного производства в Китае составили 6,7%, превысив показатели марта (4,5%) и прогнозы аналитиков (5,5%).

«Зеленая» энергетика. В качестве одного из долгосрочных драйверов роста цен на медь остается развитие «зеленой» энергетики. Масштабный ввод ВИЭ приводит к увеличению нагрузки на сеть, строительству новых линий электропередач и росту потребления меди.

Прогнозы на медь

Согласно последним прогнозам Goldman Sachs ожидает, что к концу 2024 года цена меди может вырасти до $12 тыс. за тонну с возможным ростом цены до $15 тыс. за тонну в следующем году.

Наше мнение

Среди российских публичных компаний рост цен на медь позитивен для Норникеля, более 20% выручки которого формируется за счет реализации этого металла.

Дополнительным позитивным фактором для компании является увеличение цен на никель, произошедшее в последние недели. Однако, на наш взгляд, рост цен на никель является менее устойчивым ввиду возможной нормализации ситуации в Новой Каледонии, беспорядки в которой привели к увеличению стоимости металла, а также желанием индонезийских производителей увеличить производство никеля, что будет оказывать давление на цены.

Учитывая эти факторы, а также тот факт, что цены на металлы платиновой группы остаются на относительно низких уровнях, и прогнозируемое в 2024 году снижение объемов производства Норникеля, мы не считаем акции компании инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

Чтобы инвестировать в акции Норникеля и других компаний на Мосбирже — откройте брокерский счет онлайн в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграмм-канале — Газпромбанк Инвестиции.

Группа Ренессанс Страхование раскрыла финансовые результаты по итогам первого квартала 2024 года, продемонстрировав рост суммы страховых премий и чистой прибыли.

Главные цифры

Общая сумма брутто подписанных страховых премий в первом квартале 2024 года составила 33,3 млрд рублей, увеличившись на 39,1% в основном благодаря росту страхования жизни, ДМС и автострахования.

Чистая прибыль за январь — март 2024 года увеличилась на 7,6% — до 2,5 млрд рублей.

Премии по накопительному страхованию жизни увеличились на 115,7% и составили 10,3 млрд рублей. Премии от ДМС выросли на 29,7% — до 2,4 млрд рублей. Премии в сегменте автострахования увеличились на 15,7% — до 9,8 млрд рублей.

Инвестиционный портфель достиг 191 млрд рублей, увеличившись с начала года на 8,7 млрд рублей (+5%). Основную долю инвестиционного портфеля занимают корпоративные облигации (44%), далее следуют государственные и муниципальные облигации (12%), акции (11%), депозиты и денежные средства (26%) и прочее (7%).

Среднегодовая рентабельность собственного капитала в первом квартале 2024 года составила 32,8%, что превышает внутреннюю цель компании на уровне 30%.

Коэффициент достаточности капитала значительно превысил регулятивный уровень (105%) и по итогам первого квартала текущего года составил 164%.

Дивиденды

Согласно дивидендной политике, Ренессанс Страхование стремится выплачивать дивиденды на полугодовой основе в размере не менее 50% от чистой прибыли за год.

В начале мая 2024 года совет директоров компании утвердил заключительные дивиденды по итогам 2023 года в размере 2,3 рубля на акцию. Дата закрытия реестра — 5 июля 2024 года.

С учетом выплаченных дивидендов за первое полугодие 2023 года суммарная величина дивидендов за год может составить 10 рублей на акцию.

Драйверы роста

Автострахование. Стимулировать продажи может обновление автопарка автомобилей в стране, средний возраст которых превышает 15 лет, рост корпоративного автопарка и каршеринга, а также введение краткосрочного полиса ОСАГО с 1 марта 2024 года. Также с 1 сентября 2024 года вводится обязательное страхование ответственности перевозчиков, защищающее пассажиров такси. Всего в первом квартале 2024 года в России было продано более 330 000 новых легковых автомобилей, что на 93% выше аналогичного периода прошлого года.

Недвижимость, жизнь и здоровье. Ожидаемое продление программы льготной ипотеки для семей с детьми, а также рост рынка ДМС в связи с конкуренцией работодателей за работников может подстегнуть спрос на страховые услуги.

Географическое расширение бизнеса без открытия офисов. В первом квартале текущего года количество онлайн-агентов увеличилось до 2700 человек, или на 100% к первому кварталу 2023 года. Доля цифровых каналов продаж (digital) в сегменте Non-Life составила 16,6% с ростом на 27,1% за год. В сегменте Life digital канал продаж достиг 15%-ной доли с ростом на 120% к показателю первого квартала прошлого года.

Автоматизация. Компания автоматизировала обработку обращений на онлайн-расчеты каско для лизинговых компаний и приступила к созданию новой архитектуры работы с корпоративными данными. Ожидается, что новое решение повысит скорость реакции на запросы клиентов в два раза.

Наше мнение

По итогам первого квартала 2024 года компания продемонстрировала сильные результаты в части динамики страховых премий, увеличив их сумму по всем основным сегментам.

• Компания прогнозирует сохранение высоких темпов роста сегмента life-страхования на весь 2024 год, при этом ожидается замедление роста кредитного страхования в случае сохранения высокой ключевой ставки.

На наш взгляд, ценные бумаги Группы Ренессанс Страхование сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочных инвесторов.

Чтобы инвестировать в акции Группы Ренессанс Страхование и других компаний на Московской бирже — вы можете открыть брокерский счет онлайн в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграмм-канале — Газпромбанк Инвестиции.

По данным Росстата — за четыре месяца 2024 года ввод жилья в России увеличился на 1,6% в сравнении с тем же периодом 2023 года и составил 36,6 млн кв. м. При этом в течение апреля 2024 года темпы роста были выше на 2,1% и составили 7,3 млн кв. м жилья.

Ввод жилья по сегментам

За счет индивидуального жилищного строительства в январе-апреле 2024 года было введено 25,4 млн кв. м жилья — на 20% выше показателя за тот же период 2023 года. В апреле 2024 года в секторе ИЖС введено 4,9 млн кв. м жилья — на 11,7% больше, чем в апреле прошлого года.

В секторе многоквартирного строительства ввод нового жилья в январе-апреле 2024 года снизился на 24,7% — до 11,2 млн кв. м. В течение апреля 2024 года введено 2,4 млн кв. м многоквартирного жилья — на 13,4% меньше в сравнении с апрелем 2023 года. В основном темпы ввода в эксплуатация снизились из-за эффекта высокой базы на фоне значительного спроса в 2023 году.

Запуски новых проектов

По данным Минстроя, темпы роста запуска новых проектов застройщиками остаются положительными: в январе — апреле 2024 года их объем оценивается на уровне 15,5 млн кв. м, что на 14% превышает значение первых четырех месяцев прошлого года. Рост запусков новых проектов был поддержан ожиданиями продления программы «Семейной ипотеки» и снижения ключевой ставки в 2024–2025 годах.

Влияние завершения программы безадресной льготной ипотеки

С большой вероятностью действие безадресной льготной ипотеки завершится 30 июня 2024 года. Но программа семейной ипотеки будет продлена. В последние годы объемы выдачи семейной ипотеки росли более высокими темпами по сравнению с безадресной льготной ипотекой. По итогам 2023 рост выдачи семейной ипотеки превзошел рост безрадостной ипотеки также и в абсолютном выражении:

• Семейная ипотека — 2174 млрд рублей

• Льготная безадресная ипотека — 2033 млрд руб.

Дальнейший рост семейной ипотеки компенсирует отмену безадресной льготной ипотеки в 2024 году.

Как это может отразиться на девелоперах

На наш взгляд, ожидаемое сворачивание льготной безадресной программы ипотеки окажет умеренно негативное воздействие на строительную отрасль. В наиболее устойчивом положении останутся компании, которые смогут предложить рынку более доступное жилье.

Среди акций девелоперов мы выделяем ценные бумаги компании Группы Самолет, которая планирует существенно нарастить продажи в 2024 году — до 2,7 млн кв. м, или +71% к уровню 2023 года. Основная причина потенциального роста — реализация более доступного жилья по сравнению с конкурентами, которые также имеют листинг на Мосбирже.

Чтобы инвестировать в акции Группы самолет и других компаний на Московской бирже — вы можете открыть брокерский счет онлайн в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграмм-канале — Газпромбанк Инвестиции.

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ готовится получить листинг на Мосбирже к началу-середине осени 2024 года. Ранее компания провела обмен акций кипрской HeadHunter Group на бумаги международной компании «Хэдхантер» и готовится к потенциальному переезду в специальный административный район (САР) на острове Октябрьский в Калининградской области. В результате этого повышается вероятность выплат потенциальных дивидендов.

Листинг на Мосбирже и редомициляция

HeadHunter не смогла быстро переехать в дружественную юрисдикцию. Онлайн-бизнес компании работал как в России, так и далеко за пределами СНГ. HeadHunter имела листинг в России, однако до февраля 2022 года американские депозитарные расписки (АДР) на акции компании активно торговались на NASDAQ. Затем торги на американской площадке остановились и топ-менеджменту было важно учесть интересы как инвесторов на российских биржах, так и держателей акций на иностранных биржах.

Осенью 2023 года HeadHunter провел обмен акций кипрской HeadHunter Group на бумаги международной компании «Хэдхантер». Заявки на обмен бумаг в соотношении 1 к 1 подали владельцы 37 098 264 ценных бумаг — 73,3% от всего объема акций.

Годовое собрание акционеров компании пройдет 27 марта 2024 года. Одним из основных вопросов обсуждения станет перенос юридического адреса HeadHunter Group с Кипра на территорию России. Если компания утвердит предложение, то ее адрес изменится на специальный административный район (САР) — остров Октябрьский в Калининградской области.

Новый листинг на Московской бирже компания планирует получить параллельно с редомициляцией. Завершить процесс и начать торги планируется к третьему кварталу 2024 года. Завершение всех формальных процедур по переезду головной компании даст шанс на возобновление выплат акционерам.

Финансовые показатели

Несмотря на регуляторные сложности с юрисдикцией — компания продолжила активный рост по всем сегментам.

Количество клиентов из сегмента малого и среднего бизнеса увеличилось на 24% по сравнению с 2022 годом — до 530 тысяч компаний. Количество входящих заявок на регистрацию компаний на платформе hh.ru выросло на 40%.

Выручка компании за год выросла на 62,8% — до 29,45 млрд рублей.

Чистая прибыль выросла на 236,3% и достигла — 12,41 млрд рублей. Основные причины прибыли — рост выручки, а также получение чистой прибыли от курсовых разниц по денежным средствам в валюте.

Рентабельность выросла до 59%.

Наше мнение и выводы

В 2023 году платформа сосредоточила на своих счетах значительные объемы денежных средств — 22,6 млрд рублей, что составляет 61% от балансовой величины активов. Деньги пока лежат на счетах компании и не задействуются в создании будущей ценности. Поэтому главный вопрос в том, как именно менеджмент планирует распорядиться ими.

С учетом объемов чистой прибыли — компания заработала своим акционерам около 243 рублей прибыли на акцию. Инвесторам также следует обратить внимание на текущую стоимость акций. После резкого взлета котировок HeadHunter в 2023 году последовала коррекция. Однако к 12 марта 2024 года цена расписок компании на Мосбирже вновь достигла 3870 рублей за штуку.

На наш взгляд, несмотря на сильные результаты бизнеса и с учетом будущих потенциальных темпов роста показателей компании — с такой ценой депозитарные расписки HeadHunter переоценены рынком и не являются инвестиционно привлекательными на данный момент.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

В ходе торгов 6 марта цена золота достигла 2169 долларов за тройскую унцию и продолжила устанавливать исторические рекорды.

Центральные банки скупают драгметалл

• В 2023 году центральные банки ежеквартально наращивали запасы золота и по итогам года увеличили свои резервы на 1 037 тонн. В 2024 году тенденция по накоплению резервов продолжилась. По предварительным оценкам World Gold Council — в январе 2024 года мировые центробанки пополнили свои золотовалютные резервы на 39 тонн золота, что вдвое превышает объемы закупок в декабре 2023 года.

• С учетом января центральные банки наращивают запасы золота уже восемь месяцев подряд.

Фонды продают

На фоне роста цен биржевые фонды в 2023 году продавали золото. Однако объемы их операций существенно уступали объемам закупок центральных банков и составили по итогам прошлого года 244 тонны.

На чем растет золото

• Одним из основных факторов, влияющих на стоимость благородного металла, является динамика ставки ФРС. Ужесточение денежно-кредитной политики ФРС в 2022–2023 годах сдерживало стоимость золота. В настоящее время большинство участников рынка ожидает, что в 2024 году ФРС США начнет цикл снижения ставок. Это поддержит рост стоимости золота, так как на фоне более низких ставок инвестирование в драгоценный металл становится более привлекательным.

• Геополитические риски из-за ситуации на Ближнем Востоке, также оказывают поддержку стоимости золота — так как чаще всего золото используется в качестве убежища для инвесторов при нестабильности в мировой экономике.

Наше мнение

В настоящее время на рынке сформировалось мнение, что при снижении ставки ФРС в 2024 году — средняя стоимость одной унции золота может превысить 2100 долларов. При этом в 2023 году средняя стоимость золота составляла 1941 доллар за унцию.

Учитывая текущий рост стоимости золота и возможное продолжение этой тенденции в 2024 году — мы продолжаем держать акции золотодобывающих компаний Полюс и ЮГК в составе нашего модельного портфеля и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Выступая с посланием к Федеральному собранию 29 февраля, Владимир Путин предложил продлить срок действия программы семейной ипотеки до 2030 года. Разбираем, как это решение может отразиться на рынке недвижимости.

Итоги работы программы за шесть лет

• Как заявил президент РФ — программа семейной ипотеки позволила достичь хороших результатов: благодаря программе смогли улучшить свои жилищные условия более 900 тысяч семей.

• В ходе послания он предложил сохранить базовые параметры ипотеки, подчеркнув, что для семей с детьми до шести лет льготная ставка по кредиту останется без изменений — на уровне 6% годовых.

• Дополнительно в качестве поддержки президент предложил продлить до 2030 года процедуру, по которой при рождении в семье третьего или последующего ребенка государство частично погашает ипотеку в размере 450 тысяч рублей.

Наше мнение

Согласно ранее действовавшим условиям — с 1 июля 2024 года должны были завершиться программа льготной ипотеки на новостройки по 8% и программа семейной ипотеки. Продление срока действия семейной ипотеки смягчит негативное воздействие на результаты застройщиков от завершения программы льготной ипотеки по 8%, однако риски снижения спроса на рынке недвижимости в текущем году сохраняются.

Кто выиграет от продления программы

Среди девелоперов можно выделить Группу Самолет, которая ранее раскрыла сильные финансовые результаты за 2023 год и поделилась амбициозными планами на текущий год.

По итогам 2024 года компания планирует увеличить объемы продаж на 71% — до 2,7 млн кв. метров, выручку — на 68%, до 500 млрд рублей. Менеджмент компании считает, что намеченные цели возможно достичь за счет расширения бизнеса (в том числе приобретения ГК МИЦ), позиционирования компании в массовом сегменте, а также конкурентоспособной цены объектов.

Несмотря на риски рынка недвижимости, связанные с ужесточением программы льготной ипотеки на новостройки по 8% в первом полугодии и ее отменой со второго полугодия 2024 года, мы считаем, что акции Самолета по-прежнему недооценены рынком и сохранят небольшой апсайд в котировках для долгосрочного инвестора.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Крупнейшая российская нефтяная компания Роснефть опубликовала данные консолидированной отчетности по МСФО за 2023 год, продемонстрировав рост основных финансовых показателей.

Добыча

🔹 Нефть. Добыча жидких углеводородов увеличилась на 2,6% 一 до 193,6 млн тонн. Переработка нефти снизилась на 6,8% 一 до 88 млн тонн, при этом глубина переработки нефти осталась на уровне 76,2%, а выход светлых нефтепродуктов увеличился с 57,1 до 58,6%.

🔹 Газ. По итогам 2023 года добыча газа выросла на 24,6%, достигнув 92,7 млрд куб. м. Роснефть вышла на второе место в России по объему добычи после Газпрома, обогнав НОВАТЭК. Учитывая послабления по экспорту СПГ с ряда месторождений, можно утверждать, что у Роснефти есть возможность для дальнейшего расширения своего газового бизнеса за счет экспорта СПГ.

🔹 Восток Ойл. Роснефть имеет значительный потенциал роста за счет реализации проекта Восток Ойл. По итогам 2024 года Роснефть планирует отгрузить с проекта 30 млн тонн нефти по Северному морскому пути, общий потенциал добычи оценивается компанией в объеме до 115 млн тонн нефти в год после 2030 года.

Финансовые показатели

☑️ Выручка компании прибавила 1,3%, достигнув 9,163 трлн рублей.

☑️ Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, увеличилась на 47,2% 一 до 1,267 трлн рублей.

☑️ Скорректированный свободный денежный поток вырос на 44,3% и составил 1,427 трлн рублей.

☑️ Компании удалось сократить совокупную задолженность по предоплатам и чистому финансовому долгу на 0,7 трлн рублей. Однако из-за роста процентных ставок процентные расходы компании в четвертом квартале 2023 года увеличились относительно аналогичного периода предыдущего года в 1,5 раза.

Наше мнение

📊 В феврале 2024 года компания выплатила промежуточные дивиденды за шесть месяцев 2023 года в размере 30,77 рубля на одну акцию. По итогам второго полугодия 2023 года расчетное значение дивиденда Роснефти исходя из распределения 50% чистой прибыли по МСФО, относящейся к акционерам, составляет 29 рублей на акцию. Потенциальная полугодовая дивидендная доходность к цене акций на 20 февраля 2024 года может составить 5%.

💼 На текущий момент акции Роснефти не входят в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

HENDERSON — крупный федеральный ритейлер, специализирующийся на разработке, производстве и продаже мужской одежды, обуви, парфюмерии и аксессуаров, — раскрыл финансовые результаты 2023 года. Компания нарастила продажи и торговую площадь, а выручка прибавила целых 35%.

Главные цифры

🔹 Торговая площадь прибавила 11,5% и по результатам 2023 года составила 44,6 тыс. кв. м. При этом в 2024 году компания планирует открыть новые салоны общей площадью от 13,6 до 15 тыс. кв. м (прирост более 30%).

🔹 Выручка на один квадратный метр подскочила относительно предыдущего года на 20%, до 341 тыс. руб. / кв. м, при этом увеличение LFL-продаж составило 27%.

🔹 Наращивание торговой площади и выручки на один квадратный метр привело к росту выручки в 2023 году на 35% (до 16,8 млрд руб.).

🔹 Показатель прибыли до вычета расходов на проценты, налоги и амортизацию также продемонстрировал положительную динамику относительно предыдущего года. В 2023 году он увеличился на треть 一 до 6,4 млрд рублей, при этом рентабельность незначительно уменьшилась 一 с 39% в 2022 году до 38% в 2023-м.

🔹 Чистый долг компании за 2023 год снизился, а его отношение к денежному потоку сократилось с 2,0х до 1,2х.

Наше мнение

Компания не раскрыла показатели чистой прибыли, однако, по заявлению руководства ритейлера, она превысила 2 млрд рублей. Henderson валидировал намерение выплатить дивиденды акционерам по итогам 2023 года. Топ-менеджмент компании нацеливается на выплаты в размере 50% от чистой прибыли, не менее 25 рублей на акцию. Как отмечается в сообщении Henderson, поскольку соотношение чистого долга к денежному потоку ниже 3х, то ограничения на выплату дивидендов отсутствуют.

В настоящее время Henderson не входит в наш модельный портфель, однако мы позитивно оцениваем опубликованные результаты компании.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции