Вчера произошло одно не очень примечательное событие, которое может сыграть большую роль в будущем. Reuters уделил ему всего два абзаца, а другие средства информации вообще поначалу обошли его вниманием. А событие очень серьезное.
Речь идет о заявлении Народного Банка Китая, которое появилось во второй половине 2 марта на сайте банка www.pbc.gov.cn.
Reuters написала об этом следующее:
Китай собирается позволить всем экспортерам и импортерам осуществлять расчеты в юанях уже в этом году , заявил Центральный Банк в среду. Это является частью плана увеличить международную роль своей национальной валюты. В заявлении на вебсайте Центральный Банк отметил, что это действие отвечает требованиям сделать юань резервной валютой, поступающим из-за рубежа.
Это позволить гораздо легче репатриировать валютную выручку обратно в Китай. Возможно, это станет неприятным сюрпризом для тех, кто считал, что Китай устраивает существующее статус-кво, в котором он устанавливал курс юаня к доллару. Юань готов приобрести резервный статус, что сделает доллар гораздо менее востребованным.
International Business Times дает нам более обстоятельное объяснение принятого решения:
Это часть плана интернационализации Китаем его валюты, который в далеком будущем угрожает рыночной доли таких валют, как доллар.
Первоначально Китай объявил о двухсторонних торговых отношениях с Россией и Малайзией, при которых расчеты осуществлялись в юанях и рублях и ринггитах соответственно.
Другие шаги в направлении интернационализации его валюты будут включать разрешение иностранным компаниям выпускать номинированные в юанях бонды и облегчение правил по доступу зарубежных финансовых институтов к юаню.
Китай уже является ведущим торговым партнером Австралии и Японии. Он также ведущий торговый партнер с большим количеством стран - своих маленьких соседей. Ожидается. что юань станет привлекательной валютой для его торговых партнеров, особенно когда правительство продолжит снимать разные ограничения. Это указывает на растущую популярность китайской валюты.
Возможные причины для подобного шага описаны в статье Stephen Roach, написанной несколько дней назад в Project Syndicate:
В начале марта Национальный Народный Конгресс Китая одобрит 12-й пятилетний план. Этот план, возможно, войдет в историю, как одна из наиболее смелых в китайской новой истории стратегических инициатив.
В сущности, это сменит характер экономической модели в Китае – движение от направленной на экспорт и инвестирование экономической структуры, господствующей в Китае в течение последних 30 лет, к модели роста, направленной преимущественно на китайских потребителей. Этот шаг будет иметь огромное значение для Китая, остальной Азии, а также для глобальной экономики.
Подобно пятому пятилетнему плану, который открыл этап «реформ и открытий» конца 70-ых годов и девятому пятилетнему плану, который запустил коммерциализацию предприятий государственной собственности в середине 90-ых годов, принимаемому плану придется переосмыслить ключевые оценки, данные китайской экономике. Премьер Вень Джибао четыре года назад сформулировал парадоксы китайской экономики, когда он назвал четыре «НЕ». Экономика, сильная на поверхности, маскирует увеличивающуюся «НЕстабильность, НЕсбалансированность, НЕскоординированность, и в конце концов это ведет к НЕнеустойчивости».
Великая Рецессия 2008-2009 года показала, что Китай не может дальше воспринимать эти четыре «НЕ» как теоретическое предположение. Посткризисную эру вероятно можно охарактеризовать продолжающимися последствиями шока, произошедшего в развитом мире – это подрывает тот внешний спрос, на который Китай столько времени опирался.
В этом случае у китайского правительства не остается никакого выбора, как развернуть экономику на внутренний спрос и попытаться блокировать четыре «НЕ».
12-ый пятилетний план будет пытаться решить эту задачу, фокусируясь на направленных увеличение потребления инициативах. Китай начнет снимать зависимость от производственной модели, которая подкрепляла рост, направленный на экспорт и инвестиции. Хотя этот подход служил Китаю 30 лет, его зависимость от повышения производительности путем использования менее трудоемкого и более капиталоемкого производства делало его неспособным абсорбировать всю ту избыточную трудовую силу, которая имелась в стране.
В соответствии с новым планом Китай примет новую экономическую модель, направленную на более активное использование трудовой силы, которой у него в избытке. Он рассчитывает уделить особое внимание развитию таких отраслей, как оптовая и розничная торговля, внутренний транспорт и логистика, здравоохранение, досуг и туризм.
Очевидно, что статус резервной валюты не только полезен с точки зрения международного положения страны, но и критичен в достижении цели преобразования Китая в сфокусированное внутрь страны, уверенное в себе общество среднего класса. Этот переход не окажется легким.
Однако если Китай действительно начнет делать шаги в направлении подобной эволюции, мировая экономика может подвергнуться сильному воздействию.
Но здесь есть опасность: двигаясь к такому, направленному на потребление обществу, китайский вынужден будет уменьшить свой торговый профицит, и следовательно у него будет меньше оставаться средств, чтобы обеспечивать фондированием такие страны, как США. Возможность такого асимметричного дисбаланса – когда Китай берет на себя лидирующую роль, а развитые страны должны будут следовать в фарватере за ним – возможно станет непредвиденным последствием 12-го пятилетнего плана.
Отношения между Китаем и США испытают столь сильное воздействие, что модель «взаимного гарантированного уничтожения» и существующий симбиоз монетарных и бюджетный решений перестанет существовать, что позволит Китаю стать совершенно независимым от тех сокрушительных ударов, которые поразят американскую экономику в будущем.
Подтверждая серьезность этой новости, уже сегодня утром появилась статья в «Шпигеле»: "Китай атакует доллар".
Автор статьи пишет о том, что это событие будет иметь большое значение для мировой экономики.
Оно было неприметным, но имеет потенциал постепенно изменить баланс сил на международном валютном рынке. Китай усиливает международную роль юаня. Всем экспортерам и импортерам будет позволено в этом году вести внешнюю торговлю в юанях, а не в долларах.
Рынок требует, чтобы юань использовался во взаимных расчетах. Банк Китая предварительно испытал этот план, позволив 67000 предприятий в 20 провинциях вести бизнес за рубежом в юанях. Торговый оборот этих сделок составил порядка 56 млрд. евро.
Теперь использование юаня будет расширяться, это приведет к большему использованию китайской национальной валюты и меньшему – долларов США. Китайские компании в настоящее время ведут торговлю в основном в долларах, поэтому они зависят от решений, принимаемых Федеральным Резервом США, вынуждены платить высокую цену за нефть и нести высокие издержки.
В настоящее время Китай неохотно выпускает свою валюту из страны и старается отслеживать всеми законными путями движение капиталов. Китайские экспортеры вынуждены менять большую часть своих евро, йен и долларов в юань по фиксированному курсу. Иностранные компании, ведущие свою деятельность в Китае, должны делать это в юанях, производя обмен валюты в республике. Туристам позволено иметь максимум 20000 юаней и экспортировать столько же. Юань, как интернациональный валютный рынок, пока не состоялся – обменный курс определяется не на основе спроса/предложения.
Нет необходимости говорить о том, что если юань будет играть все более возрастающую роль как резервная валюта, то это очень многое поменяет на рынках.
Комментарии отключены.
