«Россети Ленэнерго» завершили работу по технологическому присоединению крупнейшего в России комплекса по перевалке минеральных удобрений
Энергетики обеспечили 2 МВт дополнительной мощности комплексу по хранению и перевалке минеральных удобрений в деревне Вистино Кингисепского района Ленинградской области. Общий объем присоединенной мощности составил 12,5 МВт. Источник электроснабжения – подстанция 110 кВ, подача электроэнергии осуществляется по сетям 10 кВ. Благодаря выполненным работам созданы возможности для увеличения производственных площадей, складского хозяйства и железнодорожной инфраструктуры крупнейшего в России морского логистического комплекса. «Ультрамар» – многофункциональный морской перегрузочный терминал в северной части порта Усть-Луга в Ленинградской области, специализирующийся на хранении и перевалке минеральных удобрений и прочих насыпных грузов... https://rosseti-lenenergo.ru/press/lenenergo/28...
Финансовые результаты по российским стандартам важны для инвесторов, так как позволяют оценить дивидендный потенциал привилегированных бумаг. Согласно уставу, на выплаты направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ. За I полугодие 2025 года уже заработано 21,4 руб. на привилегированную акцию. Это соответствует 8,2% дивдоходности.
Среднесрочные перспективы привилегированных акций Россети Ленэнерго умеренно позитивные. У компании отрицательный чистый долг, высокие и стабильные дивиденды. Из-за ожиданий крупных дивидендов (по итогам 2025 года и далее) бумаги особенно чувствительны к снижению процентных ставок.
Согласно уставу, компания направляет на выплату дивидендов по привилегированным акциям 10% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, расчетный дивиденд на одну привилегированную акцию по результатам шести месяцев 2025 года составляет 21,38 рублей, что соответствует текущей полугодовой дивидендной доходности 8,2%.
🧐 Мнение
✔️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции в целом позитивно оценивают вышедшую отчетность Ленэнерго. Маржинальность прибыли от продаж во втором квартале 2025 года выросла до 32,3% против 27,8% годом ранее. Однако на фоне увеличения эффективной ставки налогообложения в первом полугодии 2025 года до 25,9% против 19,9% годом ранее, прибыль во втором квартале выросла только на 2%.
✔️ Во втором полугодии можно ожидать ускорения выручки Ленэнерго на фоне роста тарифов с 1 июля 2025 в среднем на 11,6 – 17%.
✔️ Форвардная дивидендная доходность за 2025 год в соответствии с прогнозами аналитиков сервиса может составить более 13% к цене акций на 18.08.25г., что по мнению аналитиков привлекательно с учетом потенциального снижения ключевой ставки Банка России.
По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции привилегированные акции Ленэнерго привлекательны для долгосрочных инвесторов.
«Россети Ленэнерго» увеличили чистую прибыль до 20 млрд рублей за первое полугодие...
Основным драйвером роста финрезультатов ПАО «Россети Ленэнерго» является значительная индексация тарифов на электроэнергию и услуги по ее передаче, считают опрошенные «Ъ-СПб» эксперты. С 1 июля года тарифы на электроэнергию для населения традиционно увеличились более чем на 10%, аналогично подросла индексация тарифов электросетевых компаний на передачу электроэнергии. Также, помимо тарифной составляющей, рост выручки от передачи электроэнергии обусловлен еще и тем, что, согласно отчетности, увеличился объем полезного отпуска электроэнергии на 1,1%, а это говорит о стабильном спросе на электроэнергию в регионе присутствия. «За последние два года по стране активизировались процессы переноса и строительства производственных мощностей ближе к транспортной инфраструктуре и морским портам. В частности, в Ленобласти стало строиться много новых производственных объектов. Естественно, они все требуют технического присоединения к электросетям. Прежде всего речь идет о промышленности и заводах, для которых доступ к надежным энергомощностям является ключевым условием развития»,— отмечает управляющий партнер аналитического агентства «ВМТ Консалт» Екатерина Косарева. К тому же компания эффективно реализует инвестиционную программу, что позволяет присоединять новых потребителей и увеличивать объемы передаваемой электроэнергии. «Рост доходов от технологического присоединения действительно связан с изменениями в законодательстве, произошедшими в 2022 году. Если ранее расходы, не учитываемые в составе платы, включались в расходы сетевой организации, то теперь часть этих затрат покрывается непосредственно заявителями на технологическое присоединение»,— уточняет управляющий партнер IPM Consulting Вадим Тедеев. По мнению госпожи Косаревой, позитивная динамика, с высокой вероятностью, сохранится до конца года. Влияние факторов стоимости, а также продолжающийся рост числа подключаемых объектов создают устойчивую базу для увеличения и финансовых, и операционных показателей компании. Существенных негативных рисков, которые могли бы резко изменить ситуацию, на данный момент не просматривается. «Рассуждая о перспективах сохранения положительной динамики до конца года, можно предположить, что рост доходов вполне может и дальше идти вверх. Этому будет способствовать эффективный разгон динамики бизнеса "Ленэнерго" — за счет как индексации тарифов, так и дальнейшего развития промышленности и транспортной инфраструктуры Петербурга и Ленобласти»,— завершил господин Тедеев. https://www.kommersant.ru/doc/7974275
Россети Ленэнерго позитивно отчитались по итогам 1 полугодия 2025 года
Компания Россети Ленэнерго представила позитивные результаты по РСБУ за 1 полугодие 2025 года. Выручка сетевой компании увеличилась на 14,4% до 68,45 млрд руб. благодаря росту тарифов на передачу электроэнергии. Чистая прибыль Россети Ленэнерго выросла скромнее, на 7,2% до 19,94 млрд руб. Более низкий темп роста чистой прибыли сетевой компании обусловлен существенным уменьшением сальдо прочих доходов и расходов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также ростом налога на прибыль. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 1.91, P/E = 6.18, Net debt/ EBITDA = -0.31.
Также напомним, что с 1 июля 2025 года тарифы сетевых компаний для всех категорий потребителей выросли на 11,6%, что является самой высокой индексацией за последние годы. Прогнозные результаты данного повышения отражены в соответствующих документах компании. Опираясь на прогнозные метрики, ожидаемая дивидендная выплата по итогам 2025 года по привилегированным акциям Россети Ленэнерго составит 36,93 руб. или 14,03% дивидендной доходности к текущей цене 263,20 руб.
Мы предполагаем, что июльское повышение тарифов на передачу электроэнергии позволит компании превысить указанные метрики. По нашим предварительным оценкам, превышение по чистой прибыли и размеру дивиденда может составить около 10% от первоначального плана, что обеспечит дивиденд в районе 40 руб. и, как следствие, более высокую дивидендную доходность.
Мы подтверждаем свою предыдущую рекомендацию «держать» для привилегированных акций Россети Ленэнерго на фоне позитивных финансовых результатов по итогам 6 месяцев 2025 года и двузначной прогнозной дивидендной доходности. При условии выплаты прогнозного дивиденда, российская компания на горизонте 1 года имеет 14% потенциал роста до нашей целевой цены в 300 руб.
Аналитик SberCIB Денис Иконников — о российском электросетевом секторе и дочерних компаниях «Россетей»
⚡️ «Дочки» «Россетей» стали более оптимистично оценивать свои перспективы на 2025–2029 годы. В опубликованных в апреле — мае бизнес-планах они повысили прогнозы финансовых показателей на ближайшие пять лет по сравнению с оценками год назад.
На этом горизонте восемь эмитентов, если их финансовые планы реализуются, могут обеспечить дивдоходность от 13,4% — на уровне 5-летних ОФЗ и выше.
🪙 С учётом ликвидности акций, финансовой устойчивости компаний и их мультипликаторов эксперты выделяют две бумаги — привилегированные акции «Россети Ленэнерго» и обыкновенные акции «Россети Центр».
Привилегированные акции Россетей Ленэнерго и обыкновенные акции Россетей Центр – фавориты сектора. Дивидендная доходность этих двух компаний в 2026 году может оказаться выше, чем у 5-летних ОФЗ (14,1–18,0%). Среднедневной объем торгов Россетей Центр (58 млрд руб.) и Россетей Ленэнерго («префы», 47 млрд руб.) выше среднего по сектору, несмотря на то что их капитализация ниже средней по сектору. Россети Ленэнерго отличается более высокой рентабельностью бизнеса (46–51% по EBITDA и 21–27% по чистой прибыли), чем у Россетей Центр (25–30% по EBITDA и 9–14% по чистой прибыли) в прогнозном периоде 2025–2029 годов. Однако по мультипликаторам Россети Центр (1,1–1,7 по EV/EBITDA и 1,4–2,2 по P/E) выглядят дешевле Россетей Ленэнерго (1,8–2,3 по EV/EBITDA и 3,5–4,7 по P/E). Таким образом, можно отметить «префы» Россетей Ленэнерго как ставку на стабильные результаты, а Россети Центр – на улучшение финансовых показателей.
Привилегированные акции Россетей Ленэнерго и обыкновенные акции Россетей Центр – фавориты сектора. Дивидендная доходность этих двух компаний в 2026 году может оказаться выше, чем у 5-летних ОФЗ (14,1–18,0%). Среднедневной объем торгов Россетей Центр (58 млрд руб.) и Россетей Ленэнерго («префы», 47 млрд руб.) выше среднего по сектору, несмотря на то что их капитализация ниже средней по сектору. Россети Ленэнерго отличается более высокой рентабельностью бизнеса (46–51% по EBITDA и 21–27% по чистой прибыли), чем у Россетей Центр (25–30% по EBITDA и 9–14% по чистой прибыли) в прогнозном периоде 2025–2029 годов. Однако по мультипликаторам Россети Центр (1,1–1,7 по EV/EBITDA и 1,4–2,2 по P/E) выглядят дешевле Россетей Ленэнерго (1,8–2,3 по EV/EBITDA и 3,5–4,7 по P/E). Таким образом, можно отметить «префы» Россетей Ленэнерго как ставку на стабильные результаты, а Россети Центр – на улучшение финансовых показателей.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
