Совокупная выручка компании увеличилась на 9,8% - до 1,9 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии выросли на 10,4%, составив 1,85 млрд руб. К сожалению, о причинах такой динамики судить сложно: компания не раскрывает операционные показатели в течение года. Операционные расходы выросли на 6,7%, достигнув 1,7 млрд руб. на фоне увеличения затрат на передачу электроэнергии (813,9 млрд руб., +4,9%) и приобретение электроэнергии (373 млн руб., +15,7%). В итоге операционная прибыль выросла почти на три четверти, составив 140 млн руб.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки, и ее сальдо финансовых статей остается положительным. В итоге чистая прибыль ТРК составила 113 млн руб., увеличившись на 57,2%.
Вышедшая отчетность оказалась в рамках наших ожиданий. Мы оставили наш прогноз финансовых результатов без изменений. В то же время мы снизили наши ожидания в части дивидендных выплат по обыкновенным акциям. Напомним, что Совет директоров компании лишь со второй попытки смог корректно сформулировать рекомендации собранию акционеров по дивидендным выплатам: 0,00603 руб. на обыкновенную акцию и 0,0172 руб. на привилегированную. В общей сложности среди акционеров будет распределено 16,8% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО, что является достаточно скромным показателем.
Префы ТРК торгуются с P/E 2018 4,2 и P/BV 2017 около 0.5 и, как более ликвидный инструмент по сравнению с обыкновенными акциями, входят в наши диверсифицированные портфели акций второго эшелона. ___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
