Обычно на дивы покупается чуть выше ста префа а сейчас от щедрот от 95 до 88 дали. и пусть выше 110 на отсечку и не пойдёт и не более 15 руб. дадут див это бесконечный спектакль с разводилами и отчётами и может и дальше так всё идти годами привычка уже ... потом неожиданно вверх уйдёт на 100% и останется там..
Обычно на дивы покупается чуть выше ста префа а сейчас от щедрот от 95 до 88 дали. и пусть выше 110 на отсечку и не пойдёт и не более 15 руб. дадут див это бесконечный спектакль с разводилами и отчётами и может и дальше так всё идти годами привычка уже ... потом неожиданно вверх уйдёт на 100% и останется там..
Согласен с Вами! Ведь мы имеем дело с дьявольским кукловодом....
Сначала префа после объявления дивов в 18р. торчала возле сотки... никому не была нужна... Но как не крути на 30% подросла к отсечке (Корову озолотила). Теперь опять никому Мечел не нужен... Как не крутите, но и префа и обычка будут выше сотки.
Сколько Куклу ВТБшному не плясать... но всё обратно выкупать придётся! Каждый год рассказы о том что дивов не будет, и каждый год их платят всё больше и больше.
По словам Коржова, в связи с условиями банков-кредиторов "Мечел" также не ведет переговоров о финансировании Эльги с другими внешними инвесторами. При этом для развития проекта нужны заемные финансовые ресурсы, отметил он. От планов по развитию проекта компания не отказывается. (с)
Сначала префа после объявления дивов в 18р. торчала возле сотки... никому не была нужна... Но как не крути на 30% подросла к отсечке (Корову озолотила). Теперь опять никому Мечел не нужен... Как не крутите, но и префа и обычка будут выше сотки.
Сколько Куклу ВТБшному не плясать... но всё обратно выкупать придётся! Каждый год рассказы о том что дивов не будет, и каждый год их платят всё больше и больше.
<blockquote data-id=Шадов>1. Мечел- очень дешев 2. Ебитда и ЧП у Мечела - могут быть любыми, вне (сильной) зависимости от цены и добычи. 3. Надо ждать когда будет нужно показывать высокую. 4. Толку от подсчетов ---> 0. 5. Мечел =500. https://funkyimg.com/i/2WgYt.png
Обычно на дивы покупается чуть выше ста префа а сейчас от щедрот от 95 до 88 дали. и пусть выше 110 на отсечку и не пойдёт и не более 15 руб. дадут див это бесконечный спектакль с разводилами и отчётами и может и дальше так всё идти годами привычка уже ... потом неожиданно вверх уйдёт на 100% и останется там..
Согласен с Вами! Ведь мы имеем дело с дьявольским кукловодом....
Ну дык и кукел имеете дело с дьявольскими акционерами
По словам Коржова,в связи с условиями банков-кредиторов "Мечел" также не ведет переговоров о финансировании Эльги с другими внешними инвесторами. При этом для развития проекта нужны заемные финансовые ресурсы, отметил он. От планов по развитию проекта компания не отказывается. (с)
Не понял...Ему и тут лапы связали ? и пробку в ... рот заткнули ?
Сначала префа после объявления дивов в 18р. торчала возле сотки... никому не была нужна... Но как не крути на 30% подросла к отсечке (Корову озолотила). Теперь опять никому Мечел не нужен... Как не крутите, но и префа и обычка будут выше сотки.
Сколько Куклу ВТБшному не плясать... но всё обратно выкупать придётся! Каждый год рассказы о том что дивов не будет, и каждый год их платят всё больше и больше.
При ослаблении рубля до 69 к доллару дивидендов по "префам" "Мечела" не будет - АТОН
Мы пересматриваем инвестиционный профиль "Мечела" (акции упали на 70%), учитывая необходимость реструктуризации долга, неблагоприятную конъюнктуру рынка и не лучшие финансовые результаты за 2К19.
Акции "Мечела" дороги по мультипликатору 7.9x 2019E EV/EBITDA против 4.3х в среднем по российскому сталелитейному сектору, а риски, связанные с реструктуризацией долга, продолжат оказывать давление на котировки.
При существенном ослаблении рубля (выше 69 за доллар) "Мечел", скорее всего, покажет чистый убыток и не будет платить дивиденды по привилегированным акциям за 2019 год.
Акции "Мечела" по-прежнему слишком дороги и слишком подвержены рискам
Акции дороги по мультипликатору 2019П EV/EBITDA 7.9x: российские стальные компании торгуются с мультипликатором 4.3x, при этом имеют низкий долг и предлагают высокие дивидендные выплаты. Согласно нашей приблизительной оценке, "Мечел" может получить 63.5 млрд руб. EBITDA в 2019 г. Впрочем, капитализация в данном случае не имеет значения, поскольку, с учетом очень большого долга, даже при повышении рыночной капитализации вдвое Мечел оценивался бы по 7.5x EV/EBITDA.
Бумаги "Мечела" – слишком спекулятивная инвестиция для официального рейтинга. Их привлекательность полностью зависит от хода реструктуризации долга и слишком чувствительна к макроэкономическим рискам. Однако мы полагаем, что государство уже показало, что навряд ли позволит компании обанкротиться.
Крупный долг = большой потенциал для стоимости акций. Сейчас долг "Мечела" в 11 раз выше капитализации, поэтому инвесторы, хранящие эти акции в портфелях много лет, невзирая на волатильность котировок, могут в итоге получить существенную прибыль от своих вложений. Но для положительной переоценки акций глобальные макроэкономические показатели должны улучшаться (а не ухудшаться из-за торговых споров между США и Китаем).
Результаты за 2К19 показали, что трудности сохраняются
FCF положительный, но снижается: и относительно уровня предыдущего квартала (во 2К19 он составил 2.7 млрд руб. против 4.8 млрд руб. в 1К19), и относительно уровня годичной давности. Также он был ниже среднего квартального показателя за 2018 г. (6.5 млрд руб.). В любом случае, он остался положительным, что позволит компании постепенно понизить долговую нагрузку.
Чистая долговая нагрузка резко увеличилась до 6.4x: (локальный минимум был в 3К18, 5.1x), поскольку доходы от основной деятельности сократились вследствие снижения цен и объемов продаж. Высокая долговая нагрузка усиливает чувствительность "Мечела" к динамике глобальной экономики.
При ослаблении рубля дивидендов по префам не будет: чистая прибыль "Мечела" за 1П19 (составившая 13.4 млрд руб.) была обусловлена исключительно доходом по курсовым разницам (переоценка активов на 14.6 млрд руб.). Дивидендная политика "Мечела" предусматривает выплату 20% чистой прибыли в виде дивидендов по привилегированным акциям, но, по нашей оценке, в 2019 выплаты могут не состояться, если курс рубля к доллару превысит отметку 69.0.
Первый негативный фактор: переговоры о реструктуризации долга
FCF недостаточны для выплат по телу долга. По действующему договору "Мечел" должен начать погашение основной части долга перед госбанками в апреле 2020 г. (срок истекает в 2022 г.). Для этого компании понадобится приблизительно 150 млрд руб. FCF в год. При таком сценарии вероятен дефолт: в 2016-2019 годовой FCF составляли лишь 20 млрд руб.
"Мечел" предлагает банкам отсрочить выплату основной суммы долга до 2024. Мы полагаем, что к этому сроку компания сможет выплатить кредиторам примерно 80-100 млрд руб. и значительно улучшить свою финансовую позицию (скорректированная чистая долговая нагрузка может сократиться с 6.8x до 4.3x). Однако выплата основной части лишь за два года едва ли будет возможна даже в 2024 г.
Согласно текущему договору с госбанками, до апреля 2020 "Мечел" платит только проценты по кредитам. Ставка - LIBOR 3M + 7% в год по валютным кредитам и ЦБ РФ +1.5% по рублевым. В конце 2К19 долг "Мечела" перед российскими госбанками составлял 347 млрд руб. - 88% от его совокупного долга.
Негативный фактор 2: ухудшение настроений на глобальных рынках
Торговый конфликт между США и Китаем начинает "кусаться": похоже, быстрого урегулирования не предвидится – конфликт набирает обороты (дополнительные пошлины США против ослабления юаня). Цены на железную руду падают из-за опасений по поводу спроса в Китае, который публикует негативную макростатистику (отрицательный PMI в июле) и слабые данные по кредитам. Мы полагаем, что цен на сталь и сырье скорее предрасположены к снижению.
Высокая чувствительность к макроконъюнктуре: высокая долговая нагрузка "Мечела" усугубляет реакцию акций на любые изменения в финрезультатах или прогнозах по долговой нагрузке. Следовательно, акции чувствительны к (неблагоприятным) изменениям в макроэкономической среде.
Позитивные факторы: рост объемов, снижение ставок, инфраструктурные проекты в России
Рост объемов добычи угля: прогноз "Мечела" по добыче угля в 2019 (рост г/г) предполагает увеличение на 2.7 млн т п/п во 2П19. По нашим оценкам, это должно транслироваться в прирост EBITDA на 3 млрд руб. за квартал, что должно помочь компенсировать снижение цен на уголь.
Падение процентных ставок в России: значительная часть долга "Мечела" имеет гибкую процентную ставку (ключевая ставка +1.5%). Согласно консенсусу Bloomberg, ключевая ставка упадет до 6.65% в 2020 (сейчас 7.25%), что должно дать экономию 2.0 млрд руб. в год.
Инфраструктурные проекты в России: "Мечел" – производитель сортового проката, который должен извлечь выгоду из наращивания российских инвестиций в инфраструктуру и внутренних премий на сталь. Дополнительный спрос должны обеспечить РЖД, которые в 2019 планируют увеличить закупки ж/д-продукции у "Мечела" до 238 тыс т (на 13% г/г).
Ремонт, техобслуживание, вскрышные работы. Когда цены на уголь были на минимумах, "Мечел" добывал уголь из низкозатратых частей своих карьеров и откладывал некритический ремонт и техобслуживание. Теперь он должен нарастить вскрышу и ускорить темп ремонтных работ.
По словам Коржова,в связи с условиями банков-кредиторов "Мечел" также не ведет переговоров о финансировании Эльги с другими внешними инвесторами. При этом для развития проекта нужны заемные финансовые ресурсы, отметил он. От планов по развитию проекта компания не отказывается. (с)
Не понял...Ему и тут лапы связали ? и пробку в ... рот заткнули ?
Получается, что так. Может быть уже бы и нашли инвестора, тем более, что туда вроде как ВЭБ рвется, но ... Оказывается банки-кредиторы не хотят. Интересно было бы понять почему?
Сначала префа после объявления дивов в 18р. торчала возле сотки... никому не была нужна... Но как не крути на 30% подросла к отсечке (Корову озолотила). Теперь опять никому Мечел не нужен... Как не крутите, но и префа и обычка будут выше сотки.
Сколько Куклу ВТБшному не плясать... но всё обратно выкупать придётся! Каждый год рассказы о том что дивов не будет, и каждый год их платят всё больше и больше.
При ослаблении рубля до 69 к доллару дивидендов по "префам" "Мечела" не будет - АТОН
Мы пересматриваем инвестиционный профиль "Мечела" (акции упали на 70%), учитывая необходимость реструктуризации долга, неблагоприятную конъюнктуру рынка и не лучшие финансовые результаты за 2К19.
Чёй-то вдруг? А как же аналитика... взгляд в будущее... Не в ту сторону смотрели?
Акции "Мечела" дороги по мультипликатору 7.9x 2019E EV/EBITDA против 4.3х в среднем по российскому сталелитейному сектору, а риски, связанные с реструктуризацией долга, продолжат оказывать давление на котировки.
А до падения на 70% были дешёвыми? Когда очередной пересмотр? После роста на 300%?
Не уж-то дно? Опустили котировку, а теперь всех уговаривают продать.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
