Еще от БКС: Повышение ключевой ставки до 8,5% умеренно-негативно для банков и девелоперов. Для банков повышение ставок приводит к повышению стоимости фондирования и необходимости его переноса на кредиты, что может сдерживать динамику кредитного портфеля.
Впрочем, для банков масштаба Сбера и ВТБ в нынешних условиях этот риск небольшой. Закрытие внешних рынков капитала создает большой внутренний спрос на корпоративный кредит, который будет увеличиваться по мере погашения действующих внешних займов. Также в корпоративном сегменте у банков есть доля кредитов по плавающей ставке, что поддержит маржинальность.
Для девелоперов ПИК, ЛСР, Эталон и Самолет рост ипотечных ставок может негативно отразиться на спросе. При этом до середины 2024 г. большую поддержку будут оказывать льготные программы, где ставки по займам ощутимо ниже рыночных.
В широком смысле более устойчивыми будут застройщики, продукт которых в большей степени пользуется спросом со стороны конечных потребителей, а не инвесторов, рассчитывающих перепродать квартиры на вторичном рынке. На вторичном рынке ипотека уже значительно дороже и будет дорожать дальше.
Под давлением могут быть акции компаний с высоким долгом. Например, АФК Система и ее дочки: МТС, Сегежа Групп.
Процентные расходы могут вырасти у Мечела, Русснефти, РУСАЛа, ТМК, OKEY. Для них негативный эффект из-за роста ставок встанет в полную силу в том случае, если ключевая ставка задержится на высоких уровнях надолго. Процентные расходы будут расти по мере замещения старого дешевого долга новым дорогим.
Кто может выиграть
Для Московской Биржи повышение ставки позволяет больше зарабатывать на размещенных средствах клиентов в рублях, что позитивно для чистых процентных доходов. По историческим данным прослеживается четкая взаимосвязь. По итогам 2022 г. чистый процентные доходы составляли 55% выручки, поэтому их рост ощутимо улучшит финансовые показатели компании. https://s.bcs.ru/onzX4
БКС: ВТБ в четверг, 27 июля, опубликует финансовые результаты за II квартал 2023 г. по МСФО.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы ожидаем чистый процентный доход 185 млрд руб. (+7% к/к) на фоне стабилизации процентных ставок и с поддержкой роста кредитов на 5% к/к. Чистая процентная маржа во II квартале 2023 г., по нашей оценке, выросла до 3,15% при прогнозе менеджмента на 2023 г. более 3%.
• По статье комиссий ждем дальнейший рост до 54,6 млрд руб. (+30% к/к) с поддержкой возросшей потребительской и деловой активности.
• Мы считаем, что стоимость риска снизится до 0,6% на фоне низкого показателя за апрель и более высокого показателя за май при ослаблении рубля. Ориентир менеджмента на 2023 г. — 1%.
• По операционным расходам ждем дальнейший рост до 92,5 млрд руб. (+18% к/к), показатель расходы/доходы повышается, что укладывается в прогнозы менеджмента на 2023 г. — 40%.
• Мы также ожидаем, что ВТБ отразит в капитальной позиции недавнее увеличение капитала на дополнительную сумму 94 млрд руб., что улучшит показатель достаточности капитала банка.
В итоге, мы ожидаем высокую чистую прибыль на уровне 134 млрд руб. (-9% к/к) при высоком возврате на капитал (ROE) 28% ввиду хороших показателей чистого процентного дохода и комиссий, а также снижения резервов. CEO ВТБ недавно прогнозировал 289 млрд руб. за I полугодие 2023 г. https://hostingkartinok.com/show-image.php?id=0...
Вчера заявку ставил продажа по 0.2355 Кукл целый день елозил, что пришлось ниже продать, а он на вечерке закинул туда, вот гад, не дал спекулировать в полную силу
БКС: ВТБ в четверг, 27 июля, опубликует финансовые результаты за II квартал 2023 г. по МСФО.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы ожидаем чистый процентный доход 185 млрд руб. (+7% к/к) на фоне стабилизации процентных ставок и с поддержкой роста кредитов на 5% к/к. Чистая процентная маржа во II квартале 2023 г., по нашей оценке, выросла до 3,15% при прогнозе менеджмента на 2023 г. более 3%.
• По статье комиссий ждем дальнейший рост до 54,6 млрд руб. (+30% к/к) с поддержкой возросшей потребительской и деловой активности.
• Мы считаем, что стоимость риска снизится до 0,6% на фоне низкого показателя за апрель и более высокого показателя за май при ослаблении рубля. Ориентир менеджмента на 2023 г. — 1%.
• По операционным расходам ждем дальнейший рост до 92,5 млрд руб. (+18% к/к), показатель расходы/доходы повышается, что укладывается в прогнозы менеджмента на 2023 г. — 40%.
• Мы также ожидаем, что ВТБ отразит в капитальной позиции недавнее увеличение капитала на дополнительную сумму 94 млрд руб., что улучшит показатель достаточности капитала банка.
В итоге, мы ожидаем высокую чистую прибыль на уровне 134 млрд руб. (-9% к/к) при высоком возврате на капитал (ROE) 28% ввиду хороших показателей чистого процентного дохода и комиссий, а также снижения резервов. CEO ВТБ недавно прогнозировал 289 млрд руб. за I полугодие 2023 г. https://hostingkartinok.com/show-image.php?id=0...
БКС: ВТБ в четверг, 27 июля, опубликует финансовые результаты за II квартал 2023 г. по МСФО.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы ожидаем чистый процентный доход 185 млрд руб. (+7% к/к) на фоне стабилизации процентных ставок и с поддержкой роста кредитов на 5% к/к. Чистая процентная маржа во II квартале 2023 г., по нашей оценке, выросла до 3,15% при прогнозе менеджмента на 2023 г. более 3%.
• По статье комиссий ждем дальнейший рост до 54,6 млрд руб. (+30% к/к) с поддержкой возросшей потребительской и деловой активности.
• Мы считаем, что стоимость риска снизится до 0,6% на фоне низкого показателя за апрель и более высокого показателя за май при ослаблении рубля. Ориентир менеджмента на 2023 г. — 1%.
• По операционным расходам ждем дальнейший рост до 92,5 млрд руб. (+18% к/к), показатель расходы/доходы повышается, что укладывается в прогнозы менеджмента на 2023 г. — 40%.
• Мы также ожидаем, что ВТБ отразит в капитальной позиции недавнее увеличение капитала на дополнительную сумму 94 млрд руб., что улучшит показатель достаточности капитала банка.
В итоге, мы ожидаем высокую чистую прибыль на уровне 134 млрд руб. (-9% к/к) при высоком возврате на капитал (ROE) 28% ввиду хороших показателей чистого процентного дохода и комиссий, а также снижения резервов. CEO ВТБ недавно прогнозировал 289 млрд руб. за I полугодие 2023 г. https://hostingkartinok.com/show-image.php?id=0...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
