Средняя цена нефти Brent за декабрь - 63,3 долл./барр. Наш прогноз был 65 долл./барр.
Ключевые события:
- Первое банкротство американского добытчика сланцевой нефти WBH Energy
- Саудовская Аравия и Ирак начали повышать отпускные цены на нефть (пока только для азиатских покупателей - на 0,6 и 0,3 долл./барр.), для Европы и США продолжают снижать)).
- Добыча стран ОПЕК в декабре сократилась на 122 тыс. барр./день - до 30,239 млн барр./день, таким образом, квота все еще превышена.
- Из 12 стран ОПЕК сократили добычу: Ангола (-20 тыс. барр./день), Иран (-10 тыс. барр./день), Ливия (-130 тыс. барр./день), Сауд.Аравия (-150 тыс. барр./день), ОАЭ (-100 тыс. барр./день) и Венесуэла (-2 тыс. барр./день). Нарастили Ирак (+150 тыс. барр./день), Нигерия (+110 тыс. барр./день) и Катар (+30 тыс. барр./день).
- Спекулянты считают, что «дно» по нефти пройдено: чистые длинные спекулятивные позиции на бирже ICE растут после «дна» в конце сентября (36704 контракта), сейчас составляют 140 169 контрактов - это уровень июля 2014 г.
- Нефть продолжает находиться в устойчивом контанго чуть больше 1 долл./барр.
Мы считаем, что «дно» по нефти может быть в районе 37-40 долл./барр.: большинство американских сланцевых проектов становятся нерентабельными при цене нефти ниже 60-65 долл./барр. Только один проект «выживает» при нефти 43 долл./барр. На наш взгляд, т.к.американские проекты становятся экономически невыгодными, компании будут снижать инвестиции, что может привести к постепенному снижению избытка предложения нефти в мире. Тем не менее, это не сиюминутная перспектива, и Сауд.Аравия может воспользоваться ситуацией и нарастить долю рынка.
Долгосрочно находиться ниже обозначенных уровней будет тяжело и странам ОПЕК, т.к. минимальная точка безубыточности их бюджетов (по Сауд.Аравии) - 92 долл./барр. Средняя цена на нефть с начала 2014 года - 98,2 долл./барр., с начала 2015 г. - 51,7 долл./барр.
Мы ожидаем, что в 1 квартале 2015 года средняя цена на нефть Brent составит 54 долл./барр.
Другая аналитика
