Российские индикаторы ожидаемо нами начали снижаться. Не обоснованный рост, который был устроен без объемов в надежде инвесторов на благоприятное развитии ситуации на Украине сошел на нет, наоборот, все начинает усугубляться, текущее состояние боевых действий и наступление ополченцев на Восточной Украине показывает, что ситуация находится в состоянии цуцванг, когда не одна из сторон не идет на уступки. В конце октября пройдут выборы в парламент Украины и уже ясно, что это дата будет давлеть на обе стороны конфликта. На фоне этого можно ожидать новых витков критики РФ со стороны Запада и ужесточение возможных санкций. Наступает осень, а это значит Европе нужно решать вопрос с поставками газа через Украину, который сейчас временно приостановлен. Долг Украины около 5 млрд. долл, но при текущих конфронтациях с РФ, Украина будет пытаться всеми способами отсрочить этот платеж, но на наш взгляд, под давлением Европы им придется заплатить, это будет поддержкой для акций Газпрома. Газовый сектор один из немногих секторов, который с большей долей вероятностью не будет подвержен санкциям, из-за сильной зависимости Запада от отечественного газа. Большинство российских акций продолжают быть сильно переоценены и снятие этого может произойти при снижения индекса ММВБ к первой нашей цели около 1250 пунктов. Уровень сопротивления находится на отметке 1360, уровень поддержки 1450 пунктов по ММВБ.
Российские компании продолжают отчитываться за второй квартал, уже очевидно, что хуже всего отчитывается сектора наиболее подверженные временным рискам, такие как банковский, авиаперевозчики, автопроизводители, телекоммуникации, лучше рынка показывают отчеты нефтяной сектор.
Во втором полугодии ожидаем замедление экономики РФ и продолжения роста инфляции, возможно ЦБ РФ придется еще раз повысить ставку на заседании 12 сентября или позже в этом году. Рубль подошел к первой цели 37, как мы и думали, как только поддержка по выплатам налогов сошла на нет, рубль резко стал обесцениваться, спекулятивно в сентябре может быть попытка захода к 38 рублям, где стоит начинать присматриваться к коротким позициям по доллару. На текущий момент на рынке присутствует нехватка долларов и переизбыток рублей, так как ЦБ не проводит интервенции, на этом фоне валютные свопы торгуются ниже ставки РЕПО ЦБ в районе 7%, при РЕПО с ЦБ 8%.
Данные вышедшие в четверг по экономике США показывают резкий рост американской экономике, пересмотренный ВВП за 2 квартал 4,2% роста, безработица улучшается, рынок недвижимости восстанавливается, исходя из последних данных, может резко пойти вверх инфляция, что приведет к досрочному повышению ставки ФРС США в начале 2015 года.
Другая аналитика
