7 0
107 комментариев
109 555 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
41 – 50 из 20481 2 3 4 5 6 7 8 9 » »»
arsagera 22.09.2023, 10:51

Абрау-Дюрсо, (ABRD). Итоги 1 п/г 2023 г.

Бумажная переоценка в финансовых статьях сгладила операционный убыток

ПАО «Абрау-Дюрсо» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/oao_abraudyurso/itogi_1_...

В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 4,5%, составив 4,2 млрд руб. Выручка в основном сегменте – продажи игристых вин – составила 3,6 млрд руб. (+7,7%) .

Помимо основного направления компания сумела также нарастить выручку от продажи прочих товаров (+47,0%), а также услуг столовой (+12,1%) Доходы в сегментах виноматериалов напротив показали отрицательную динамику (-93,5%).

Операционные расходы выросли на 12,5% до 4,2 млрд руб., главным образом, из-за роста на 28,9% наиболее затратной статьи в себестоимости - виноматериалов, а также административных расходов (+13,4%). В результате операционный убыток составил 1,3 млн руб. против прибыли годом ранее.

Чистые финансовые доходы в отчетном периоде составили 183,0 млн руб., прежде всего, на фоне положительной переоценки справедливой стоимости полученных займов.

В итоге чистая прибыль компании составила 122 млн руб. против убытка 126 млн руб. годом ранее.

По итогам вышедшей отчетности мы снизили прогноз финансовых показателей, заложив уменьшение операционной рентабельности в сегменте игристых вин. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/oao_abraudyurso/itogi_1_...

По нашим оценкам, акции Абрау-Дюрсо торгуются с мультипликатором P/BV 2023 около 2 и P/E 2023 около 14 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 21.09.2023, 16:54

Славнефть-ЯНОС, (JNOS). Итоги 1 п/г 2023 г.: хороший результат

Компания Славнефть-ЯНОС (JNOS) после длительного перерыва опубликовала отчетность по РСБУ за 1 п/г 2023 года. К сожалению, компания не опубликовала операционные данные, что несколько затрудняет оценку ее деятельности.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi_1_p_...

Выручка завода возросла на 21,4%, составив 19,1 млрд руб. Вероятнее всего увеличение произошло на фоне роста средней расчетной цены процессинга.

Себестоимость, в свою очередь, сократилась на 2,7%, составив 12,4 млрд руб. В итоге прибыль от продаж увеличилась более чем в 2 раза, составив 6,4 млрд руб.

В блоке финансовых статей произошло снижение процентных расходов (с 5,1 млрд руб. до 3,5 млрд руб.) несмотря на возросшее долговое бремя, составившее 72,5 млрд руб. Процентные доходы сократились почти вдвое и составили 962,8 млн руб. Компания является, по сути, финансовым посредником для финансирования проектов материнской компании, так как полученные кредиты передает в виде займов в Славнефть. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 366 млн руб. В итоге чистая прибыль ЯНОСа составила 2,7 млрд руб., против убытка годом ранее.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей компании на фоне более высоких цен процессинга. В итоге потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi_1_p_...

В настоящий момент акции Славнефть-ЯНОСа торгуются с P/BV 2023 около 0,5 и не входят в состав наших портфелей акций.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 21.09.2023, 16:54

КуйбышевАзот, (KAZT). Итоги 1 п/г 2023 г.

Убыток от совместных предприятий усугубил непростую ситуацию в отрасли

Куйбышевазот после длительного перерыва раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО и бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 п/г 2023 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...

Общая выручка компании снизилась на 29,1% до 37,9 млрд руб., главным образом, на фоне снижения мировых цен на минеральные удобрения.

Операционные расходы предприятия снизились только на 7,4% до 28,4 млрд руб. во многом вследствие увеличения амортизационных отчислений на 22,4% до 2,0 млрд руб., расходов на теплоэнергию и электроэнергию на 10,2% до 2,7 млрд руб., а также затрат на продажу продукции на 29,3% до 4,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась более чем в два раза до 9,5 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим убыток от вклада в итоговый результат совместных предприятий компании, составивший 342 млн руб. против прибыли 3,5 млрд руб. годом ранее во многом вследствие отражения убытка от переоценки производных финансовых инструментов, а также курсовых разниц от переоценки валютного долга компании ООО «Волгоферт». В итоге чистая прибыль Куйбышевазота составила 9,1 млрд руб., что на 63,7% ниже прошлогоднего результата.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз чистой прибыли компании на текущий год, при этом подняли прогноз на последующие годы, уточнив линейку цен на минеральные удобрения, размер операционных и финансовых расходов. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...

Акции компании обращаются с P/BV 2023 около 1,3 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 20.09.2023, 10:51

ДИОД, (DIOD). Итоги 1 п/г 2023 г.:  контроль над расходами позволил существенно нарастить прибыль

Компания ДИОД раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/diod/itogi_1_p_g_2023_g_...

В отчетном периоде совокупная выручка компании снизилась на 4,9% до 287 млн руб. Главным фактором сокращения выручки стало падение продаж продукции в ключевых сегментах БАД (-4,5%) до 219 млн руб. и лечебной косметики (-8,2%) до 26 млн руб. Доходы еще одного основного сегмента – Фармацевтика – напротив показали незначительный рост на 3,5% и составили 37 млн руб., судя по всему, на фоне повышения общего уровня цен на лекарственные препараты.

Операционные расходы продемонстрировали опережающие темпы снижения, составив 253 млн руб. Отметим, что доля расходов в выручке сократилась c 94,0% до 88,2%, главным образом, за счет уменьшения коммерческих расходов (-18,7%) а также административных расходов (-13,2%), прежде всего, на фоне сокращения расходов на оплату труда. В итоге операционная прибыль подскочила на 85,3% и составила 33,4 млн руб.

Сальдо финансовых статей снизилось на 27,4% до 6,1 млн руб. на фоне уменьшения процентных доходов, в то время как положительное сальдо прочих доходов и расходов составило 1,3 млн руб.

В итоге чистая прибыль составила 33 млн руб., показав почти двукратный рост.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по выручке, заложив ожидаемое сокращение доходов по направлениям БАДов и лечебной косметики, противопоставив этому снижение операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций компании не претерпела существенных изменений.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/diod/itogi_1_p_g_2023_g_...

На данный момент бумаги компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 1,6 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 19.09.2023, 12:57

Белуга Групп, (BELU). Итоги 1 п/г 2023 г.

Ребрендинг в сопровождении снижения маржинальности бизнеса

Компания Белуга Групп раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 год.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/sinergiya/

В отчетном периоде отгрузки алкогольной продукции составили 7,0 млн декалитров (-5,4%), при этом рост продаж партнерских брендов увеличился на 23,1%, составив 1,6 млн декалитров. В итоге доходы ключевого направления – алкогольная продукция – выросли на 5,6%, составив 29,2 млрд руб.

Выручка от продуктов питания выросла на 7,3% до 2,5 млрд руб.

Самую внушительную динамику доходов по-прежнему демонстрирует сегмент «Розница», чья выручка увеличилась на треть до 29,0 млрд руб. Компания продолжает расширять собственную сеть реализации: в отчетном периоде количество торговых точек (магазинов «ВинЛаб») увеличилось на 22,0%, достигнув 1 505 единиц.

В итоге общая выручка компании составила 47,9 млрд руб. (+14,0%).

Операционная прибыль компании сократилась на 2,6% до 5,0 млрд руб. на фоне опережающих темпов роста операционных расходов (+16,3%), главным образом, за счет повышения коммерческих расходов (+14,6%), в том числе, на заработную плату до 5,0 млрд руб. (+26,7%). В результате в посегментном разрезе положительной динамикой результатов отметился только сегмент продуктов питания с почти трехкратным увеличением операционной прибыли до 129 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим снижение чистых затрат на финансирование на 23,4%, в основном, за счет кратного сокращения отрицательных курсовых разниц с 967 млн руб. до 99 млн руб.

В итоге чистая прибыль компании выросла более чем на треть до 3,0 млрд руб.

Среди прочих новостей отметим рекомендацию Совета директоров компании о выплате промежуточных дивидендов за первое полугодие в размере 320 руб. на акцию. На выплату дивидендов по акциям в свободном обращении будет направлено в общей сложности - 3,65 млрд руб., что составит 120% чистой прибыли по МСФО.

Кроме прочего, в конце августа текущего года акционеры проголосовали за смену названия компании на «НоваБев Групп», что было продиктовано продажей международных прав на марку Beluga, а также акцентом на стратегию диверсификации бизнеса.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогнозы финансовых показателей Белуга Групп, на текущий и будущие годы, отразив снижение операционной рентабельности ключевых сегментов. В результате потенциальная доходность акций компании снизилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/sinergiya/

Бумаги Белуга Групп торгуются с P/E 2023 в районе 11,2 и пока не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 15.09.2023, 15:18

СПБ Биржа, (SPBE). Итоги 1 п/г  2023 г.: падение торговых оборотов оказалось более глубоким

СПБ Биржа опубликовала сокращенную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/spb_birzha_spbe/

Операционные доходы биржи сократились на 17,3% до 3,0 млрд руб.. При этом комиссионные доходы упали более чем в два раза на фоне резкого сокращения объемов торгов (-76,4%). Доходы от размещения капитала — процентные доходы, чистые торговые и инвестиционные доходы — снизились на 7,0% до 1,3 млрд руб. Негативное влияние оказало снижение процентных ставок, частично компенсированное размещением собственного капитала. В результате валовая прибыль упала на 16,2% до 2,1 млрд руб.

Административные расходы выросли на 7,4% до 1,3 млрд руб. на фоне увеличения амортизационных отчислений по основным средствам и нематериальным активам, связанным с инвестициями в IT-инфраструктуру и развитие торгово-клиринговой платформы и новых направлений бизнеса.

В результате чистая прибыль биржи составила 620 млн руб.

Среди прочих моментов отметим величину неполученных выплат и доходов инвесторов от международных депозитариев по иностранным ценным бумагам, находящимся на неторговых разделах субсчетов депо - 57,42 млрд руб., что составляет свыше половины совокупных активов биржи.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей биржи, отразив более сильное падение торговых оборотов и последующее их медленное восстановление. В результате потенциальная доходность акций сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/spb_birzha_spbe/

В настоящий момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 1,1 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 15.09.2023, 15:18

ФосАгро, (PHOR). Итоги 1 п/г 2023 г.: прибыль под давлением низких цен на удобрения

Компания «Фосагро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО и выборочные операционные показатели за 1 п/г 2023 года. К сожалению, публикация отчетности не сопровождалась раскрытием ряда операционных показателей (сегментные данные о выручке и средние цены на продукцию), что существенно затруднило обновление модели компании.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fosagro/

Совокупная выручка компании сократилась на 36,8%, составив 212,8 млрд руб. Отрицательная динамика доходов была обусловлена снижением мировых цен на удобрения с максимальных значений 2022 года: в частности, цена на карбамид во 2 кв. 2023 в соотношении со средними ценами за 2022 г. сократилась более чем вдвое до $256/т, на аммофос - более чем на три четверти до $477/т. Цены на фосфатное и калийное сырье также оставались на невысоких уровнях: средняя цена на хлористый калий составила $389/т, на фосфатное сырье - $285/т. При этом объемы поставок фосфоросодержащей продукции снизились на 5,0%, а азотосодержащей продукции - на 2,2%.

В целом производство минеральных удобрений увеличилось на 4,3%, превысив 5,6 млн тонн, что обусловлено повышением производительности оборудования на фоне масштабной программы модернизации и строительства новых производств. Общие продажи продукции при этом снизились на 4,3% до 5,5 млн тонн в связи с накоплением партий удобрений для поставок на рынки Латинской Америки и Азии в сезон, который приходится на третий квартал года.

Операционные расходы сокращались большими темпами, составив 132 млрд руб. Наибольшие темпы снижения показали затраты на приобретение аммиака, составившие 6,1 млрд руб. (-58,3%), а также серы и серной кислоты, составившие 6,7 млрд руб. (-72,2%). Одновременно с этим расходы на персонал составили 12,2 млрд руб., затраты на материалы - 14,3 млрд руб. , увеличившись на 25,7% и 3,0% соответственно. В итоге операционная прибыль снизилась на 32,8% до 80,8 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим внушительный размер отрицательный курсовых разниц, составивших 28 млрд руб. Обслуживание долга, достигшего 228,2 млрд руб., обошлось компании в 3,4 млрд руб., что на 51,5% выше чем годом ранее. Существенное снижение финансовых расходов связано с признанием обесценения по ряду финансовых активов в 1 п/г 2022 г. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 41,5 млрд руб., показав падение на 67,8%.

Также отметим, что Совет директоров компании рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить промежуточные дивиденды по итогам 1 п/г 2023 г. в размере 126 руб. на акцию.

По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей на 2023 и последующие годы, уточнив линейку цен на минеральные удобрения, размер операционных расходов, а также объем процентных расходов на фоне повышения долговой нагрузки компании. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро несколько сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fosagro/

Акции компании обращаются с P/BV 2023 около 5,1 и P/E 2023 около 9,3 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 15.09.2023, 15:17

Fix Price Group Ltd, (FIXP). Итоги 1 п/г 2023 г.: замедление темпов роста выручки

Компания Fix Price раскрыла отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fix_price_group_ltd_fixp...

В отчетном периоде выручка компании выросла на 3,0% до 135,7 млрд руб. на фоне открытия новых магазинов (+14,7%), частично нивелированного снижением плотности продаж (-10,5%).

Количество магазинов увеличилось на 14,7% до 6 039 в соответствии с заявленной стратегией по расширению торговой сети, общая торговая площадь составила 1 308,2 тыс. м2 (+15,0%).

LFL продажи выросли на 7,9% (-5,6 п.п.) за счет увеличения LFL среднего чека на 1,8% (-12,5 п.п.) и LFL трафика на 9,6% (10,3 п.п.).

Валовая прибыль компании выросла на 3,8%, составив 45,1 млрд руб. При этом валовая маржа выросла с 33,0% до 33,3% на фоне управления товарным ассортиментом и его ротации между ценовыми категориями.

Коммерческие и общехозяйственные расходы выросли на 18,4% до 29,1 млрд руб., а их доля в выручке увеличилась на 2,8 п.п. до 21,5%, в основном, на фоне повышения расходов на персонал с 13,0 млрд руб. до 16,5 млрд руб.

В итоге прибыль от продаж снизилась на 16,8% и составила 16,3 млрд руб.

Чистые финансовые расходы кратно сократились, составив 591,0 млн руб. главным образом, на фоне увеличения процентных доходов со 146 млн руб. до 715 млн руб. на фоне роста остатков денежных средств на счетах компании. Также отметим получение положительных курсовых разниц по валютным активам в размере 907 млн руб. против убытка в размере 1,9 млрд руб. годом ранее. Доход по налогу на прибыль составил 3,0 млрд руб. против расхода в размере 11,0 млрд руб., что стало результатом переоценки налогового резерва и его погашения.

В итоге чистая прибыль компании увеличилась почти в 4 раза и составила 19,6 млрд руб.

Среди прочих моментов отчетности отметим снижение капитальных затрат компании до 2,5% от выручки по итогам первого полугодия текущего года (2,8% годом ранее), на фоне завершения активной фазы возведения распределительных центров, начавшейся в 2022 году.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз выручки компании на фоне наметившегося снижения плотности продаж, а также повысили оценку финансовых доходов компании в связи с увеличением денежных остатков. В итоге потенциальная доходность расписок компании несколько сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fix_price_group_ltd_fixp...

На данный момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 6 и P/E 2023 около 7,3 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 15.09.2023, 15:16

CIAN PLC, (CIAN). Итоги 1 п/г 2023 г.: восстановление показателей бизнеса после кризисного года

Компания CIAN PLC раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/

В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 39,4% до 5,1 млрд руб. Обратимся к постатейному анализу ключевых операционных показателей и доходов.

Выручка от основного бизнеса выросла на 41,8% до 4,8 млрд руб. Рост доходов был обусловлен положительными результатами по всем ключевым направлениям (размещение объявлений, целевые звонки, комиссионная выручка от застройщиков, рекламные услуги). Отметим рост выручки на четверть направления размещения объявлений, сохраняющего наибольшую долю в структуре доходов бизнеса, на фоне положительной динамики показателей среднесуточного числа объявлений (+7,3%) и дохода от размещения объявлений (+16,7%).

Доходы ипотечного маркетплейса увеличились в 2 раза до 201,0 млн руб. на фоне восстановления спроса на ипотечное жилье, а также за счет аномально низких доходов сегмента в сопоставимом периоде прошлого года вследствие существенного повышения ключевой ставки и падения спроса на ипотечные кредиты со стороны населения.

Прочая выручка показала падение до 88 млн руб. (-37,1%), в основном, за счет меньшей востребованности комплексных услуг, предоставляемых сервисом.

Отметим, что операционные расходы выросли на 28,9%, составив 4,6 млрд руб., главным образом, на фоне сильного повышения маркетинговых расходов (+61,8%) после их существенного сокращения во втором квартале прошлого года, связанного с высоким уровнем неопределенности ведения бизнеса.

В итоге операционная прибыль выросла в 10 раз и составила 438,0 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим получение положительных курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств в размере 299,0 млн руб. против 478,0 млн руб. убытка годом ранее на фоне ослабления рубля.

В результате чистая прибыль компании составила 615,0 млн руб. против убытка в размере 389,0 млн руб. в прошлом году.

Отметим, что в июле 2023 года спецкомитет Нью-Йоркской фондовой биржи оставил в силе ранее принятое решение о делистинге расписок. Исключение из листинга NYSE вступило в действие 31 июля текущего года. Расписки компании продолжают торговаться на Московской бирже в обычном режиме.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли на текущий год, учтя повышение операционных расходов, частично компенсированное увеличением доходов ключевых направлений бизнеса. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность расписок компании осталась на прежнем уровне.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/

В настоящий момент расписки CIAN PLC торгуются исходя из P/BV 2023 около 8,0 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
arsagera 15.09.2023, 15:15

HeadHunter Group PLC, (HHRU). Итоги 1 п/г 2023 г.: рынок рекрутинга востребован как никогда

Компания HeadHunter Group раскрыла отчетность за 1 п/г 2023 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhru/

В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась наполовину до 12,6 млрд руб. на фоне роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) во всех клиентских сегментах на 26,2% до 31,0 тыс. руб., обусловленного повышенным спросом на кандидатов, а также количества всех типов платящих клиентов.

Операционные расходы выросли на 11,5% до 6,3 млрд руб. При этом доля расходов в выручке (за вычетом амортизации) снизилась с 60,5% до 45,7%. Несмотря на увеличение в абсолютном значении, доля расходов на персонал также снизилась с 35,0% до 25,8%, как и доля расходов на маркетинг - с 15,8% до 11,1%, в основном, из-за более высоких темпов увеличения выручки.

В результате операционная прибыль компании выросла в 2,3 раза, составив 6,3 млрд руб.

Чистые финансовые доходы составили 680,1 млн руб. против чистых финансовых расходов в размере 1,9 млрд руб. годом ранее. Подобная динамика была обусловлена, в первую очередь, доходом от курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств на фоне существенного ослабления курса рубля, а также кратным увеличением процентных доходов до 306,0 млн руб. из-за роста остатков денежных средств и сокращением процентных расходов до 321,1 млн руб. (-29,3%) на фоне снижения ставок заимствования.

Эффективная ставка налога на прибыль упала с 69,8% до 24,3% вследствие наличия невычитаемых расходов, связанных с обесценением гудвила и инвестиций, учитываемых по методу долевого участия. Однако в абсолютном выражении величина уплаченного налога выросла в 3 раза, составив 1,7 млн руб.

В итоге показатели чистой прибыли и скорректированной чистой прибыли акционеров Headhunter Group многократно выросли, составив 5,2 млрд руб.

По линии корпоративных новостей отметим оставленное в силе решение комиссии биржи Nasdaq о делистинге расписок после его апелляции. В настоящий момент HeadHunter рассматривает несколько стратегических сценариев после делистинга, включая редомициляцию, при этом Московская биржа останется основной торговой площадкой для бумаг компании.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогнозы финансовых показателей во всех ключевых клиентских сегментах, в то же время обнулив дивиденды по итогам текущего года. В результате потенциальная доходность расписок компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhru/

В настоящий момент расписки Headhunter Group торгуются исходя из P/E 2023 около 21 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1
Оставить комментарий
41 – 50 из 20481 2 3 4 5 6 7 8 9 » »»