Вчера индекс S&P500 опять обновил исторический максимум, но закрылся с мизерным приростом в 0,29%.
Очень интересная метаморфоза произошла вчера с put/call-коэффициентом. После данных ADP put/call-коэффициент с медвежьего значения 0,96 упал до крайне бычьего 0,66.
Таким образом, значительная часть опционных трейдеров превратилась в быков.
Понятно, почему произошла такая смена настроений. После данных ADP опционные трейдеры делают ставку на позитивные nonfarm payrolls.
Произошло это как бы на выходе из консолидации и теперь обещает сделать этот пробой ложным.
Ралли в S&P500 не будет, поскольку рынки не любят столь сильного перекоса сентимента.
Зачем маркетмейкерам толкать рынок дальше вверх и давать опционным трейдерам заработать?
Скорее всего, они предпочтут зафиксировать прибыль.
Большинство прогнозов инвестиционных домов предсказывали индекс S&P500 на конец года в районе 1900-1950. Поэтому потенциал роста на самом деле невелик и вероятность фиксации прибыли в любой момент велика.
Индекс S&P500, проигнорировав негативную экономическую статистику, вчера не только обновил, но и закрылся на новом историческом максимуме.
После трех дней ралли индекс S&P500, как мы видим на рисунке, ткнулся в верхнюю ленту Боллинджера.
Теперь возникает вопрос: сумеет ли S&P500 в апреле пробиться вверх из узкой консолидации, в которой он провел весь март?
Полагаю, что сумеет, но произойдет это не сейчас, а несколько позже. Индексу придется еще отстояться какое-то время на этих уровнях, собирая продавцов. Во-первых, для выхода из консолидации нужен серьезный повод. Поэтому самое раннее, когда это может произойти по моей оценке – это после позитивных nonfarm payrolls. Но более вероятным мне кажется, что это произойдет где-нибудь в середине месяца.
Во-вторых, технические факторы не в пользу S&P500. Хочу обратить ваше на разнонаправленную динамику двух индикаторов, приведенных на графиках внизу. Первый из них – put/call-коэффициент, подрастает, что свидетельствует о медвежьих настроениях опционных трейдеров. Второй – индикатор волатильности VIX снижается и дошел почти до рекордного минимума. Экстремально низкое значение индикатора VIX тоже имеет негативное значение для S&P500.
Мне представляется маловероятным пробой S&P500 вверх в ближайшие два дня.
Главный технический аналитик Bank of America MacNeil Curry напоминает нам о том, что апрель является лучшим месяцем для рынков акций.
Апрель – сильнейший месяц года для S&P500. C 1950 года рост за месяц в среднем составил свыше 2%. Апрель имеет третью среди всех месяцев года вероятность закончить месяц в плюсе: 64%.
Zero Hedge, описывая эту закономерность, отмечает, что паттерны «старой действительности» не являются частью «новой действительности» (New Normal).
For Stocks, April Is The Least Cruel Month
Никогда прежде весь глобальный огромный кэрритрейд, приводимый в движение несколькими триллионами инъекций ликвидности центральными банками не был на грани разворота, который, как мы видели уже на двух примерах, имел неблагоприятные и очень драматические последствия для мировых развивающихся рынков.
Поэтому, как считает Zero Hedge, эта закономерность в условиях действующего централизованного финансового планирования не имеет особых предпосылок претвориться в жизнь, и единственная вещь, которая имеет отношение к покупке риска, это что у женщины Chairwoman «сегодня на ужин».
Я тоже полагаю, что апрельская закономерность может в этом году и не сработать так же, как в последние четыре года не работала закономерность «Продал в мае и уходи прочь» (Sell in May and go away).
Оставить комментарий
