Помощник президента по экономическим вопросам Андрей Белоусов, выступая на очередной конференции, сильно удивился, прочему это наша экономика не растет, когда еще год назад был принят целый комплекс мер для стимулирования производства, а в результате мы наблюдаем замедление темпов и даже стагнацию. Действительно, почему? Казалось, и цены на нефть высокие, и валютных резервов полно, и необходимые постановления принимаются, а дела в экономике все хуже и хуже.
Рост ВВП по итогам этого года вряд ли превысит 1,5% , а в наступающем может быть и того меньше. При этом, промпроизводство уже вышло в минус и положительный баланс достигается только за счет опережающего роста потребительского кредитования и розничной торговли. Закредитованность населения растет, а доходы падают, обслуживание кредитов становится все сложней. Малый и средний бизнес, несмотря на все разговоры о его поддержке, загибается, а крупные корпорации снижают инвестиционную активность. Инвестиции в основной капитал падают, а бегство капитала из России остается на стабильном уровне 60-70 млрд. долларов в год. Из-за выполнения майских указов президента многие регионы оказались на грани банкротства и погрязли в долгах, которые уже не в состоянии обслуживать.
Большинство россиян против повышения пенсионного возраста, при этом россияне поддерживают отмену пенсий высокооплачиваемым гражданам, говорят данные сентябрьского опроса фонда "Общественное мнение". Более того, так называемое «послушное большинство», охотно поддерживающее все инициативы властей, считает, что пенсионный возраст надо даже понижать мужчинам до 56 лет, а женщинам до 52. Меня, честно говоря, эти результаты и позабавили, и огорчили. Такое впечатление, что большинство россиян вообще не понимают, что происходит в стране. Что наша экономика падает, мировые цены на энергоносители потеряли 50% стоимости, что количество работающих каждый год снижается, а пенсионеров растет. Им все по барабану. Как малые дети, хочу эту игрушку и все, вынь и положи. А есть у мамы на нее деньги или нет, ребенка не волнует.
Взрослые люди не понимают, что альтернативой сохранения нынешнего положения дел в пенсионной системе является резкое сокращение, в реальном выражение как минимум в два раза нынешних пенсий или увеличение госдолга, как в Греции, с теми же примерно последствиями. Кроме того, надо резко повышать минимальный стаж для получения социальной пенсии с нынешних 5 лет до 15-20, а также сокращать количество граждан, имеющих право на досрочную пенсию. Сейчас таковых порядка 40%.
Пока же, Минтруд предлагает начать с чиновников и уже с 2016 годы запустить процесс постепенного повышения их выхода на пенсию с тем, что бы за десять лет поднять планку до 65 лет как для мужчин, так и для женщин. Понятно, что у самих чиновников это вряд ли вызовет восторг, но им объяснят, что так нужно. А вот простые граждане возражать в этом случае не будут. Хотя очевидно, что если такое решение будет принято в ближайшее время и не вызовет серьезных протестов, и за остальными придут очень скоро. И чем далее власть будет откладывать это решение, тем будет хуже. Запаса финансовой прочности не будет, все резервы будут за 2-3года проедены, и принимать непопулярные решения на пенсионном фронте придется намного более радикальными методами, чем это можно было сделать сейчас.
Споры о том, нужно ли увеличивать долю государства в экономике или наоборот снижать, идут давно и достаточно активно. Есть как пламенные сторонники одно точки зрения, так и другой. Главный аргумент государственников заключается в том, что частный бизнес думает только о своих интересах, как набить свои карманы и вывести прибыль за рубеж. А интересы государства и его не интересуют. В свою очередь, либералы считают, что любой частный бизнес намного эффективнее государственного, а менеджмент крупных госкомпаний думает в первую очередь о своих интересах, а не интересах государства или акционеров. И те и другие по- своему правы, но в целом, на мой взгляд, позиция рыночником мне кажется более убедительной.
Во-первых, как ни крути, даже самые зацикленные государственники признают, что частный бизнес более эффективен, особенно когда речь идет о современных инновационных предприятиях. Но даже в предприятиях топливно-энергетического сектора, который в России находится на особом положение, так как является главным наполнителем бюджета, ситуация меняется. И не заметить это сложно. Так если вернуться в начало 2000-х годов, когда еще был жив и процветал ЮКОС, производительность труда в этой компании, как впрочем и Сибнефти Абрамовича, была порядка 360 тыс долларов на человека. Это практически на уровне ведущих мировых энергетических компаний, притом, что цены на нефть в то время не превышали 30 долларов за баррель. А в Газпроме того времени, производительность труда была на уровне 60 тыс долларо, то есть в 5 с лишним раз меньше. ЮКОСа давно нет, но ситуация с Газпромом мало изменилась. Строительство магистральных газопроводов обходится ему в от 4 до 8 раз дороже, чем в США или Китае. С капитализацией и мотивацией менеджмента госкомпаний происходит примерно тоже самое.
Недавно агентство РБК провело исследование, как соотносятся жадность и эффективность в работе менеджеров госкомпаний. Для исследования были выбраны компании, акции которых торгуются на бирже и в которых государство владеет контрольным пакетом. За точку отсчета брался 2010 год, то есть исследование охватывало деятельность компаний за последние 4 года. Лидерами по демотивированности тут оказались руководство крупнейших энергетических компаний. Так в ФСК за последние четыре года капитализация снизилась более чем на 340 млрд рублей, или на 75%, а правление и совет директоров заработали более 2,5 млрд рублей. Капитализация "Русгидро" снизилась почти на 300 млрд рублей, а вознаграждение выросло почти в три раза. У трех крупнейших российских публичных госкомпаний - "Газпрома", "Роснефти" и "Сбербанка" также не все благополучно с привязкой вознаграждений к капитализации.
У "Газпрома" капитализация упала более чем на четверть, а ежегодное вознаграждение выросло чуть не вдвое - до 3 млрд рублей в 2013 году. Капитализация крупнейшей российской нефтяной компании "Роснефть", возглавляемой Игорем Сечиным, в пять раз меньше, чем у американской. . Зато его зарплата почти в 10 раз выше , чем у главы правления американского гиганта Рекса Тиллерссона. При том, что это были удачные годы для Роснефти, росла добыча, состоялось приобретение ТНК-BP. "Сбербанк", капитализация которого почти не изменилась за 2010-2013 годы, выплатил своему руководству 8,8 млрд рублей. При этом вознаграждение за 2013 год превышало вознаграждение за 2010 более чем в три раза. Ближайший конкурент "Сбербанка" группа ВТБ также существенно увеличила размер вознаграждения ключевому персоналу а председатель правления банка ВТБ Андрей Костин возглавил ежегодный рейтинг Forbes самых высокооплачиваемых руководителей российских компаний с оценкой вознаграждения в 37 млн долларов.
В результате, наши госкомпании существуют в отличной от западной системе координат. Там логика заключается в том, что акционеры, заинтересованные в росте капитализации, нанимают менеджмент, который им подотчетен и выполняет поставленные перед ним задачи, и его эффективность измеряется именно в росте капитализации. В России ситуация обратная, менеджмент воспринимается как хозяин компании, При такой картине мира менеджмент должен получать больше всех, и чем дальше, тем больше. Главы госкомпаний чаще всего относятся к ближнему кругу власти, и эти люди распределяют между собой столько, сколько считают нужным распределить. И рассчитывать при такой постановке вопроса на ост эффективности крупнейших российских компаний не приходится. Они будут проигрывать в конкурентной борьбе своим конкурентам, как на Западе, так и на Востоке, и рано или поздно будут ими полошены. Такова логика рынка: сильный съедает слабого или слабый уходит с рынка. Другого не дано.
Реальный рост ВВП США во втором квартале текущего года, согласно второй оценке, составил 4,2% в годовом выражении, говорится в пресс-релизе Бюро экономического анализа Министерства торговли США. Данные оказались выше первоначальной оценки в 4% и лучше прогноза аналитиков, опрошенных агентством Рейтер, которые ожидали роста американской экономики лишь на 3,9%.В первом квартале текущего года ВВП США снизился на 2,1%. Реальные темпы роста потребительских расходов во втором квартале ускорились до 2,5% с 1,2% кварталом ранее. Экспорт товаров и услуг увеличился на 10,1% после снижения на 9,2% по итогам предыдущего квартала. При этом реальный импорт товаров и услуг вырос на 11%, тогда как кварталом ранее был зафиксирован рост на 2,2%.
И хотя окончательная, оценка динамики ВВП США за апрель-июнь будет опубликована 26 сентября, уже очевидно, что американская экономика чувствует себя лучше, чем прогнозировали некоторые аналитики и экономисты. А следовательно, повышение учетной ставки ФРС США может начаться раньше чем ожидалось. Не в середине 2015 года, а уже в 4 квартале этого года. Так что готовимся открывать короткие позиции по СиПи.
Россия в этом году с треском вылетела из списка 25 самых привлекательных для инвесторов государств. Причем, как отмечают составители рейтинга, эксперты компании A.T.Kearney. это произошло еще до присоединения Крыма, а продолжающийся конфликт с Украиной может еще больше отпугнуть потенциальных инвесторов. Лидером рейтинга стали США. Однако, Китай расположен на втором месте. Бразилия находится на пятой строчке, а Индия занимает седьмую место. В тройку лидеров вошла Канада, а четвертое место заняла Великобритания. В первой десятке также оказались Германия, Австралия. Так что, среди лидеров как развитые, так и развивающиеся страны, в частности, наши партнеры по БРИКС. Нет только России.
Не секрет, что инвестиционная привлекательность нашей экономики снижается с каждым годом. Об этом свидетельствует как официальная, так и неофициальная статистика. К тому же, большая часть инвестиций из-за границы приходится на поступления из офшоров, которые носят русский след. Это выведенные из России деньги. По данным Росстата, приток прямых иностранных инвестиций экономику России в минувшем году составил 26 млрд долларов. В тоже время, из России за рубеж ушло более 200 млрд долларов. Комментарии тут, как говорится, излишни. Низкая инвестиционная привлекательность России вполне объяснима и закономерна. И вряд ли что-то кардинально поменяется в ближайшее время. Вкладывать средства в экономику, которая топчется на одном месте, не станет ни отечественный, ни иностранный инвестор.
К тому же, любой мало-мальски значимый шаг, например, подключение к электросетям или оформление участка под застройку, в России превращается в неразрешимую проблему. Эксперты Всемирного банка подчеркивают высокую бюрократизацию всех важных процедур в бизнес-сфере. Так, например, для строительства здания в России необходимо собрать более 50 документов. В Европе потребуется не более 15 разрешений, в США и Китае- менее 10. Все понимают, что без кардинальных реформ России уже не обойтись, но об это пока даже речи не идет. Все ограничивается лишь разговорами и благими пожеланиям. В результате снижается объем как прямых иностранных инвестиций, так и портфельных.
На этом фоне не удивительно, что фонд Templeton Russia под управлением известного инвестора и специалиста по России Марка Мобиуса в I квартале этого сократил долю инвестиций в российские активы на 16%. В тоже время, фонд нарастил вложения в Румынию, Польшу и Турцию. При этом господин Мобиус не скрывает, что дополнительным аргументом к снижению доли России в портфеле Templeton стали "украинские" санкции Запада. Если фонд окажется держателем акций эмитента, который попал под санкции, эти бумаги могут быть немедленно заморожены. Также существует риск ответных мер российского правительства, отмечается в сообщение фонда. В результате, ситуация с инвестициями в Россию в 2014 году может оказаться значительно хуже, чем в минувшем году. А потому рассчитывать на какой-то серьезный рост на российском фондовом рынке в этом году мне представляется маловероятным.
Британское правительство намерено уже в этом году включать доходы от проституции и наркоторговли при оценке своего ВВП. По мнению экспертов, в минувшем году две эти отрасли принесли совокупно почти 10 млрд фунтов. Помимо этого, будет внесен целый ряд изменений в методику расчета британской экономики. Все это позволит увеличить оценку ВВП на 4-5%, а всего объем экономики Великобритании с учетом нововведений может увеличиться на сумму от 40 до 75 млрд фунтов. При этом стоит отметить, что Соединенное Королевство является не единственной страной, где учитывается теневая экономика при оценке ВВП. Так с этого года Италия так же станет учитывать проституцию и наркоторговлю при расчете ВВП. Это может увеличить экономику Италии на 2%. А в целом , Банка Италии, теневая экономика на Апеннинах может достигать до 10% ВВП страны.
Незаконные отрасли экономики учитывают при оценке ВВП в Эстонии, Австрии, Словении, Финляндии, Швеции и Норвегии. Считается, что эти сведения позволяют точнее оценивать реальное состояние экономики. И в этом, на мой взгляд, есть логика. Ведь, та же проститутка тратит заработанное в магазинах, оплачивает услуги, проводит банковские операции и т.д. Следовательно, вносит свой вклад в экономический рост, что и должна отражать статистика. В России экономисты давно говорят о том, что наша статистика так же должна более полно отражать теневой сектор экономики, но все упирается в отсутствие адекватных методик оценки такого бизнеса. Как криминального, так и просто производства товаров и оказания услуг без уплаты налогов. А если бы это удалось сделать, правительству России не пришлось бы ломать голову по поводу того, как стимулировать рост экономики и не скатиться в стагнацию. А если бы еще учитывать взятки госчиновникам в качестве доходов граждан, а это по самым скромным прогнозам более 1 триллиона рублей в год, так же проституцию и доходы от наркоторговли, то России быстро бы вышла в мировые лидеры по экономическому росту, возможно, даже обогнав теряющий прежние темпы Китай.
Опрос общественного мнения, проведенный Левада–Центром, подтвердил рост популярности Владимира Путина на фоне бескровного присоединения Крыма. Его деятельность на посту президента одобряют 83% россиян. Это почти на 20% выше , чем в начале года. И удивляться тут нечему. И, видимо, по инерции почти 60% россиян считают, что страна идет в правильном направлении. Столько же респондентов в целом одобряют деятельность правительства, половина опрошенных довольны деятельностью Госдумы. И тут, честно говоря, у меня закрадываются сомнения в адекватности происходящего. Похоже, большинство россиян слабо разбираются в разделение властей и уверены, что президент отвечает за все, что, на самом деле, в наших условиях близко к истине. И ассоциирует его деятельность с правительством. Но народные избранники с Охотной, которые, как сошли со страниц произведений Салтыкова-Щедина. Нормативной лексикой сложно описать деятельность этого органа власти. Все законы, выходящие из-под их пера, делятся примерно на две равные части. Одни запрещают что-то, другие ужесточают наказание за любое отступление от того, что было раньше запрещено. Натуральный город Глупов, перенесенный в 21 век.
Тем временем на фоне этого повсеместного «одобряемс», капиталы бегут из страны, экономика замедляется и остается исключительно сырьевой. Все инновационные проекты типа Сколково оказываются лишь кормушкой для их «эффективных менеджеров» во главе с Чубайсом. Инфляция набирает обороты и по итогам года может превысить 7%, считают эксперты Sberbank Investment Research. При этом рост цен отмечается почти во всех сегментах, а не только на импортную продукцию. Это означает, что текущая высокая инфляция в России является не только продуктом ослабления рубля. Более того, за прошедшие недели рубль укрепился, а инфляция ускорилась. Это может быть результатом щедрой политикой ЦБ по предоставлению ликвидности коммерческим банкам, многие из которых сейчас находятся в очень не простой ситуации. Население сильно закредитовано и с трудом обслуживает уже взятые кредиты. А значит, потребительский спрос не может толкать экономику, а других драйверов для роста пока не видно. Газовый проект с Китаем вряд ли станет таким драйвером, до начала его реализации еще далеко. Да и финансовая состоятельность проекта вызывает больше вопросов, чем ответов. А пока нас ждет стагнация и рост потребительских цен намного выше официальной инфляции. И боюсь, скоро инвесторы на фондовом рынке, да и россияне в целом начнут менее оптимистично смотреть в будущее.
То, чего опасались многие здравомыслящие экономисты таки случилось – начавшееся в конце прошлого года ослабление рубля спровоцировало всплеск инфляции. В марте потребительские цены выросли на 1%, что в три раза выше, чем в марте 2013 года. А всего за первый квартал инфляция составила 2,3%. И если дальше дело пойдет так же, по итогам года можно ждать 8% , а то и больше. И это притом, что официальный прогноз по инфляции на этот год 4,5-5,5%, а целевой прогноз ЦБ -5%. Получается весьма прискорбная картина.
Правда, министры экономического блока правительства в один голос убеждают, что это временное явление и во второй половине года все станет на свои места, рубль начнет укрепляться, а инфляция снижаться. Вот только верится в это с трудом. В бегство капитала из страны только увеличивается, продолжает стагнировать промышленное производство, остается низкой инвестиционная активность. Основной источник экономического роста до ни давних пор - потребительский спрос, также снижается на фоне роста цен. И без структурных преобразований в экономике из этого замкнутого круга не вырваться. Но тут все ограничивается пустыми обещаниями и громкими призывами, которые ничем пока не подкреплены.
Евросоюз все-таки решил раскошелиться для спасения Украины. После определенных раздумий и колебаний в Брюсселе объявили, что в течение 2 лет Киев может получить 11 млрд евро. Формально эти деньги предназначаются на продолжение реформ в стране, но реально ими придется затыкать насущные дыры в бюджете. При этом руководство ЕС подчеркивает, что эти деньги будут выделены новому правительству, которое появится после президентских выбором в мае, и будет представлять все политические силы на Украине, а не только активистов Майдана. Кроме того, ЕС намерен помочь Украине в поведение структурных реформ в экономике и госуправление. В Брюсселе также пообещали помочь Украине выплатить около двух миллиардов долларов задолженности, которую она имеет перед «Газпромом». Что для нас особенно приятно.
Пока же газовая монополия понесла самые существенные потери от событий на Украине, что сказалось и на ее капитализации. Вместе с тем, конфликт вокруг Крыма, особенно после объявления местным парламентом о намерении поставить на референдум вопрос о присоединение к России, может иметь негативные последствия для кредитного рейтинга России в целом, говорится в обзоре рейтингового агентства Moody's. По мнению аналитиков агентства, действия России увеличивают подверженность страны геополитическим рискам. А негативный настрой инвесторов, как ожидается, приведет к увеличению оттока частного капитала, что скажется на темпах роста ВВП. Кроме того, существенные потери в связи с ситуацией на Украине понесут крупные российские банки, в первую очередь, Сбербанк и ВТБ. Сумма выданных их дочерними структурами на Украине кредитов превышает 7 млрд. долларов, а их возврат сейчас под большим вопросом.
Но кризис вокруг Украины и Крыма негативно скажется не только на российских банках. Пострадают многие крупные компании, которые намеревались получить кредиты в западных финансовых институтах.
Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев предупредил правительство страны о возможной отставке за неумение привлечь иностранные инвестиции. По его словам, иностранные инвесторы хотят работать в стране, но чиновники не могут или не хотят создать для них такие условия, оставались в республике надолго. Причем речь идет именно создание современного промышленного производства, а не строительстве очередного торгового центра. Казахстан хочет идти по пути «азиатских тигров», хотя обладает серьезными запасами нефти и газа, которые могли бы позволить его элите спокойно жить на доходы от экспорта энергоносителей и не заморачиваться на всякие там экономические реформы. Что уверенно делает нынешняя российская элита. И это при том, что в минувшем году экономика Казахстана выросла на 6%, а наша едва натянула 1,5%. И по всем международным рейтингам инвестклимат у нашего соседа на порядок лучше.
Казалось бы, нам нужно брать пример с Астаны, но нет. У нас свой путь. Вы можете себе представить, что бы Путин пообещал отправить в отставку правительство только потому, что к нам не идут зарубежные инвестиции. Я не могу. Потому что на инвестиции всем реально наплевать. Говорить об этом на экономических конференциях сколько угодно, а реально что-то делать, нет увольте. Зачем? Сидеть на нефтяных потоках и строить дороги и нефтепроводы по цене в десятки раз дороже, чем в любой другой стране мира, куда приятней и выгоднее. При нынешней системе госуправления невозможно никакое ускорение экономики, даже при благоприятной мировой конъюнктуре, а с этим в ближайшие годы тоже будут проблемы.
Впрочем, я оптимист, и не теряют надежду на ускорение российской экономики. Но для этого стране нужны не разговоры о "ловушке средних доходов" и не сиюминутные программы краткосрочного стимулирования, а полноценный план реформ. Такие планы есть, их уже разрабатывали и представляли на самом высшем уровне. И все. Потом тишина. Никакого движения вперед, а время идет, и пространство для маневра становится все меньше.
Оставить комментарий
