Сегодня у правительства будет не простой день. На совещание у президента будет обсуждаться главный на сегодня для власти вопрос: за счет чего балансировать бюджет, если цены на нефть продолжат падать. И бизнес обижать не хочется, тем более, что Путин прилюдно обещал не поднимать налоги до 2018 года, и население, особенно бюджетников и пенсионеров, которым все труднее становится сводить концы с концами. Минфин не исключает падение цен на черное золото дот 35-40 долларов за бочку. Дефицит бюджет в 2016 году может достичь почти 3% ВВП или 2 с лишним триллионов рублей. Для его покрытия ранее предполагалось использовать резервный фонд, но глава Минфина А. Силуанов считает, что его надо сохранить на случай еще более трудных времен. Вместо этого он предлагает сократить расходы бюджета и повысить доходы. В частности, порезать на 10% все расходы бюджета кроме защищенных, а кроме того, увеличить налоговую нагрузку на нефтяников и прочие сырьевые компании. Для это предлагается скорректировать формулу расчета НДПИ.

Сейчас государство забирает в виде НДПИ и экспортной пошлины от 35% до 48% в зависимости т мировых цен на нефть. Предлагается использовать верхнюю планку в 45–47% от выручки при любой цене на нефть. Обосновывая свою позицию в Минфине говорят, что нефтяники и так хорошо заработали на девальвации рубля и неплохо было бы поделится с государством в эти не простые времена. В свою очередь эксперты отмечают, что такое увеличение налоговой нагрузки на отрасль неизбежно приведет к приостановке разработки новых проектов и падение добычи в среднесрочной перспективе. Таки образом доходы бюджета можно увеличить на 700 млрд рублей. На всех этих новостях акции Лукойла и Роснефти вчера потеряли более 3%.

Сокращение расходов также может продолжится. Тут есть два варианта: сокращение индексации страховой пенсии в 2016 году до 4–4,5% вместо положенной по закону о пенсиях индексации на инфляцию предыдущего года. Социальный блок правительства пока категорически против этого. Как альтернативу изъятия денег у пенсионеров, Минфин предлагает провести новое линейное сокращение расходов на 10%. Все эти предложения будут сегодня представлены президенту Путину и ему придется, так или иначе, принимать окончательное решение.

Альтернативой обрезаниям бюджета и увеличению налоговой нагрузки на сырьевые компании является рост экономики. Но тут пока все крайне безрадостно. Напомню, что по итогам этого года прогнозируется снижение ВВП на 3-4% как минимум. В следующем году, по прогнозам правительства, мы должный выйти на нулевой рост, но пока в это не сильно верится. Без инвестиций экономику не оживить. Внутренние источники инвестиций крайне ограничены, в бюджете денег нет, частные инвесторы предпочитают выжидать. Иностранные инвесторы так же не спешат в Россию. Тут и сохраняющиеся санкции, и низкие нефтяные цены, которые серьезно сдерживают привлекательность вложение в нашу экономику.

Так в первой половине текущего года Россия привлекла прямых иностранных инвестиций на сумму 2,8 млрд долларов, что почти вдвое ниже показателя за аналогичный период годом ранее. Что касается абсолютных показателей, то тут мы уступаем даже крошечной Боснии и Герцеговине, где прямые инвестиции составили 3 млрд долларов. В качестве утешения можно отметить, что снижение инвестиций наблюдается и в других крупных развивающихся странах от Китая до Бразилии. В период экономической неопределенности компании предпочитают воздержаться от участия в новых проектах, но нам от этого не легче. При этом в 25 странах капиталовложения упали до нулевого показателя, еще в 42 они сократились более чем на 50%. Это свидетельствует о том, что дела в мировой экономике остаются сложными, экономический рост замедляется, а значит, и потребность в энергоресурсах будет сокращаться. Получается замкнутый круг. Напомню, что ранее американский банк Morgan Stanley опубликовал прогноз, согласно которому период низких цен на энергоресурсы может продлиться долгие годы, и временами нефтяные котировки будут опускаться ниже отметки в 35 долларов за баррель. КРОМЕ ТОГО, 200-летняя история нефтяной отрасли свидетельствует, что цены на нефть растут в течение примерно десяти лет, а потом они двадцать лет падают. И сейчас мы находимся только в начале этого падающего цикла. Так, что делайте выводы сами...

Сегодня Госдума обсудит в первом чтение поправки в бюджет России на 2015 год. Не секрет, что бюджет пришлось кардинально переделать из-за совершенно нереалистичных показателей по ценам на нефть, курсу рубля и инфляции, заложенных в главный финансовый документ страны задолго до того, как осенью прошлого года случилось то, что случилось. В результате новый вариант бюджет сверстан исходя из среднегодовой цены на нефть в 50 дол за бочку вместо прежних 96 дол, и валютном курсе 60 рублей за доллар вместо 37,5. Бюджет получился даже более жестким, чем ожидали эксперты, что очевидно дает свободу для маневра правительству в случае, если цены на нефть окажутся выше прогнозных, что вполне возможно.

При этом резко вырос дефицит бюджета до 3,7% ВВП или 2,6 трлн рублей, что связано с резки сокращением доходной части и практическим сохранение расходов на прежнем уровне. Разница будет покрываться из резервного фонда, в котором, при сохранение подобной тенденции, уже к середине 2016 года ничего не останется. И что тогда? Но главное, что переделанный бюджет хоть и называется антикризисным, никаких внятных мер по поддержке реального сектора экономики в нем не заложено. В отличие от банковского сектора, где предусмотрены все необходимые меры поддержки системообразующих банков. Неизменными остались расходы на оборону, безопасность, Крым и подготовку к чемпионату мира по футболу. Зато попали под нож расходы на образование, медицину и науку и инвестиции в человеческий капитал, что обязательно скажется в среднесрочной перспективе на экономике страны. Очевидно, что расходы на антикризисные меры никак не соответствуют масштабу проблемы. А следовательно не стоит рассчитывать на то, что экономический рост а России начнется уже в следующем году, как об этом мечтают руководители экономического блока правительства.

Для сравнения, почему Индия сейчас опережает по темпам экономического роста прежнего многолетнего лидера Китай. Потому что новый премьер-министр Индии Моди всего за год нахождения у власти сумел запустить в стране целый комплекс реформ, которые уже дают плоды. Он в первую очередь снизил налоги на бизнес, снял все административные барьеры, пустил иностранные инвестиции во все отрасли экономики. И сразу появились результаты, экономика растет в этом году почти на 8%. А у нас, даже когда, казалось, приперло и нужно что-то делать, все ограничивается болтовней и благими пожеланиями.

Да, сейчас инфляция немного замедлилась, рубль укрепляется, но что дальше? Казалось бы , для устойчивого восстановления экономики за счет снижения внутренних издержек созданы все предпосылки, только не видно этого роста. Посмотрим, что будет во второй половине этого года, там будет ясно, что ждать от 2016 года. Но пока у меня все, что происходит никакого оптимизма не вызывает. Нам нужны серьезные экономические реформы, которые можно проводить и в отсутствие политических свобод и независимого суда, только нужна политическая воля, которой нынешняя власть, к сожалению, начисто лишена. Она в сфере экономики предпочитает безвольно плыть по течению, и ее единственная цель – дождаться возвращения нефтяных цен на прежний уровень в район 100 долларов и ничего при этом не менять в структуре отечественной экономики. И обновленный бюджет на этот год еще одно тому яркое свидетельство.

Чемпионат Мира по футболу завершился безоговорочной победой сборной Германии, и полным провалом и позором сборной Бразилии- хозяйки чемпионата. Шансы президента страны Дилмы Руссеф на переизбрание осенью на очередной срок снизились практически до нуля. Помимо позорного поражения Германии со счетом 1:7, а потом Голландии 0:3 в ее пассиве истраченные на подготовку к чемпионату 13 млрд долларов и массовые выступление граждан против подобных трат. Бразильцы, несмотря на фанатичную любовь к футболу прекрасно понимали, что в стране множество нерешенных проблем, которые требуют финансирования. Это и школы, и больницы, и ветхое жилье и инфраструктура. Но вместо этого они пол учили новые стадионы. В России, которая будет хозяйкой чемпионата 2018 года те же проблемы: ужасное состояние социальной инфраструктуры в регионах и сельской местности, там в половине роддомов нет даже горячей воды, но мы готовы потратить десятки миллиардов долларов на новые стадионы.

После зимней Олимпиады в Сочи мало у кого есть сомнения, что и чемпионат по футболу Россия сможет провести на должном уровне. Вопрос только в том, во что нам это обойдется. Так сказать, какова цена вопроса. Между тем, даже бюджет на 2015 год сверстать без поднятия налогов не удается, в чем признался министр финансов Антон Силуанов. По его словам, надо повышать подоходный налог, вводить налог с продаж, повышать НДС или как минимум отменять льготы по нему. И это только начало, залезть в карман граждан собираются по полной. Тем более и повод есть. А если кто чем не доволен, это «пята колона», с ней разговор короткий.

Между тем, рост налогов – это практически гарантированное замедление экономического роста, который и так дышит на ладан. А помимо чемпионата надо помогать регионам, многие из которых уже находятся на грани банкротства из-за так называемых майских указов президента. А еще растущие военные расходы, поскольку наши отношения с западом становятся все более конфронтационными и приближающимися к полноценной холодной войне. Но в отличие от темпераментных бразильянцев, россияне готовы ко всему: и к росту налогов, и к снижению реальных доходов, и к падению уровня социальных услуг, и никаких протестов или волнений против очередного чемпионата жать не стоит. Хотя, конечно, рассчитывать на победу в 2018 году, в отличии от олимпиады, вряд ли стоит. Дай бог выйти из группы, и то не факт. Но в отличие от Бразильцев от нас никто и не ждет победы, так что разочарование вряд ли будет серьезным. Да и рейтингу Путина ничего не угрожает, в отличие от рейтинга госпожи Руссефф. Возможно не за горами момент, когда он перевалит через заветные 90% . По другому в нынешней России быть просто не может. Но этот бесконечный спорт-праздник когда-нибудь закончится, а учиться на чужих ошибкам мы не хотим или не можем. Мы предпочитаем их повторять.

Всем добрый день.

Похоже, правительство готово поставить жирный крест на системе добровольного пенсионного обеспечения. Как заявил министр труда и соцобеспечения Максим Топилин, рассматривается возможность продления моратория на передачу накопительной части пенсий в негосударственные пенсионные фонды. По его словам, это позволило бы пополнить бюджет будущего года на 280 миллиардов рублей. Ранее эту идею поддержал куда более влиятельный его коллега - министр финансов Антон Силуанов. Вице-премьер и куратор социального блока правительства Ольга Голодец вообще выступает за окончательную ликвидацию накопительной части пенсионной системы. Поддерживает такой подход глава правительства и президент пока не понятно.

Напомню, что на прошлой неделе правительство одобрило основные параметры федерального бюджета на 2015 год. И там ничего не говорится о продления моратория на передачу накопительной части пенсий в негосударственные пенсионные фонды или ее полной ликвидации. В тоже время Минфин предложил, начиная с 2015 года, использовать пенсионные накопления граждан для долгосрочных инвестиций в инфраструктурные проекты. Чиновники считают, что это будет стимулировать экономический рост. Речь идет о средствах, которые были собраны в НПФ и временно заморожены на период их акционирования. То есть пенсионные накопления 22 миллионов россиян могут пойти на реконструкцию БАМА и прочие проекты, окупаемость которых под большим вопросом.

В свою очередь, в Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов считают, что заявления о возможном продлении моратория на пенсионные накопления полностью подорвут доверие ко всему институту накопительной пенсии, что лишит экономику страны источника дешевых длинных денег и перспектив развития. Представители НАПФ полагают, что никаких законодательных оснований для продления заморозки средств на 2015 год нет. В ассоциации поясняют, что система гарантирования пенсионных накоплений начинает свою работу 1 января 2015 года. К этому сроку 98 процентов НПФ акционируются и вступят в систему страхования. При том, что на сегодня 21 НПФ уже реорганизован. И на их долю приходится почти три четверти всех пенсионных накоплений, аккумулированных в НПФ. Кроме того, возвращение пенсионных денег на российский финансовый рынок серьезно поддержало бы там позитивные настроения. Но, похоже, решение сияминутных бюджетных проблем для правительственных чиновников куда важней, чем доверие граждан к пенсионной системе.

Правительство России практически признало, что программа приватизации на этот год фактически провалена и требуются чрезвычайные меры. Этими мерами, судя по всему, будет ускоренная продажа самого лакомого кусочка госсобственности – части госпакета Роснефти. На сегодня государство через "Роснефтегаз" контролирует 69,5% Роснефти, в то время как британская BP – 19,75%. Примерно 10% находятся в свободном обращение. Государство планирует оставить у себя 50% плюс одна акция. Таки образом на продажу может быть выставлено 19,5%. Целиком или по частям пока не известно. Представитель "Роснефти" сообщил, что компания готова выполнит любую директиву главного акционера. Однако, ранее президент Роснефти Игорь Сечин не раз подчеркивал, что спешить с приватизацией не стоит. В свою очередь глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что сейчас на рынке сложилась неплохая конъюнктура для подобной сделки и откладывать ее не стоит.

Напомню, что первоначально сокращение госучастия в "Роснефти" было запланировано на 2016год. Впрочем, о готовности приватизации "Роснефти" и планах ее осуществить чиновники говорят на протяжении последних нескольких лет. Однако с 2006 года, когда произошло IPO компании, фактическая госдоля в компании сократилась только примерно на 6%, которые приобрела британская BP в рамках сделки по поглощению "Роснефтью" ТНК-BP. Для инвесторов теперь важно понять, по какой схеме и по какой цене будет проходить приватизация. Если решение будет принято, бумага может подрасти до 250 руб, как минимум, если, конечно, ситуация на рынке резко не изменится в худшую сторону. Вряд ли государство захочет продавать дешевле. Напомню, что на сегодня капитализация "Роснефти" составляет примерно 2,4 трлн руб, а цена одной бумаги на уровне 230 рубл. Не исключено, что в капитал Роснефти войдет одна из китайских нефтяных госкомпаний. Это было бы логично в свете ухудшения отношений с западом. Возможно, в ходе предстоящего визита путина в КНР тут что-то прояснится. В любом случае, советую входить в Роснефть по нынешней цене, у нее не плохой запас для хода вверх.