|
Черная металлургия. В данную группу сырья входят железная руда, коксующийся уголь, а также сталь. Железная руда (содержание железа - 62%) см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Годом ранее мы полагали, что на фоне постепенного ухода с рынка производителей с высокой себестоимостью, в 2016 году начнется сокращение переизбытка железной руды на рынке и восстановление цен. В связи с этим мы ожидали плавного роста цен на железную руду с начала года. В то же время среднегодовая цена, по нашим ожиданиям, должна была снизиться по сравнению с 2015 годом на 6,9%. По факту железная руда дорожала в течение прошлого года, при этом в ноябре-декабре произошел стремительный рост ее цен на фоне ожиданий увеличения спроса со стороны США. В итоге, с начала года этот вид сырья подорожал на 86% несмотря на существующий избыток предложения, а среднегодовая цена в 2016 году увеличилась на 4,5%. Динамика цен обусловлена следующими причинами: | Ожидания прекращения экспорта необработанной железной руды Ираном на мировой рынок с 2017 года; | | Расширение монетарных стимулирующих программ в Китае, вызвавшее увеличению спроса на сырье; | | Уход с рынка производителей с высокой себестоимостью добычи ресурса; | | Рост запасов руды в китайских портах на фоне обновления рекордных объемов экспорта железной руды Австралией и Бразилией. | Факторы, которые будут оказывать влияние на цены: | На фоне закрытия нерентабельных производств с высокой себестоимостью, переизбыток железной руды на рынке будет сокращаться; | | Увеличение спроса на железную руду со стороны сталелитейной промышленности со среднегодовым темпом 5-6%. | Наши текущие ожидания по ценам на железную руду, долл. за тонну: см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Коксующийся уголь см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Годом ранее мы ожидали, что цены на коксующийся уголь в 2016 году обновят свой минимум из-за снизившихся контрактных цен в начале года между австралийскими добывающими компаниями и японскими сталелитейными предприятиями. После этого, по нашим ожиданиям, цены должны были постепенно восстанавливаться. По факту летом 2016 года произошел взрывной рост цен на уголь, при этом контрактные цены на 4-й квартал были установлены на уровне 200 долл. за тонну после 81 долл. за тонну в начале года. В итоге среднегодовая цена выросла на 12%. Динамика цены обусловлена следующими факторами: | Значительный рост обрабатывающей промышленности и строительства в Китае, подтолкнувшие спрос на уголь; | | Проведение ремонтно-эксплуатационных работ на ряде крупных угольных месторождений в Австралии; | | Решение правительства Китая об ограничении числа рабочих дней на угольных предприятиях с 336 до 276; | | Ливневые дожди летом прошлого года в крупной угледобывающей провинции Шаньси в Китае привели к перебоям с поставками сырья из-за закрытия на ремонт ряда автомагистралей, что вызвало резкий рост импорта зарубежного угля на фоне высокого спроса. | Факторы, которые будут оказывать влияние на цены: | Сокращение импорта коксующегося угля Китаем на фоне нормализации поставок собственного сырья; | | Рост мирового спроса на коксующийся уголь со стороны сталелитейной промышленности со среднегодовым ростом в 5%; | | Сохранение переизбытка добывающих мощностей на рынке | Мы считаем, что столь резкий рост стоимости этого вида сырья в значительной степени обусловлен временными факторами. Наши текущие ожидания по ценам на коксующийся уголь, долл. за тонну: см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Сталь (горячекатаный лист) см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Отклонение фактических цен от прошлогоднего прогноза было вызвано некорректной оценкой будущей себестоимости товара на основании прогнозных цен на железную руду и коксующийся уголь. Как известно, для производства стали в качестве сырья используются именно эти базовые компоненты. Динамика цены обусловлена следующими факторами: | Восстановление мирового спроса на сталелитейную продукцию; | | Незначительное увеличение мирового производства стали в 2016 году (+0,8%), которое не оказало серьезного давления на цены. | Факторы, которые будут оказывать влияние на цены: | Планы китайских компаний по сокращению низкоэффективных сталеплавильных мощностей продолжат поддерживать цены; | | Рост себестоимости производства стали вследствие ожидаемого продолжения восстановления цен на железную руду; | | Увеличение спроса со стороны производителей сталесодержащей продукции. | Наши текущие ожидания по ценам на сталь, долл. за тонну: см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Подытоживая вышеизложенное, приведем на следующем графике наши ожидания по динамике цен сырья из сегмента «черная металлургия»: см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Цветная металлургия. В рамках данного сегмента мы рассматриваем такие виды сырья как никель, цинк и медь. Никель см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Годом ранее мы ожидали, что значительного роста добывающих никелевых мощностей не произойдет, однако накопленные ранее запасы никелевой руды на мировых биржах на фоне замедления экономического роста в Китае будет оказывать давление на цены. Отклонение фактической цены от нашего прогноза может быть связано с тем, что мы ожидали более существенного сокращения производства чернового ферроникеля (NPI). Вместе с этим, в феврале 2016 года никель падал до 13-летнего исторического минимума (менее 7 800 долл. за тонну), а с января 2016 года его стоимость выросла на 29,8%. Динамика цены обусловлена следующими факторами: | | Накопление запасов никелевой руды на мировых биржах; | | | По ряду месяцев в 2016 году наблюдалось превышение потребления металла над объемами производства рафинированного никеля; | | | Временное закрытие ряда рудников на Филиппинах (крупнейший производитель никелевых руд в мире) по итогам аудита Министерством экологии. Отмечается, что около 75% шахт страны не соответствует требованиям правительства. | Факторы, которые будут оказывать влияние на цены: | | Закрытие рудников на Филиппинах может спровоцировать в ближайшем будущем дефицит на рынке рафинированного никеля; | | | Существенного роста производственных мощностей по обработке никелевой руды в ближайшее время не ожидается; | | | Ожидание инфраструктурных инвестиций со стороны США. | Наши текущие ожидания по ценам на никель, долл. за тонну: см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Цинк см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... В прошлом году мы полагали, что цена на цинк в течение 2016 года будет увеличиваться на фоне постепенного роста спроса на металл, а также закрытия некоторых проектов, однако среднегодовая цена, по нашим ожиданиям, должна была быть ниже прошлогоднего уровня на 6,9%. По факту цинк дорожал в течение года намного быстрее наших ожиданий, а среднегодовая цена по сравнению с 2015 годом увеличилась на 8,3% Динамика цены обусловлена следующими факторами: | Ожидания инфраструктурных инвестиций со стороны США; | | Закрытие ряда добывающих предприятий; | | Рост потребления металла (по итогам 11 мес. 2016 г. на 3,5% до 12,8 млн тонн); | | Снижение объемов мировой добычи цинковой руды (по итогам 11 мес. 2016 г. сокращение на 1,7% до 12,03 млн тонн). | Факторы, которые будут оказывать влияние на цены: | Продолжение роста мирового спроса на цинк со среднегодовым темпом 4-5%; | | Ввода новых крупных проектов, способных оказать поддержку объемам предложения, не ожидается. | Наши текущие ожидания по ценам на цинк, долл. за тонну: см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Медь см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch... Годом ранее мы прогнозировали, что спрос на медь перейдет к росту, однако в ближайшее время избыток предложения на рынке меди вследствие роста поставок сырья будет сохраняться. Это, по нашим ожиданиям, должно было привести к снижению среднегодовой цены на 10,7%. По факту цена сократилась на 11,7%. Динамика цены обусловлена следующими факторами: | Увеличение мировой добычи медной руды (за 10 мес. 2016 г. рост на 5,2% до 16,66 млн тонн); | | | Рост мирового потребления меди (за 10 мес. 2016 г. рост на 2,2% до 19,48 млн тонн); | | На конец декабря 2016 г. запасы меди на крупнейших металлических биржах мира увеличились за год на 12%, что составляет 57,205 тыс. тонн). | Факторы, которые будут оказывать влияние на цены: | | Увеличение себестоимости добычи руды; | | | Продолжение роста спроса на медь со среднегодовым темпом 4-5%. | Наши текущие ожидания по ценам на медь, долл. за тонну: см таблицу http://bf.arsagera.ru/tovarnye_syrevye_rynki/ch...
| 
Оставить комментарий
