Последние записи в блогах

На текущей коррекции акции компании чувствуют себя в разы увереннее рынка, теряя в цене чуть более 10% при падении индекса более чем на 20.

📊 Это можно объяснить довольно устойчивым положением бизнеса, которым сейчас славятся многие игроки потребительского сектора.

Так компания продолжает активно увеличивать выручку и чистую прибыль, расширяя производственные базы и географии продаж.

💰 Да и дивиденды в этой истории хоть и небольшие, но все же тоже присутствуют, и сейчас их годовая доходность находится в районе 7%.

Однако учитывая все это, на данный момент компания все равно оценена дорого, и соотношение риска к доходности выглядит уже не таким привлекательным.

❗️ Так что я рассматриваю акции Черкизово именно как защитный актив, но далеко не самый перспективный. При текущих обстоятельствах есть множество более интересных идей, которые в разы сильнее недооценены и имеют куда больший потенциал для роста!

Рынок уже начал разворачиваться, а значит сейчас один из лучших моментов для покупок сильных и перспективных акций!

Список таких бумаг уже опубликован в моем tg: https://t.me/%20I04KOMGJK6RlOGMy

Переходите скорее, пока идеи еще актуальны ❤️

Буквально на днях один из крупнейших российских разработчиков ПО для работы с данными объявил о намерении провести IPO на Московской бирже.

📊 И на самом деле бизнес действительно выглядит довольно интересным, ведь по темпам роста он не то, что не уступает, а даже обгоняет конкурентов из сектора.

Так группа ежегодно растет более чем на 50%, активно создавая новые продукты, привлекая при этом все больше клиентов и захватывая перспективные ниши.

🚀 Учитывая все это у компании действительно есть все шансы к 2027 году захватить четверть рынка, что приведет к кратному росту прибыли.

На IPO же группа выходит с целью запуска программы долгосрочной мотивации работников и узнаваемости бренда, что в целом звучит вполне адекватно.

❗️ Поскольку параметры размещения еще обозначены не были, то делать выводы об участии в нем я буду позже. Но стоит отметить, что сама компания мне пока нравится, однако учитывая текущие настроения на рынке, ее могут встретить не так тепло, как многие ожидают!

Рынок уже начал разворачиваться, а значит сейчас один из лучших моментов для покупок сильных и перспективных акций!

Список таких бумаг уже опубликован в моем tg: https://t.me/%20I04KOMGJK6RlOGMy

Переходите скорее, пока идеи еще актуальны ❤️

С марта 2024 года мы наблюдаем значительное падение на рынке криптовалют. За это время цена Bitcoin (BTCUSD) снизилась на 20-30%, а многие альткоины потеряли 50-70%, вновь протестировав минимумы июня 2022 года. Нарастает нервозность среди участников рынка, особенно среди тех, кто покупал активы на мартовских максимумах. Многие начинают сомневаться в будущем криптовалют как инвестиционного класса.

Тем не менее, текущая коррекция является нормальной с точки зрения цикличности рынка и исторических метрик. Более того, кандидаты в президенты США используют крипторынок как один из ключевых элементов своей предвыборной кампании. Это может временно сдерживать рост криптовалют, чтобы победивший кандидат мог приписать себе будущие успехи роста.

Если рассмотреть ситуацию более детально, то есть несколько мощных факторов, которые поддерживают перспективы роста:

• Политический контекст: В 2024 году проходят президентские выборы в США, и оба главных кандидата уделяют большое внимание развитию блокчейн-технологий и криптовалют. Это создает благоприятный фон для возобновления роста интереса к криптовалютам как инвестиционному инструменту. Ожидается, что предвыборные обещания и дискуссии по поддержке блокчейн-технологий будут стимулировать интерес как у частных, так и у институциональных инвесторов, что может привести к росту криптовалют.
• Снижение процентной ставки США: 18 сентября Федеральная резервная система США (ФРС) понизила ключевую ставку до диапазона 4,75–5% годовых. Это решение совпало с ожиданиями рынка, но стало первым снижением с марта 2020 года. Снижение ставок уменьшает привлекательность традиционных финансовых инструментов, таких как облигации, из-за их более низкой доходности. В таких условиях инвесторы ищут активы с более высокой доходностью, к которым относится криптовалюта.
• Влияние халвинга на стоимость Bitcoin: Одним из ключевых событий, оказывающих влияние на цену Bitcoin, является халвинг — уменьшение вознаграждения за майнинг новых блоков. Последний халвинг состоялся в апреле 2024 года, и его влияние обычно проявляется через 5-8 месяцев. Исторически халвинг приводил к дефициту предложения, что стимулирует рост цен на Bitcoin. С учетом того, что четвертый квартал 2024 года совпадает с этим периодом, можно ожидать, что Bitcoin превысит свои предыдущие максимумы, что также может подтолкнуть вверх другие альткоины.

Аналитики FreshForex считают, что криптовалютный рынок обладает значительным потенциалом роста до конца года благодаря сочетанию макроэкономических факторов, политической поддержки и эффекта халвинга. Текущая коррекция — это хорошая возможность для входа на крипто-рынок перед грядущим ралли! Не упустите свой шанс, совершайте операции и зарабатывайте вместе с нами!

В FreshForex торговые счета в 7 криптовалютах и более 70 крипто-пар с плечом 1:100 для торговли 24/7.

И в подарок 10% на баланс при первом пополнении счёта криптовалютой!

Инвестировать в крипту

Рынок сегодня торгуется в боковом коридоре, меняя в течение каждого часа по нескольку раз тенденции покупок/продаж. Установленные на завтра курсы обмена валют (там рубль слабеет на 1,1% к евро и доллару) позитивно влияют на рынок. Но достаточно ли этого?!

Индекс государственных облигаций продолжает снижаться (как в теории и должно происходить), а вот индекс Московской биржи подрос на 📈+0,26% до 2758,91 пункта. Спекулянты никак не угомонятся 😜

На ослаблении рубля растут префы Сургутнефтегаза 📈+1,6%. Чем слабее рубль, тем выше курсовая разница и тем выше прибыль компании от кубышки, а значит и дивиденды будут выше. Такой вот защитный механизм. Также снижение количества акций в лоте до 10 штук также подняло спрос на бумаги.

В лидерах роста Сегежа 📈+4,7%. Опять эти спекулянты разгоняют акции компании, которая продолжает генерировать убытки из-за высокой ключевой ставки. К тому же будущая дополнительная эмиссия остается еще одним стоп-фактором к росту.

Акции Евротранса прибавляют 📈+12,6%. В ходе видео-звонка с акционерами и инвесторами директор компании пообещал значительный рост дивидендов в 3 и 4 кварталах 2024 года. Суммарно они могу достичь 23-25 рублей на одну акцию. А могут и не достичь, потому что прогнозирование размера дивидендных выплат - то еще неблагодарное дело, но инвесторы когда слышат слово "дивиденды", сразу же начинают лихорадочно покупать такие активы.

Акции Яндекса растут на 📈+3,0% в последний день торговли с дивидендом, который составит 80 рублей на одну акцию. Скоро уже бумаги вернутся в индекс Московской биржи.

Акционеры Черкизово 📈+1,1% утвердили дивиденды в размере 142,11 рубля на одну акцию. Дата закрытия реестра - 29 сентября 2024 года, поэтому если вы хотите поучаствовать в распределении прибыли, то не забывайте о режиме торгов Т+1.

Московская биржа допустила акции компании Хэдхантер к торгам с 26 сентября, перенеся старт на день позже. Акции будут включены в первый уровень листинга биржи.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

🐹ЕвроТранс.

🥜Ух как воспрял всеми захейтеный Еврик!) То ещё будет, когда быль станет явью!)

🥜Помните после первого отскока, я писал и показывал, что бумага сейчас не поедет и обязательно попилит и придёт на лои где и можно будет или добрать или взять!

🥜Так на дистанции и вышло! Трижды она спускалась в своём торговом канале и вот сегодня вышла из него вверх!

🥜Пока нет уверенности, что прям от сюда будет ракета! Но если СД последовательно будет рекомендовать дивы, о которых сегодня сказали, то это будет точно серьёзная волна роста в перспективе!

🐹Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+pNkSXIKZq7ViOTMy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)

🐹Ну Друзья, после поиска баланса рыночек в порядке и вернулся к ростовым потугам!

🥜Это нормальный процесс, так и должно было быть! Значит всё правильно было интерпретировано и поиск баланса, которого я ждал во вторник, среду оказался босиком баланса!

🥜Ну и наверное самые отбитые шортисты, надеявшиеся на слив, получили по одному месту!)

🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+pNkSXIKZq7ViOTMy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)

Также эмитент поделился тем, что ведет переговоры о сотрудничестве с корпоративным маркетплейсом одного из крупнейших банков страны. Партнерство предполагает, что «Грузовичкоф» станет официальным перевозчиком для В2В-клиентов площадки. Более того, на стадии подписания договор о сотрудничестве с электронной платформой по продаже металлургической продукции.

В первую очередь сервис планирует занять наиболее перспективные ниши транспортно-логистического рынка: доставка сборными грузами и направление аренды эвакуаторов. Для последнего уже не только разработано позиционирование под брендом «Эвакуаторчикоф», но и запущена первая выкатка техники.

В перспективе — увеличение автопарка, к концу года планируется закупка 10 единиц. Цель — обеспечить оперативную подачу эвакуаторов, и предоставить заказчикам комплекс услуг различной сложности.

Популярность направления связана с нехваткой эвакуаторов и растущим количеством ситуаций, особенно в межсезонье, когда клиентам требуется эта услуга. Отметим, что на рынке эвакуаторов сейчас нет крупного, известного и надежного игрока, а за счет силы бренда направление эвакуаторов «Грузовичкоф» обладает этими характеристиками. Соответственно, сервис предоставляет более качественную услугу клиентам.

В рамках проекта «Грузовичкоф Бизнес» эмитент расширяет спектр обслуживания: сейчас корпоративным заказчикам доступно 9 услуг в зависимости от их задач. В связи с бурным развитием отрасли перспективным направлением компания считает доставку товаров на маркетплейсы. Кроме этого, клиентам организации станут доступны экспресс-доставка и доставка сборными грузами для сегмента В2В. Появление новых услуг подтверждает статус и роль сервис на рынке, как эксперта в организации корпоративной логистики.

Кроме развития своих продуктов, эмитент планирует сфокусироваться на HR-политике компании. Сейчас особенно актуально внедрение эффективных инструментов для удержания персонала в условиях дефицита кадров.

Продолжат свое развитие и цифровые сервисы — для оптимизации операционных и бизнес-процессов и повышения клиентоориентированности.

Ранее компания рассказала о росте выручки в сегменте b2b — по итогам 5 месяцев 2024 г. показатель увеличился на 23,1% по сравнению с АППГ. В сегменте В2С прирост выручки сервиса «Грузовичкоф» составил 8,8% за этот же период.

По итогам 6 месяцев 2024 года EBITDA Adj LTM эмитента выросла на 22,6%. При этом чистая прибыль сократилась на 35 млн руб. Подробнее о причинах разнонаправленной динамики — в аналитическом обзоре.

Выручка осталась на уровне прошлого года, увеличившись на 1,9% по отношению к 6 мес. 2023 г. На этом фоне EBITDA Adj LTM вновь обновила исторический максимум, достигнув 1 683 млн рублей.

Несмотря на это, чистая прибыль в сравнении с АППГ уменьшилась на 35 млн руб. до 19,2 млн руб. Основная причина — увеличение расходов на обслуживание долга в связи с ростом ключевой ставки.

Традиционно в структуре выручки наибольшую долю, которая продолжает ежегодно увеличиваться, занимает пивная бутылка — 87,9% по итогам 6 мес. 2024 года.

Финансовый долг на 30.06.2024 г. зафиксирован в размере 4 336 млн рублей, увеличившись к уровню годичной давности на 22,1%. При этом показатели долговой нагрузки находятся в пределах приемлемых значений.

Напомним, чтобы изготавливать больше стеклоизделий из одной тонны стекломассы «Сибстекло» последовательно снижает их вес (при сохранении литража и соответствия ГОСТ), в том числе, по технологии NNPB — узкогорлого прессовыдувания. Доля облегченной бутылки в общем объеме продукции составила 92,3%.

Кроме того, на предприятии стремятся увеличить применение вторичных ресурсов (отходов стекла) в производстве тары. С января по июнь 2024 года в стекольных комплексах завода утилизировали 23 тыс. тонн стеклобоя — плюс 12,3% по отношению к АППГ. Причем, коричневую тару выпускают, используя уже 55-60% вторсырья.

Подробнее в презентации.

23 августа 2024 г. началось размещение выпуска компании «Простая еда» серии 001Р-01. Выпуск для компании является дебютным, на настоящий момент около 58% от общего объема в 200 млн рублей. Разбор особенностей бизнес-модели нового эмитента, а также потенциальных рисков, которые могут проявляться в течение «жизни» облигационного долга — в аналитическом материале Захара Кислых и Максима Шашукова, авторов проекта «Долгосрок».

Компания, бизнес-модель и ключевые факты

«Простая еда» занимается производством, фасовкой и реализацией готовой еды под слоганом «готовим из настоящих продуктов». Была образована в 2019 г. в г. Йошкар-Оле, где появилось первое производство и собственные торговые точки. Сейчас сеть «Простая еда» состоит из 48 точек заведений общепита в Йошкар-Оле, Чебоксарах и Казани.

Ассортимент бренда насчитывает более 150 вариаций готовой еды — от ежедневного рациона до ресторанной кухни. Реализация продукции происходит в охлажденном виде в течение 72 часов с момента фасовки.

На данный момент у эмитента только одна производственная площадка около 2 тыс. м2, которая позволяет выпускать 160 тонн готовой еды ежемесячно. При этом ближайшие планы включают открытие еще одной современной фабрики в Йошкар-Оле уже с мощностью 300 тонн готовой продукции в месяц. Также в цели компании входит расширение до 2027 г. фирменных точек сбыта до 60 дополнительных единиц. При этом эмитент заявил, что, несмотря на увеличение производственных мощностей, фокусировка на существующей географии присутствия останется.

В результате наращения производственных мощностей компания сможет выйти на 360 тонн продукции в месяц, что практически втрое больше текущих мощностей. Целью такого значительного расширения является возможность получения долгосрочных контрактов c объектами социального назначения (школами и больницами), а также коммерческими организациями общественного питания и X5 Retail Group.

Трансформация общественного питания

По итогам 2023 г. объем рынка готовой еды (с учетом электронной коммерции) составил 3,8 млрд рублей. Траты на готовую еду занимают долю в 62%, а на траты в ресторанах и покупку кулинарии в магазинах пришлось 13% и 25% соответственно.

В течение нескольких лет ожидается увеличение объема рынка до 14 млрд рублей — рост на 268% к текущему объему. Причина очень проста: покупка готовой еды всё больше входит в повседневную жизнь и становится ее неотъемлемой частью в связи с быстрым темпом жизни современного человека, ненормированным графиком и постоянными перекусами на бегу. Сейчас в среднем россияне тратят до 11% их месячного дохода на готовую еду. Торговые сети по типу «Простой еды» отвоевывают клиентов у ресторанов быстрого питания из-за гораздо более демократичных цен, что играет ключевую роль в выборе потребителей.

В этих сложившихся благоприятных условиях эмитент имеет возможность стать бенефициаром происходящей трансформации рынка готовой еды в России и занять его значимую долю, расширяя свое присутствие даже не за счет увеличения торговых точек сети, а через дистрибуцию продукции в торговые сети («Магнит», X5 Group и прочие).

Основные финансовые показатели

Компания относится к малому и среднему бизнесу, имея незначительные в абсолютном выражении финансовые показатели. В ходе прямого эфира с организатором размещения, ИК «Диалот», финансовый директор обозначил отсутствие необходимости в подготовке отчетности по МСФО. Тем не менее, такая возможность не исключается по мере роста компании.

По итогам 2023 г. «Простая еда» продемонстрировала выручку в размере чуть более 1 млрд. рублей (+56% г-г). Валовая маржинальность снизилась на 2 п.п., до 48%, при этом операционная маржинальность осталась без изменений на уровне 15%. В этом плане ничего критичного нет. Маржа чистой прибыли снижается из-за расширения производства.

Долговая нагрузка и кредитный портфель

Долговая нагрузка эмитента стремительно растет. Так, за первую половину 2024 г. чистый долг вырос на 93 млн. рублей, что является значимым изменением для сегмента МСП. Так как компания не раскрывала значение EBITDA за шесть месяцев 2023 г., то возможность для расчета LTM данных отсутствует. Тем не менее, мы видим, что доля амортизации несущественна в ретроспективном плане, соответственно, рассмотрим отношение Чистого долга (ЧД) к Операционной прибыли. Текущий показатель составляет 1.6x, что в целом удовлетворяет критериям долговой нагрузки эмитентов в сегменте ВДО.

Тем не менее, остается вопрос: каким образом компания планирует обслуживать долг стоимостью более 20% при операционной маржинальности менее 15%?

Попробуем приблизительно представить текущий уровень долговой нагрузки к EBITDA при условии, что сегмент не подвержен сезонности. При снижении операционной маржинальности на 1 п.п. LTM EBITDA составляет на конец первого полугодия около 160 млн рублей. Соответственно, мы получаем значение ЧД / EBITDA на уровне 1.7x.

Текущий кредитный портфель насчитывает 246 млн рублей, из которых около 90 млн рублей — срочные кредиты и овердрафты. Среди кредиторов находятся Росбанк, Промсвязьбанк, ВТБ, Сбербанк и другие банки. Кроме того, в структуре портфеля займов множество операций со связанными сторонами.

Риски

На наш взгляд, «Простая еда» имеет несколько значимых риска, которые необходимо принимать во внимание.

1. Стадия развития. Компания находится в стадии роста и ведет активную инвестиционную деятельность, не имея значимой рыночной позиции на высококонкурентном рынке.

2. Конкурентный рынок и отсутствие «силы» бренда. На отраслевом рынке находится множество игроков, которые относятся к крупным ритейл-сетям, что потенциально затрудняет масштабирование и увеличение эмитентом текущей доли рынка.

3. Отсутствие консолидации и риски группы, в которую входит эмитент. «Простая еда» является частью группы компаний (ООО «Хлебозавод №1», ООО «Йошкар-Олинский Хладокомбинат» и др.), что делает проблематичным отслеживание внутригрупповых операций. Таким образом, возникновение проблем у одной из компаний группы может отразиться и на деятельности самого эмитента.

Размещение по верхнему диапазону рынка

Незадолго до начала размещения НКР присвоило «Простой еде» кредитный рейтинг BB.ru со стабильным прогнозом. Ключевыми параметрами для определения такой оценки выступили два фактора:

1) Умеренные перспективы роста на рынке. Бизнес компании действительно очень слабо географически диверсифицирован: наибольшая часть точек продаж сосредоточена в Йошкар-Оле, а регионы присутствия в целом не очень велики. Также эти регионы характеризуются высокой конкуренцией со стороны «Евроспара», «Вкусвилла» и других ритейлеров.

2) Умеренные показатели долговой нагрузки и ликвидности. Долговая нагрузка даже при условии выпуска облигационного выпуска в размере 200 млн рублей останется на приемлемом уровне. Дополнительным подспорьем в возможности обслуживания долга выступает грядущее увеличение производственных мощностей.

В целях оценки привлекательности эмиссии компании «Простая еда» сделаем сравнение с аналогичными выпусками, которые предлагают другие эмитенты с кредитным рейтингом BB. Полученная выборка является крайне ограниченной в силу исключения из нее компаний из секторов недвижимости, лизинга и микрофинансирования, которые не подходят для текущего анализа в силу специфики бизнеса и которые преобладают в данном сегменте рынка ВДО. Также из списка исключены бумаги с переменным купоном, а дюрация ограничена периодом 2-3 года с учетом put-оферты, что соответствует дюрации анализируемого выпуска ЕДА-01 (2,19).

Выпуск ЕДА-01 имеет среднерыночные параметры: YTM — 25,02% (среднее — 24,64%), G-spread — 673 б.п. (650). За счет того, что размещение началось недавно, в период высоких ставок, у облигаций более высокий купон (23%) по сравнению с остальными в выборке, что, тем не менее, не помогает эмитенту в скором размещении.

Справедливости ради надо отметить, что основной причиной отсутствия необходимого спроса для закрытия размещения являются неблагоприятная конъюнктура и негативный сентимент, сложившиеся в последний месяц и реализовавшиеся в виде массовых распродаж на всем российском рынке. Давлению были подвержены все активы (акции, облигации), в особенности высокодоходные облигации, вследствие ухода инвесторов от риска, с которым данные активы традиционно (хотя статистически не совсем обоснованно) ассоциируются.

Что касается дальнейших перспектив, то эмитенту будет сложно разместить выпуск полностью, особенно после пятничного повышения ставки Банком России до 19% с явным сигналом о возможности дополнительного увеличения до 20% в октябре. В текущих условиях ВДО с YTM около 25% очевидно проигрывают по соотношению риск/доходность флоатерам надежных эмитентов с эффективной доходностью ≈ 21-22%.

🐹ФиксПрайс.

🥜Тоже интересный спекулятивный момент!

🥜Бумага не откатывает после бурного дневного отскока! Движется по струнке нижней границы в поступательном движении вперёд-вверх!

🥜Можно пробовать спекулировать в двух диапазонах! Более вероятный профит до 3,5%. Менее вероятный 6%!

🥜Как обычно отмена идеи находится рядышком от текущей цены!

🐹Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+pNkSXIKZq7ViOTMy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)