Дневник Счастливчика

Итоги апреля 2024

Апрель я провёл на работе. Навалилось - вкалываю без выходных. И в мае продолжу. Но дневничок требует постоянства, поэтому коротко напишу о результатах.

Итоги апреля.

Депо: +0,72% (Для сравнения MCFTRR: +4,1%. SP500 в рублях: -3,5%. USDRUB: +0,6%)

Портфель отрисовал перехай в этом месяце, но сделал это без энтузиазма. Длинные ОФЗ камнем висят на доходности счёта. А под вечер 30 апреля распродажа в американских (да и в российских) акциях отожрала половину того профита, который вымучил счёт за месяц. Печаль, уныние. Начал бы дёргаться, но времени нет.

Структура портфеля на 1 мая.

Российские акции: 18%

Американские акции: 5%

Длинные ОФЗ: 40%

ОФЗ ПК + SBMM + немного замещаек Газпрома: 37%

(Подробный состав портфелей и все сделки в момент совершения я публикую в своём телеграм-канале t.me/invest_budka)

Что делалось в апреле

В апреле даже за рынком следить толком не успевал.

На росте золота прикупил одного из самых слабых золотобытчиков в США - ITRG. Раньше это была рабочая методика - при росте базового актива покупать самых слабых игроков - в них больше шансов словить ракету. Тут ракета упала на взлёте. Золото дорогое, золотобытчики не растут. Ну, пусть полежит. Сайз микроскопический - как и всё, что осталось в американском портфеле. Для покупки сокращал EPM - наращивать американский портфель в условиях серьёзных инфраструктурных рисков - желания нет.

НА SPO прикупил немного Астры. На IPO - МТС-Банка. Положил в портфельчик до лучших времён. Для этих покупок сокращал Сбербанк. Нетто-позицию в российских акциях на текущих уровнях рынка также нет желания увеличивать.

Планы на май.

Сначала закончить проект на работе, потом - отдыхать.

Рынок в последнее время разочаровывает. Но я терпеливый - продолжу сидеть и ждать - коррекции рынка, снижения ставки, хорошей погоды и весеннего настроения. Чего-нибудь дождусь.

Итоги марта 2024

В конце прошлого года решил, что теперь для меня сохранить важнее, чем заработать — вот и сохраняю. Счёт не растёт уже полгода :)

Итоги марта.

Депо: +0,26% (Для сравнения MCFTRR: +2,45%. SP500 в рублях: +4,6%. USDRUB: +1,45%).

Портфель-консерва тупит на месте. Неплохо растёт портфель российских акций — АФК и ЮГК выдали отличный месяц, Лукойл и Сбер на хаях. Американские бумаги тоже пытаются расти. Но общий вес акций относительно депо мал. А длинные ОФЗ на 40% счёта утопили весь позитив — они снизились почти на 5% с конца февраля.

Структура портфеля на 1 апреля.

Российские акции: 18%

Американские акции: 6%

Длинные ОФЗ: 40%

ОФЗ ПК + SBMM + немного замещаек Газпрома: 36%

(Подробный состав портфелей и все сделки в момент совершения я публикую в своём телеграм-канале t.me/invest_budka)

Что делалось в марте.

По 298 начал сокращать Сбер. Мысленно разделил на шесть частей. Первая ушла по 298, дальше равными частями каждые 10 рублей вверх, если не будет новых вводных. Если выше расти не будет — пойду на дивы.

Два раза докупал ОФЗ 26243 и 244 около 4-5% счёта. Хочется увидеть дальнейшее снижение инфляции или смягчение риторики ЦБ — и готов ещё добрать. Мне по-прежнему кажется, что длинный долг в этом году может оказаться интереснее широкого рынка. 16% — это убийственная для экономики ставка. Снижать будут и сильно.

Поучаствовал в IPO Европлана. Был готов посидеть инвестором, если нальют хотя бы 1-2% от депо. Но аллокация снова вышла смешная, сдал что налили, зафиксил профит. Посмотрю, куда уронят.

Купил новую бумагу на NYSE вместо закрытого в прошлом месяце BOOM — золотодобытчик-аутсайдер BTG. Американский портфель остаётся очень скромным — инфраструктурные риски очень высоки. Словить блокировку на новых санкциях большим объёмом желания нет.

Получил купоны по 26244 и 29014. Хорошие такие купоны получаются, когда облигаций много...

Планы на апрель.

Смотрю, как перформят отдельные бумаги на рынке и смотрю на свой замерший счёт. Ищу признаки FOMO. Нахожу. Радуюсь. Продолжаю сидеть как прежде.

Далёкие от рынка люди на работе начинают рассуждать, как хорошо вложить миллион долларов в индексный фонд...

Люди с большим опытом в чатах пытаются спросить — какие бумаги на горизонте года-двух будут гарантированно лучше длинных ОФЗ? Над ними смеются. Какие ОФЗ, когда такой жор в любых мало-мальски интересных историях?..

План на апрель — быть терпеливым. Тут как раз работы привалило — это очень помогает — не думать о рынке и не нажимать лишних кнопок.

Итоги февраля 2024

Не страшны дурные вести —

Мы в ответ бежим на месте,

В выигрыше даже начинающий...

Итоги февраля.

Депо: +0,92% (Для сравнения MCFTRR: +0,83%. SP500 в рублях: +6,23%. USDRUB: +0,75%).

Месяц прошёл довольно бестолково. Портфель с лебедем, раком и щукой почти не двигается с места. Однако даже такая неэффективная конструкция в феврале не отстала от индекса Мосбиржи, который тоже тупит на хаях.

Примерно во второй половине прошлого года я по ряду причин пришёл к пониманию, что сейчас мне важнее сохранить капитал, чем заработать. Ну и вот - сохраняю. Уже полгода профит минимален - впрочем, и рос.рынок за это время ничего не прибавил.

В феврале удалось пофиксить профит в некоторых российских бумагах; да и те, которые пока не зафиксил - сейчас около локальных хаёв. Но микроскопический американский портфельчик, где остались самые махровые аутсайдеры, за февраль нагенерил приличный минус. Одна лишь DLA за месяц упала на 54%... Портфель из ОФЗ и SBMM генерит больше 1% профита за месяц, но в феврале ЦБ ухудшил прогноз по денежно-кредитной политике - и длинные облигации пролили на 3 с лишним процента, что сожрало всю купонную доходность.

Однако, пока не вижу повода суетиться. Терпеливые однажды выиграют у суетливых.

Структура портфеля на 1 марта.

Российские акции: 17%

Американские акции: 5%

Длинные ОФЗ: 32%

ОФЗ ПК + SBMM: 46%

(Подробный состав портфелей и все сделки в момент совершения я публикую в своём телеграм-канале t.me/invest_budka)

Что делалось в феврале.

В начале месяца я потихоньку собирал падающие ОФЗ серий 26243 и 26244. Однако, 16 февраля ЦБ выпустил стейтмент, где резко повысил среднюю ставку на 2024 год, что намекает на серьёзное нежелание раннего снижения КС. Тут я перестал собирать длинные ОФЗ и просто стал смотреть, как они падают. Для возобновления закупок хочется увидеть разворот в недельных данных по инфляции, а его пока не видно. В какой-то момент в текущем году от флоатеров нужно избавляться, поскольку я не верю в возможность долгого удержания КС на нынешних уровнях. Но пока я набрал длину не по лучшей цене.

С выходом IMOEX на уровень прошлых хаёв я прикрыл пару спекулятивных позиций в портфеле российских акций - ТМК и Ростелеком. Тут удалось заработать 15-20% за пару месяцев, что неплохо, но доля в портфеле очень небольшая.

Закрыл остатки BOOM в американском портфеле - её оставалось совсем немного.

Поучаствовал в IPO Диасофта. Опять больше опыта, чем профита...

Планы на март.

Тут ничего нового. Продолжаю сидеть и ждать. Готов распродать акции из портфеля при достижении таргетов. Готов менять флоатеры на длину при развороте инфляции. Готов ловить подешевевшие бумаги на коррекции рынка. Готов почти ко всему, но пока ничего не происходит.

Итоги января 2024.

Репортаж с улицы, на которой ничего не происходит.

Итоги января.

Депо: -0,52% (Для сравнения MCFTRR: +4,27%. SP500 в рублях: +1,45%. USDRUB: -0,38%).

Месяц выдался скучноватый. Главная потеря - налоги, списанные в первых числах. Как я ни прятал доходы - на ИИС и под убыточные позиции - в казну улетела глубоко шестизначная сумма. Но надо учиться радоваться налогам - значит удалось заработать.

Если бы не налоги - счёт бы переписал перехай по прибыли. А так - результат сильно проиграл индексу Мосбиржи, который в январе рос в основном Яндексом и металлургами.

Структура портфеля на 1 февраля.

Российские акции: 19%

Американские акции: 6%

Длинные ОФЗ: 24%

ОФЗ ПК + SBMM: 51%

(Подробный состав портфелей и все сделки в момент совершения я публикую в своём телеграм-канале https://t.me/invest_budka)

Что делалось в январе.

Да почти ничего не делалось. Весь месяц я бегал с тазиками и ловил 10-15 летние ОФЗ с высоким купоном на проливах. Наловил некоторое количество. Для текущих цен пока достаточно, но дешевле с удовольствием докуплю. При снижении КС ЦБ к концу года до 12-11-10% длинные ОФЗ принесут 20-30% доходности за год с низким риском. В акциях я сейчас из таких историй вижу, пожалуй, только Сбер, который тоже закуплен.

Планы на февраль.

Думаю, февраль будет чуть интереснее января. Может наметиться решение истории с Яндексом. Могут объявить дивиденды металлурги. Могут переехать какие-то псевдоиностранные компании. Старт торгов ЕМЦ ждём прямо сегодня. Посмотрим, где какой навес и как его будут сливать.

Американский рынок вызывает у меня полное непонимание происходящего, а в таких случаях лучше отойти в сторонку - особенно учитывая инфраструктурные риски. Нефтянка местами остаётся очень дешёвой, но перспективы роста неясны. Солнечников слили очень сильно, но тоже перспективы непонятны. Бигтехи штурмуют хаи, индексы в космосе, а ставку пока никто не снижает...

Ради интереса на неделе провёл эксперимент - кинул в свой телеграм-канал инфографику и статистику по лидирующим индикаторам, которые предвещают рецессию в этом году. Комменты получил исключительно ироничные. Люди устали ждать рецессию и расслабились. А я только начал её ждать - вероятно, не раньше второй половины года.

А в целом, в феврале сижу у будки ровно и смотрю на протекающую мимо реку рынка. Однажды она окрасится красным - тогда расчехлю заначку. А пока - КС 16% обещает неплохие кормовые перспективы - просто за то, что сидишь у будки.

Итоги декабря и 2023 года

Наступает время салатов и салютов. Салаты я люблю. Салютов боюсь. Пока не стреляют - напишу коротко про итоги месяца и года, а то потом могу испугаться и убежать - со мной такое случается. А когда пальба стихнет - вернусь в будку и сочиню пост про ожидания и стратегию на следующий год - в телеграм-канале.

Итоги декабря и 2023 года

За декабрь: депо: +2,27% (Для сравнения MCFTRR: -0,11%. SP500 в рублях: +5,75%. USDRUB: -0,05%).

За 2023 год: депо: +35,91% (Для сравнения MCFTRR: +51,68%. SP500 в рублях: +57,98%. USDRUB: +27,02%)

Декабрь прошёл неплохо. Удалось подкупить немного российских акций на проливе рынка. Отскочили забытые богом и рынком американские бумаги. MAXN вообще вырос в два раза от нижней точки своего эпичного падения. Год закрывается около хаёв по счёту.

Итог года меня вполне устраивает. Доходность счёта сильно отстала от индексов - в этом году хорошо заработали смелые, а осторожные довольствовались малым. Но в прошлом году смелым было тяжело. И по итогам двух лет мой результат будет сильно выше многих прошлогодних смельчаков. В этом и есть моя цель - двигаться вперёд небольшими шагами. Я - осторожный пёс.

Для меня 2023 - седьмой прибыльный год на бирже.

Результат по годам такой:

2017 - +6%. 2018 - +9%. 2019 - +15%. 2020 - +19%. 2021 - +43%. 2022 - +2.75%. 2023 - +35.91%

Среднегодовая получается 18.7% - банковский вклад обыгран, я не зря всем этим занимаюсь.

(Доходность считается по формуле ЧИСТВНДОХ - с учётом срока хранения довнесённых средств на счёте.)

Структура портфеля на 30 декабря

Российские акции - 21%

Американские акции - 8%

Резервы - 71%

В резервах ОФЗ, SBMM, совсем немного замещаек Газпрома.

Подробно о структуре портфеля и всех сделках пишу в телеграм-канале Инвест-Будка ( t.me/invest_budka )

Что делалось в декабре

В декабре рынок дал возможность немного закупиться. После закрытия большого объёма позиций в американских бумагах с целью ограничения риска блокировок, доля резервов в портфеле стала запредельной и я с радостью собрал на коррекции немного российских акций. Сбер, АФК, ТМК, Ростелеком. Ниже 3000 по IMOEX рынок не пошёл, поэтому закупки были приостановлены. Чтобы покупать больше - хочется видеть цены ниже.

Также в декабре была продана валюта из резервов. Разговоры о возможных санкциях на НКЦ и Мосбиржу звучат всё чаще, а значительного апсайда в валюте на горизонте нескольких месяцев я пока не вижу. В рублях же сейчас отличная безрисковая доходность - чем я и пользуюсь.

О планах на следующий год сочиню отдельный пост, а пока - пойду посмотрю, где что вкусненькое можно найти. Сейчас из любой двери такие запахи...

Итоги ноября 2023

Снаряды ложатся всё ближе...

Итоги ноября.

Депо: +0,06% (Для сравнения MCFTRR: -1,27%. SP500 в рублях: +4,15%. USDRUB: -3,54%).

С начала года: +32,89%.

Весь месяц результат болтался околоноля. Депо почти полностью упаковано в фонды ликвидности и ОФЗ. Доля акций и валюты очень сильно сократилась в самом начале месяца. Но обо всём по порядку.

Структура портфеля на первое декабря.

Российские акции: 12%

Американские акции: 7%

Валюта (USD+CNY): 12%

ОФЗ+SBMM: 69%

Что делалось в ноябре.

Второго ноября случилось то, чего я давно опасался - и был к этому готов. Санкт-Петербургскую биржу внесли в SDN-лист, все акции, купленные на ней были заблокированы. Я давно не имел дел с этой конторой, Америку покупал напрямую через Финам и имел план на случай такого поворота событий. Ясно, что после блокировки СПБиржи вероятность блокировки Финама сильно возрастает. Поэтому, взяв паузу в пару дней на подумать, я сократил свой американский портфель примерно процентов на 70. Какие бумаги продал и какие оставил - сразу после сделок писал в своём телеграм-канале — t.me/invest_budka. Половину вырученных денег сразу же конвертнул в ОФЗ и SBMM, половину - в юани.Точка для выхода была не самая плохая. Американская нефтянка после этого обвалилась очень заметно и бакс сильно подешевел.

7% депо - это те деньги, которыми я готов рисковать в американских бумагах в текущей ситуации. При этом я стараюсь не наращивать портфель, а буду сокращать его дальше, если ценники на акции станут чуть более привлекательными.

После этой массовой перекладки в портфеле наступила тишина. До конца месяца я лишь подобрал в США немного MAXN, которого укатали в пол на плохом отчёте и в РФ поучаствовал в IPO ЮГК. Аллокация была скромная, небольшой объём лёг в российский портфель. Надеюсь, дадут докупить ниже в ближайшие месяцы. Хочу подержать эти рудники и посмотреть на корпоративные практики - будет ли обещанный рост производства, будут ли платить дивиденды, будет ли мажор выводить себе деньги мимо миноритариев...

Планы на декабрь.

Доля резервов в портфеле стала просто запредельной - больше 80% упаковано в ОФЗ, SBMM, валюты. Наращивать американский портфель пока не планирую - прежде чем покупать туда что-то - надо продать оттуда что-то. Российский хотелось бы нарастить, но не вижу на рынке интересных историй. Всё совсем не дёшево. Вчера, например, вышел отчёт Башнефти - там можно ждать 15% див.доходности к текущей цене. Люди в чатах обрадовались. Но, простите, я столько получаю в фонде ликвидности и ОФЗ 29014 - при этом не жду подлянки от Игоря Иваныча, который может вывести мои деньги через дебиторку... Хочется увидеть рынок дешевле или найти интересную историю. Пока не нашёл. Будем искать...

Итоги октября 2023

Рынки прилегли на бочок. Американский уже два года пилит депозиты хомяков нелогичными взлётами/падениями и оставаясь на высоких уровнях, несмотря на ставки и ожидания рецессии. Теперь и российский прилёг на бочок. Ноябрь начинаем примерно там же, где начинали август. Смелость и решительность хомяков не сломили ни страхи мобилизации, ни попытка военного переворота. Теперь рынок берёт их измором, когда в фондах денежного рынка каждый день капает уже пятнадцатая доходность, а за плечи приходится платить больше 20% годовых.

Итоги октября.

Депо: -2,71% (Для сравнения MCFTRR: +2,56%. SP500 в рублях: -6,66%. USDRUB: -6,50%).

С начала года: +32,81%.

Октябрь стал худшим (пока) месяцем в 2023 году. До этого единственным месяцем с небольшим убытком (-0,5%) был май. Главную роль сыграла валютная переоценка - раньше тащила портфель вверх, теперь тащит вниз. Также откатили многие американские бумаги.

Структура портфеля на первое ноября.

Российские акции: 10%

Американские акции: 23%

Валюта (USD+CNY): 5%

ОФЗ+SBMM: 62%

Есть ещё кэш, чтобы подтянуть на счёт, но это на случай ядерной войны :)

Кому интересно, какие акции в каком количестве лежат в российском и американском портфеле — публикую всё подробно в своей “Инвест-будке” — t.me/invest_budka. Туда же пишу мысли по рынку и выкладываю сделки в момент совершения.

Что делалось в октябре.

Начал покупать длинные ОФЗ. Поковырял список длинных выпусков, выбрал из них 26241 - как выпуск с неэкстремальной дюрацией и при этом максимальным купоном. Упаковал в него часть кэша. Ставку 15% не ожидал. Ждал что-то типа 13,5%. Но и рынок тоже не ждал пятнадцатую. Поэтому длинный конец ОФЗ падает в цене неохотно. Хочу увидеть цены чуть ниже. Поэтому пока тормознул набор этой бумаги. До Нового Года снижения ставки не ждём - есть время подождать цены чуть лучше.

После введения новых инструментов валютного регулирования в течение 3-4 дней распродал валютный резерв. Оставил около 5% депо в USD и CNY. Валюта хорошо дала за последний год. Сейчас апсайда в ней не вижу, а пятнадцать процентов - это пятнадцать процентов. Думаю, до марта рубль будут удерживать. Просто потому что ВВП сказал, что продажа валютной выручки даст стопроцентный результат - значит результат будет. После марта тоже будут удерживать, но в противостоянии рынка и ЦБ, как правило, в долгосроке побеждает рынок - если ЦБ не включает совсем нерыночные механизмы.

Свободные рубли упаковал в SBMM.

Пробовал немножко ловить уходящий поезд, пока рынок рос, но на объявлении пятнадцатой ставки сократил российский портфель до двух бумаг - Сбер и Лукойл. Суммарно там чуть больше 10% депо. Для покупок хотелось бы видеть российский рынок ниже. Хотя бы 3000 по IMOEX для начала.

На американском рынке значительная часть портфеля в бумагах нефтегазового сектора - и я продолжаю их удерживать. Впереди зима и я надеюсь увидеть рост цен на газ. Новая война на Ближнем Востоке резко повысила шансы на взрывной рост нефти, но сектор реагирует вяло. XLE не смог преодолеть многомесячное сопротивление в районе 92-94 и отвалился в очередную коррекцию. На хаях зафиксил PBR выше 16 с целью откупить пониже - чтобы хоть как-то отыграть эту пилу. PBR от хаёв уже отвалился вместе со всем сектором.

Вероятность роста нефтяных цен считаю высокой - Израиль действует медленно, исламские активисты устают от протестов. Но действия Израиля крайне жёсткие - и вероятность расширения конфликта сохраняется.

Мелкими кусочками докупал MAXN как одну из перспективных бумаг в секторе солнечной энергетики - а она продолжает валиться, становясь всё более и более перспективной :)

Планы на ноябрь.

В общем, ничего нового. Продолжу следить за ОФЗ 26241 - хочется половить её по 84,50 и ниже. Продолжу ждать IMOEX по 3к и ниже для начала покупок. Продолжу ждать роста нефти/газа и отрабатывать локальные истории в секторе американской нефтянки.

В РФ сохраняются высокие риски непредсказуемых событий и отличные ставки на безриск. В США все забыли о рецессии, которую дружно ждали год назад, а высокие ставки грызут экономический рост. И цены акций сейчас не отражают имеющихся рисков - на мой скромный собачий взгляд. Поэтому значительно наращивать позиции по текущим ценам нет никакого желания. Разве что поискать какие-то локальные истории в надежде на удачу.

Итоги сентября 2023

Настоящий инвестор в моём понимании должен чаще обращать внимание на погоду, чем на рыночные события. Потому что важных событий на рынке не так много, а погода была в сентябре хороша. Плавал на лодочке и лишь вечером открывал терминал.

Итоги сентября.

Депо: +1,29% (Для сравнения MCFTRR: -2,66%. SP500 в рублях: -3,57%. USDRUB: +1,95%).

С начала года: +36,51%.

На рынках началась долгожданная коррекция — пока, правда, совсем скромная. А мой портфель с кучкой ОФЗ, юаней и долларовыми активами снова показал плюс. Рост бакса и некоторых американских бумаг позволил нарисовать очередную зелёную свечку в графике роста депошки.

Структура портфеля на первое октября.

Российские акции: 12%

Американские акции: 27%

Резервы: 61%

В резервах много ОФЗ (около 40% от общей суммы счёта), юани, чуть-чуть долларов и рублей.

Есть ещё кэш на депозитах, но это на случай ядерной войны :)

Что делалось в сентябре.

Пришли на таргеты некоторые американские бумаги, которые я держал второй год. GEOS позволил зафиксить больше 100% профита. BOOM — больше 40%. Поскольку запас кэша был внушительный — решил полученные баксы вложить в новые бумаги — купил GPRK и MAXN. Первый уже в плюсе, второй — уже в минусе. Добрал немножко REI как неотросшего нефтяника.

Коррекцию на российском рынке я ждал долго, но пока она выглядит очень скромно. Когда оформили мой формальный коррекционный минимум в 9% — я закрыл остатки шорта индекса, который держал хэджем с лета и купил начальную часть WUSH. На этом пока всё. Пока по текущим ценам покупать российский рынок серьёзным объёмом у меня желания нет.

Планы на октябрь.

Погода портится, лодочку придётся поднимать. Появится время, чтобы копать новые истории — но пока непонятно, в каком направлении. В РФ хомяки всё разогнали и не желают продавать. Требуется что-то, что их испугает. Американский рынок подбирается к тому рубежу, когда все устали ждать рецессии, а её аромат уже ощутимо сгущается в окружающей реальности. Дорогая нефть пока сулит рост прибылей нефтянке — и, в общем, пока всё. Кроме энергетического сектора тут сейчас направления раскопок не видны, а американский нефтегаз перекопан вдоль и поперёк.В общем ситуация для русской собаки классическая — «то ли выпить чаю, то ли повеситься». Либо я дождусь событий, разворачивающих рынок, либо можно съездить куда-то к тёплому морю отдохнуть.

Значительно наращивать долю в российских бумагах по текущим ценам я отказываюсь, хочу дешевле. На американском рынке при текущей экономической ситуации тоже палить резервы кажется не лучшей идеей. Ждём новостей, следим в оперативном режиме. Гуляем, шуршим осенними листиками — очень увлекательное занятие. А как они пахнут!..

Итоги августа 2023

Август был прекрасен. Было, наконец, тепло и даже дождь не каждый день шёл. Отдых от рынков продолжался, а портфель продолжал расти.

Итоги августа.

Депо: +2,67% (Для сравнения MCFTRR: +5,03%. SP500 в рублях: +2,98%. USDRUB: +4,83%).

С начала года: +34,77%.

Набитый ОФЗ и кэшем портфель продолжает проигрывать индексу, но суммарная доходность в этом году меня вполне устраивает.

Структура портфеля на первое августа.Российские акции: 11%

Американские акции: 26%

Резервы: 63%

Остатки российского портфеля частично прикрыты шортом индекса.

В резервах много ОФЗ (около 40% от общей суммы счёта), юани, доллары и чуть-чуть рублей.

Есть ещё кэш на депозитах, но это на случай ядерной войны :)

Что делалось в августе.

Делалось на удивление много. Отдых от рынка - это значит я не копаю глубоко новые истории, но на события приходится реагировать.

В августе начали приезжать к первому уровню целевых цен некоторые американские бумаги. Сокращал с профитом PUMP, EPM, BOOM, VTLE. Зарезал остатки NTR - прокатился на этой бумаге вверх и потом вниз; сделал выводы.

Эйфория на российском рынке продолжилась несмотря на взлёт КС до 12%. После решения ЦБ по ставке закрыл и вывел в ОФЗ всю АФК, Мечел преф, Распадскую - всё с профитом. Пропорционально сокращал хедж-шорт индекса (с лосём). На новости о байбэке Лукойла добрал его немного - просто чтобы поучаствовать в движе :)

С 94 по доллару начал распродавать валютную позицию. Каждые два рубля вверх сдавал валюту на 1% от суммы депо. Это валюта, которую я покупал в диапазоне от 70 до 50 по баксу. Всего сделал 5 шагов - 5% депо из валюты переложил в ОФЗ. Сейчас в ОФЗ 42% счёта. При текущей ставке - почему бы не посидеть, получая купоны от государства? Основной объём в 29014.

Планы на сентябрь.

План у меня один - ждать хороших цен. Скоро год как российский рынок живёт без хорошей распродажи. "Сколько верёвочке ни виться - а конец всё равно будет" - говорила моя бабушка, чем бесила меня в щенячьем возрасте. Но щенячий возраст прошёл и я смирился с тем, что бабушки иногда оказываются правы.

Глядя на доступную мне аналитику по рынку, я вижу как молодые финансисты строят прогнозы по принципу "за всё хорошее, против всего плохого". Смельчаки, которые прожили последние 11 месяцев в лонгах, перепрыгивая из того, что взлетело в то, что не взлетело - сейчас пребывают в эйфории; и у них есть для этого повод. Более опытные люди давно копят подушку кэша и ждут, пока придёт их время ("яжговорил").

Российские компании выпустили отчёты. Нефтянке хорошо - и нефтянка хороша. По текущим можно было бы докупить - если бы не "вот это вот всё". В текущей геополитической ситуации по текущим ценам докупать не хочется.

По американскому рынку среди доступной мне аналитики я давно не видел прорывных идей - недооценённых секторов, однозначно перспективных компаний... Биг техи выросли, основная масса небольших компаний тупит. Я пробовал в августе копать несколько американских компаний: всё что стоит недорого - оказалось с проблемами. Пока свободные доллары от продажи американских бумаг оставляю на счёте и смотрю в сторону ЕТФ на трежерис.

Ставка для американского рынка запредельная, впереди неизвестность - рецессия или мягкая посадка - в ближайшей перспективе нас явно потрясёт при текущей конфигурации экономики и финансов. А когда трясёт - возникают перекосы, позволяющие заработать. Пока я доигрываю понятную и изученную нефтянку и тоже жду развития событий.

Потребовалось тут сформулировать - чем подход начинающего хомяка отличается от подхода более опытного зверя. Начинающий хомяк всегда исходит из вопроса - "что купить сейчас"? А с опытом главный вопрос трансформируется в "когда надо покупать?"

Сегодня уже первое сентября, а в московском регионе по-прежнему тепло. Пойду на речку, отвяжу лодочку и проведу этот день без забот. Мне кажется, сейчас покупать не надо.

Итоги июля 2023

На лето у меня был намечен отдых от рынков. Российский рынок рос долго и плодотворно — и, по моим понятиям, после дивидендного сезона должен был отдыхать в боковике или коррекции. Американский тоже вырос со дна больше, чем ожидалось и там тоже напрашивалась пауза в росте. Однако, дождливый июль двадцать третьего смешал все карты.

Итоги июля:

Депо: +6,63% (Для сравнения MCFTRR: +10,66%. SP500 в рублях: +5,65%. USDRUB: +3,27%). Снова лучший месяц с начала года.

С начала года: +31,27%.

В этом месяце росло всё. Американские акции из моего портфеля активно поехали догонять отросших биг-техов. На российском рынке случилось необъяснимое ралли с выходом на экспоненту. Доллар ещё немного подрос и добавил доходности портфелю.

Структура портфеля на первое августа.

Российские акции: 17%

Американские акции: 30%

Резервы: 53%.

В резервах — ОФЗ, юань, рубль и немного долларов.

Российский портфель прикрыт шортом IMOEX чуть меньше, чем наполовину.

На случай большой распродажи есть и кэш на депозитах. Но это должна быть очень большая распродажа.

Что делалось в июле.

Не делалось ничего. Такого неактивного месяца давно не было. Сидел и смотрел, как растёт счёт. Вырабатывал смирение с тем, что растёт он не всем весом.

Докупил совсем немного DLA в рамках увлечения донной рыбалкой — и меня сразу отвезли ещё глубже. И всё.

Планы на август.

Имея вагончик кэша, можно спокойно смотреть на происходящее.

Мысли такие:

По РФ. Надо признать, что я недооценил российских хомяков. Военные действия, вооружённый мятеж, новый подрыв крымского моста, атаки на Москву, мобилизационные законы, образцы новых повесток — ничто не пугает грызунов, которые продолжают сметать акции на Московской бирже. Мне это нравится всё меньше и я примерно наметил уровни по бумагам из портфеля, где буду продолжать сокращать позиции. Процентов на 10% выше по индексу я уйду в кэш полностью. При этом закрою и шорт фьючерса. Тупо засяду в ОФЗ.

По Америке. Тут я оказался чуть удачливее. В новогоднем «салатном» обзоре, прорабатывая стратегию на год я писал: «Блумберг уже не стесняется выпускать статью с заголовком Forecast for US Recession Within Year Hits 100%. А в твиттере рецессию-2023 уже назвали Most Expected Recession — Самая Ожидаемая Рецессия.» Как известно, если на рынке что-то очевидно, то это маловероятно. Теперь Блумберг пишет, что рецессии не будет, будет мягкая посадка. Уровень рецессионных ожиданий снижается каждый месяц. Американский рынок верит в благополучный исход. Надо дождаться, чтобы эта точка зрения стала мейнстримом. И там сваливать. А пока — ждём выхода нефтегазовых бумаг к намеченным таргетам — и там буду сокращать. Наличие большой подушки кэша позволяет не спешить с продажами.

Доходность по счёту с начала года меня более чем устраивает. Поэтому сидеть в ОФЗ и валюте могу долго и спокойно, чем и продолжу заниматься.

Всем мира и добра.

Гав.

Итоги июня 2023

Давно известно, что лучшее действие для инвестора — это бездействие.

Решил отдохнуть от рынков, пока там ничего интересного не происходит — получил лучший месячный результат с начала года.

Итоги июня.

Депо: +6,51% (Для сравнения MCFTRR: +4,12%. SP500 в рублях: +16,9%. USDRUB: +10,9%)

С начала года: +23,1%.

Главный источник профита в этом месяце — валютная переоценка. Валютный счёт с американскими акциями, юанями и долларами весит уже почти половину от суммы депо.

Структура портфеля на первое июля.

Российские акции: 16%

Американские акции: 27%

Резервы: 57%.

В резервах — ОФЗ, юань, рубль и немного долларов.

Также добавился Шорт IMOEX: 7%

На случай большой распродажи есть и кэш на депозитах. Но это должна быть очень большая распродажа.

Что делалось в июне.

В июне я всё свободное от работы время занимался ремонтом лодки и про рынок иногда забывал на целый день. Ничего интересного, на мой взгляд, там не происходит.

Однако, было несколько сделок.

В рамках сокращения российского портфеля закрыл остаток позиции в Полюсе после новостей об отмене дивидендов. Закрывал ещё до последнего долларового ралли. При нынешней цене доллара Полюс стал выглядеть чуть интереснее, но покупать обратно пока не хочется.

В Штатах спекулянты в начале месяца пролили BOOM — докупил небольшой объём.

Ну и на новостях о мятеже имени Вагнера — сразу прикрыл почти половину оставшегося российского портфеля шортом индекса. Пока не закрывал этот шорт — всё надеюсь на какой-то риск-офф на российском рынке, но хомяки источают оптимизм.

Планы на июль.

Ждать и наслаждаться летом. Сейчас не вижу интересных историй на российском и американском рынке.

Российский рынок уже оценён так, словно нет никаких геополитических проблем.

Мой американский портфель из нефте-газо-добытчиков, нефтесервисов, удобрений и продавцов одежды рисует боковик. По-прежнему уровни не интересны ни для покупки, для продажи. Искать новые идеи на таких уровнях американского рынка не вижу смысла.

Возможно, выше 90 по доллару начну очень медленно сокращать валютную позицию, но хотелось бы увидеть валютную панику у населения.

Резервов очень много. Готов к различным вариантам развития событий. Доходность с начала года меня более чем устраивает. Пусть всё течёт как течёт.

(А лодка пусть не течёт! Пойду разводить эпоксидку...)

Итоги мая 2023

В мае я откровенно забил на рынки. Всю первую половину месяца я работал без выходных, а во второй половине — хотелось хотя бы какое-то время проводить не у компьютера. В целом, я думаю и летом продолжить так действовать. Надо отдыхать и от рынков тоже, особенно, если учесть, что ничего интересного там пока не происходит. Месячный обзор, однако же, надо написать...

Итоги мая.

Депо: -0,55% (Для сравнения MCFTRR: +5,04%. SP500 в рублях: +1,33%. USDRUB: +1,06%)

С начала года: +15,58%.

Структура портфеля на первое июня.

Российские акции: 20%

Американские акции: 24%

Резервы: 56%

В резервах — ОФЗ, юань, рубль и немного долларов.

На случай большой распродажи есть и кэш на депозитах. Но это должна быть очень большая распродажа.

Что делалось в мае.

По моему сценарию планировалось, что к началу лета российский рынок уже чего-то испугается в геополитике и пойдёт вниз, а американский успеет отрасти, пока Минфин не начнёт пылесосить деньги с рынка. Конечно, вышло всё иначе, но я действовал по своему плану.

Российский рынок пока демонстрирует немыслимую храбрость. Временами скатывается в истерику, но быстро меняет памперс и продолжает путь наверх.

Американский рынок действительно подрос за весну — обновил полугодовой хай. Но тут проблема в том, что совершенно не выросли акции сектора materials, а в последние дни их откровенно слили. В моём годовом плане я исходил из предположения, что Насдак на дорогих деньгах будет выглядеть слабее. В начале цикла роста ставок так и было, но в последнее время ситуация изменилась. Америку наверх тащат биг техи.

На российском рынке я в мае активно сокращал позиции. Практически по всему списку бумаг в портфеле проводилась профилактическая резня. Не сокращался только Лукойл — и это оказалось верное решение — бумага хорошо отросла перед дивидендами. За месяц российский портфель был сокращён почти на треть.

На американском рынке мои бумаги зависли между небом и землёй: когда продавать — дёшево, а покупать — дорого. На многолетний хай пришла EPM — где я успешно и подрезал позицию, после чего бумагу снова повезли вниз. А остальные бумаги моего американского портфеля повезли вниз без захода на хаи. В итоге американские бумаги сожрали весь профит от российской части депо.

Планы на июнь.

Тут без изменений.

На российском рынке апсайды продолжают сокращаться, а риски — нет. Если взлёт продолжится — буду сокращать дальше. Меня не пугает перспектива выйти в кэш полностью.

На американском рынке по текущим ценам в моём портфеле сокращать нечего. Разве что GEOS пока пытается переписать годовые хаи. Если сейчас в Штатах согласуют новый потолок госдолга — Минфин выйдет на рынок и будет продавать большие объёмы трежерис. Цены на них пойдут вниз, а доходности — вверх. На росте доходностей Насдаку обычно плохело, а нефтянка радовалась. Поэтому есть шансы на разворот в соотношении XLE/QQQ и рост сектора materials. Однако, в последнее время в Европе и США всё острее проявляется проблема заполнения газовых хранилищ. Если цены на природный газ будут падать и дальше — это может утопить и нефтегаз, и удобрения, и угольщиков... Остаётся только ждать.

Ждать — это то, чему меня лично учит рынок год за годом. Чем дальше — тем проще ждать. А когда много работы и других активностей — то окружающая лудомания и FOMO всё чаще вызывают лишь недоумение. Я сейчас меняю лодку — одну продаю, другую покупаю. И иногда просто забываю посмотреть на котировки в течение дня. Вот так я и продолжу действовать в июне, если на рынке не начнут происходить События...

Итоги апреля 2023

Когда я был молодым подросшим щенком — я был нищий, как и почти всё моё пост-советское поколение. Но был у меня один дружок, немного постарше меня — бывают такие люди — работает, вроде, в одной сфере с тобой, но все вокруг бедные, а у него всё ок. Он ездил на чёрном Ягуаре с хищной кошкой на капоте и иногда по работе я катался с ним, надеясь проникнуться духом Ягуаров и иных атрибутов приличной жизни. С тех прошло много лет, но я запомнил одну фразу, которую он сказал мне тогда: «Пойми, богатый человек — это не тот, у кого много денег, а тот, кому просто хватает».

Вот, глядя на нынешнюю ситуацию на рынке, я часто вспоминаю про тот старый Ягуар и про тех, «кому просто хватает».

У людей часто вызывает непонимание выход в кэш или покупка ОФЗ.

— Семь процентов годовых? Десять процентов годовых? И сидеть так месяцами? Это же потеря времени! Надо держать бумаги! Иначе не заработаешь! Надо набирать плечи!

Кажется, люди забывают про суть маржинальной торговли. Плечи — это долги. Набирая плечи, вы живёте в долг. Вам настолько не хватает денег, что нужно постоянно их занимать?

Мне хватает. По жизни. Это «way of life».

Итоги апреля.

Депо: +3,24% (Для сравнения MCFTRR: +7,62%. SP500 в рублях: +7,17%. USDRUB: +3,42%)

С начала года: +16,22%.

Валютная переоценка и рост российских бумаг тащили депо. Российский портфель я сильно сократил по мере роста ценников на акции, поэтому в ралли участвовал ограниченно. Бакс в первой половине апреля отвезли на хаи, а к концу месяца опустили обратно — за ним и таскался мой портфель. Пик был в середине месяца, затем просадка на пару процентов к концу апреля. Портфель американских акций продолжал погружение с вялыми попытками отскока. Сектор materials временно вышел из моды, но я остаюсь ему верным. В общем, невыразительный месяц лично для меня, но очередной положительный результат, что не может не радовать.

Структура портфеля на первое мая.Российские акции: 28%

Американские акции: 26%

Резервы: 46%

В резервах — ОФЗ, юань, рубль и немного долларов.

На случай большой распродажи есть и кэш на депозитах. Но это должна быть очень большая распродажа.

Что делалось в апреле.

В апреле я действовал по плану, который был изложен в годовом обзоре и в обзоре прошлого месяца. Я считаю, что по риски растут — и в РФ, и в США, а апсайды — по мере роста российского рынка — снижаются.

В апреле сокращал растущие российские бумаги — Сбер, АФК, Мечел Преф, Газпром, Русснефть. Месяц назад российский портфель был 34% от депо, а сейчас сократился до 28% — при том, что бумаги заметно выросли.

Американский портфель выглядел грустно. Акции вяло сползали вниз. Лишь GEOS порадовал старого пса. Эту бумагу я собирал на падении последние пару лет — и вот, наконец, она ожила и я сдал с профитом первую треть позиции. Огорчил NESR, который после полутора лет мучений ушёл на делистинг — и здесь пришлось зафиксить лося.

В середине апреля продал юани, которые покупались на ИИС, когда доллар упал в район 50 рублей, а мой долларовый счёт в Финаме был уже забит до отказа. Это небольшая часть валютных резервов, около 3% депо.

Планы на май.

Не вижу повода отходить от своего видения ситуации и от планов на год. Я считаю, что с высокой вероятностью мы увидим серьёзную турбулентность на рынках до конца года. Экономика США уже хрустит под прессингом высоких ставок и истории с потолком гос.долга — и там с высокой долей вероятности что-то сломается. Российский потребитель устал бояться войны и мобилизации — и по весне лучится оптимизмом. Это пройдёт — я уверен. А на рынке, где 90% сделок совершают физики — именно потребительское настроение играет важнейшую роль. Поэтому я продолжу сокращать позиции в акциях, если мне будут предлагать хорошую цену. В РФ цены уже неплохие, в американских materials пока можно подождать отскока.

Почему я не выхожу в кэш/облигации полностью и не шорчу рынок, если так настойчиво жду обвал? Просто потому что кризисы и катастрофы плохо поддаются предсказанию. А если представить себе игру, в которой ни один игрок не может выиграть, а ставки продолжают расти — то в какой-то момент обоим игрокам становится выгоднее остановиться и уйти при своих — причём, не разыгрывая последнюю, самую высокую ставку. Стоит держать это в уме и надеяться на лучшее. А плохой мир, как известно, лучше, чем «вот это вот всё»...

Итоги марта 2023

Иногда по вечерам я забредаю на один модный фудкорт в центре Москвы. Съесть миску корма, вылакать стаканчик вина. Поскольку я прихожу примерно в одно и то же время, я понял, что плейлист в этом заведении каждый день один и тот же. И примерно в 21.55 начинает играть песня с идиотским, но тенденциозным припевом:

У нас есть всё, чтобы жить вечно

У нас есть всё, хватит на всех

И позади только страх и увечья

А впереди — радость и смех

И я уже знаю, что это значит. Значит, на последнем повторении припева в зал выйдут уборщицы с восточными лицами, а вдоль столов пойдут улыбчивые охранники с рациями. И все они будут говорить "Мы закрываемся. Вам пора покинуть зал." И каждый раз я буду видеть удивлённые лица посетителей, которые думали, что ещё слишком рано. Ведь так хорошо сидим...

Вот мне кажется, на рынке заиграла эта песня. Песня длинная. Вполне хватит времени, чтобы допить стаканчик. Но финал у неё будет понятный.

Итоги марта.

Депо: +4,7% (Для сравнения MCFTRR: +7,50%. SP500 в рублях: +7,27%. USDRUB: +3,26%) С начала года: +12,57%.

Сбер тащил вверх российский портфель. Да и другие российские бумаги добавляли профита. Упавшая нефть потащила за собой на дно американский нефтегаз - и он полетел камнем. К середине месяца счёт даже уходил в минус, но к концу месяца бакс ушёл на хаи, Сбер прибавил ещё и американская нефтянка начала робкий отскок. Поэтому в итоге неплохой положительный результат.

Структура портфеля на 1 апреля.

Российские акции: 34%

Американские акции: 29%

Резервы: 37%. В резервах ОФЗ, юань, рубли, немного долларов.

На случай большой распродажи есть и кэш на депозитах. Но это должна быть очень большая распродажа.

Кому интересно, какие акции в каком количестве лежат в российском и американском портфеле — публикую всё подробно в своей “Инвест-будке” - https://t.me/invest_budka. Туда же пишу мысли по рынку и выкладываю сделки в момент совершения.

Что делалось в марте.

Март я провёл на стрёме, опасался мобилизации в РФ, был готов крыться на новостях, но новостей не дождался.

Движений было немного. Американский рынок давал мало возможностей подрезать на росте. Сокращались NTR и REI.

Наращивал VFC мелкими кусочками (хватит уже сливать легендарные марки! :) ) и чуть-чуть докупил сильно упавший PUMP.

Российский рынок сочился оптимизмом. Это позволило значительно сократить Газпром, который необоснованно, на мой взгляд, рванул на север за Сбером. И сам Сбер, который в очередной раз вырос выше планки в 10% от счёта. После этого он снова сильно вырос, сейчас около 12% депо, надо будет резать снова.

Планы на апрель.

Российский рынок не корректировался с осеннего мобилизационного слива. Уже полгода он растёт и в последнее время уровень оптимизма начал зашкаливать. Домобилизационные уровни по индексу достигнуты. Сбер не без оснований штурмует 220. Газпром со взорванными потоками и дешёвым газом какие-то люди тарят по 170. Неликвиды уходят в космос, Ашинский завод рискует стать самым дорогим металлургом во Вселенной. "У нас есть всё, чтобы жить вечно, у нас есть всё, хватит на всех..." Музыка играет всё отчётливее. Между тем, проблемы, которые отправили российский рынок в нокаут год назад - никуда не делись. Санкции всё усиливаются, военные действия продолжаются.

Мобилизация, которую я считал вероятной, в марте не случилась. Военкоматы рассылают повестки "для учёта". "Я ничего не делаю, я только посмотрю" - говорит мне зубной врач, видя, как в начале приёма я вжимаюсь в кресло. Обычно одним осмотром всё не ограничивается... (Не в марте, так в другом месяце.)

Американская финансовая система столкнулась с первыми серьёзными последствиями роста ставки. Рухнули несколько банков. Из остальных побежали вкладчики. Пока удалось купировать панику, но проблемы никуда не делись. Инфляция пока высокая, ставка высокая. Думаю, ФРС не будет снижать ставку в ближайшее время, если не увидит серьёзных рисков для финансовой системы. А серьёзные риски для финансовой системы - это катастрофа на рынках. И если вероятность этой катастрофы растёт - есть желание сократить присутствие в рынке.

По мере роста счёта я заметил, что меня всё меньше мучает FOMO, всё меньше хочется переживать, что условные Серёжа или Ладимир что-то там удвоили. Мой результат по счёту за первые три месяца этого года обеспечивает мне пару лет комфортной жизни. В условиях повышенных рисков я предпочту защитить прибыль.

Поэтому план на апрель-май - сокращать позиции и в РФ, и на американском рынке. Я буду двигать вниз таргеты для подрезания позиций по американским бумагам и постепенно буду искать, что бы сократить в России. ФРС чуть добавил денег в систему. Есть надежда увидеть продолжение отскока в Америке в ближайшие месяц-два. А российские розничные инвесторы пока забыли о проблемах, поскольку их лично эти проблемы в последние месяцы касаются всё меньше. Музыка играет - и там, и здесь. Но завсегдатаи и персонал заведения знают, какая песня последняя в плей-листе. Я тут не завсегдатай, но не хочется быть среди тех, кто будет удивлён, увидев выходящих уборщиков...

Итоги февраля 2023

В феврале собаке было страшно - в РФ все пугали друг друга посланием президента. В Штатах падал газ - и все пугали друг друга, что он долетит до отрицательных цен, а за ним и нефть рухнет. Однако февраль кончился, послание оказалось нестрашным, газ попытался отскочить - и люди вокруг пока перестали сочинять пугалки. Но я не планирую расслабляться.

Итоги февраля.

Депо: +2.93% (Для сравнения MCFTRR: +1,03%. SP500 в рублях: +4,65%)

Главную роль в результате сыграла валютная переоценка. Рублебакс прибавил 6.8%

Структура портфеля на первое февраля.

Российские акции – 33%

Американские акции – 31%

Резервы – 36%. В резервах юань, ОФЗ, рубли, доллары.

Ну и кэш на депозитах есть. Но пока не потащу его в рынок. Хочется ясности.

Что делалось в феврале.

Если кто-то следит за моим портфелем, то он мог заметить, что резервы выросли на 7% от общей суммы депо. В феврале я сознательно сокращал позиции в акциях - прежде всего в российских.

В РФ были закрыты с прибылью ММК и Юнипро, немного сократил убыточный прошлогодний Газпром.

На американском рынке закрыл SU, который не желал ни расти, ни падать и сократил KOS, который обновил хаи.

Откупил обратно проданный в январе VFC. Понемногу собирал на интересных уровнях VET, REI, VTLE, GEOS.

Планы на март.

Ещё когда я писал план на год - я планировал в марте бояться новой мобилизации. Пожалуй, этим и займусь. Считаю, что на российском рынке апсайды у бумаг крайне невелики относительно рисков. Розничные инвесторы опять потеряли страх и даже новости об очередных серьёзных санкциях в отношении российских банков не оказали на рынок никакого влияния. Однако новость, которая заденет их лично и непосредственно - может резко сменить настроение на рынке. Я значительно сократил российский портфель в феврале и если рост продолжится - ещё подсокращу в марте. Если рынок уронят на 20% - я смогу нарастить позиции в российских бумагах вдвое. Если не уронят - оставшиеся российские бумаги обеспечат мне рост депо.

На американском рынке ситуация выглядит довольно шаткой. Вышли высокие цифры по инфляции, рынок как-то резко поверил, что ФЕД будет с ним жёсток и тормознул отскок. Газ сильно подешевел, однако цены на нефть пока держатся, несмотря на нездоровый темп роста запасов. У меня большой объём американских позиций по-прежнему сосредоточен в нефтегазе. Если нефть и дальше будет стоить 80 баксов - эти компании очень дёшевы. Буду следить за нефтью и ценами на американскую нефтянку. Возможно, подберу ещё какого-то сильно упавшего нефтяника. Однако около 20% американского счёта у меня припарковано в юанях на случай значительного обвала рынка и разрастания мирового кризиса. И эти юани пока останутся юанями. То есть, покупки тут будут небольшими и только на освободившиеся в феврале доллары. Пока большинство американских компаний в моём понимании неоправданно дороги.

В целом, продолжаю ждать. Это главное занятие у инвесторов - как я понял своим собачьим мозгом.

Итоги января 2023

Весь месяц график индекса ММВБ и отдельные американские бумаги вызывали тоску, однако в итоге результат оказался очень неплох.

Итоги января.

Депо: +4,2% (Для сравнения MCFTRR: +2,68%. SP500 в рублях: +4,33%)

Результат учитывает списание налогов с "американского" счёта в Финаме в начале января. Там ушла сумма около 2% депо. То есть, реальный профит за месяц на 2% выше.

Структура портфеля на первое февраля.

Российские акции – 38%

Американские акции – 33%

Резервы – 29%. В резервах юань, ОФЗ, рубли, доллары.

Ну и кэш на депозитах есть. Но пока не потащу его в рынок. Хочется ясности.

Что делалось в январе.

Движений было много.

Были немного сокращены позиции в российском портфеле, поскольку неопределенности много, риски растут, а апсайды по бумагам не выросли. Сокращались Сбер, Полюс, ММК, Юнипро, Мечел преф. Наращивались резервы, докупались ОФЗ.

Основной прирост портфеля за месяц обеспечил KOS - бумага №1 в американском портфеле, который прибавил за месяц около 30%. По достижении таргета позиция была сокращена вдвое.

Закрыт удачный спек в SDPI (+62%). Вместо него взят другой неликвид SND.

Докупались отстающие американские компании из нефтегазового сектора - VET, VTLE, REI.

В конце месяца начал аккуратно заходить в новый для меня сектор американского рынка - производителей одежды. Было куплено понемногу DLA и VFC.

Планы на февраль.

Умеренная жадность на Америке и умеренная осторожность на российском рынке.

Мир ждёт рецессии - и её уже прозвали в Твиттере "самая ожидаемая рецессия". Однако, до июня, на мой взгляд, есть пространство для отскока. Инфляция будет снижаться г/г каждый месяц, поскольку именно до июня из расчёта будут уходить месяцы с высокой базой - и это будет придавать рынкам оптимизма. Минфин США не может больше занимать до утверждения нового потолка госдолга, поэтому не сможет пылесосить с рынка ликвидность. Продолжу удерживать лонги на американском счёте и копать в поисках новых историй. Неотросшие старые истории готов докупать чуть ниже январских уровней. Однако, запас кэша на "американском" счёте есть для того, чтобы выкупить возможный пролив.

На российских счетах не планирую наращивать лонг без серьёзного слива рынка. Если бумаги продолжат январский рост - буду плавно сокращать позиции. Не пытаюсь угадать, какая неприятность и когда прилетит на российский рынок, однако, военные действия продолжаются и ещё будут являться источником плохих новостей в ближайшие месяцы - в этом я почти уверен. Скоро год этому кошмару - очень бы хотелось, чтобы он закончился.

Мир, луна, конура, сосиска и отчётности российских компаний - вот тогда можно будет наращивать лонг по российским акциям.

Итоги декабря 2022

Набросал коротко итоги декабря и сочинил отдельный лонг-рид про итоги года.

Итоги декабря.

Депо: +6,77% (Для сравнения MCFTRR: +1,24%. SP500 в рублях: +8,03%)

С начала года: +2,75%

Валютная переоценка в декабре спасла от минуса по году. Доллар вырос за месяц почти на 14%. Это переоценило в рублях американские акции и валютные резервы. По факту я обогнал в этом году российский и американские индексы, а также доллар и трежерис. Наверное, это неплохо, но радости в итоге нет.

Структура портфеля на первое января.

Российские акции – 41%

Американские акции – 32%

Резервы – 27%. В резервах юань, ОФЗ, чуть-чуть долларов и рублей.

Ну и кэш на депозитах есть. Но пока не потащу его в рынок. Хочется ясности.

Что делалось в декабре.

В декабре американский нефтегаз начал приходить на целевые уровни покупки. Далеко не все бумажки туда обвалились, но кое-что удалось собрать. Основные покупки были сосредоточены в двух недооценённых американских нефтяниках - LPI и REI. Понемногу докупались VET и GEOS.

В российском портфеле 30 декабря была закрыта позиция по префам Сургутнефтегаза. До самого вечера сохранялась интрига с финальным курсом доллара. Я был готов удвоить СурПреф, если доллар закроется по 74 или выше, но его уронили ниже 70 рублей. При таком раскладе див.доходность Сургута стала неинтересной при нынешних рисках.

Пост про итоги года кинул в телеграм-канал.

Итоги ноября 2022

Не люблю ноябрь. Лапы мёрзнут, а снега нет. И мрак сгущается.

Если бы я проспал этот месяц — почти ничего бы не потерял.

Итоги ноября.

Депо: +0,6% (Для сравнения MCFTRR: +0,01%. SP500 в рублях: +4,03%)

С начала года: -3,20%

Весь месяц счёт боролся за нулевой результат — и почти добился его, но в последний день многовато вырос.

На рынках тухляк. Российский рынок просто прилёг на бочок и пролежал весь месяц в ожидании геополитических новостей. Рыночные новости не в силах его подвинуть. SP500 пробует нарисовать высокий отскок, но американский энергетический сектор, как и рынок РФ — завис между небом и землёй — продавать дёшево, покупать дорого.

Я снова весь месяц провёл в работе. Очень помогает. Лапы не чешутся что-то продать или купить не по целевым ценам.

Структура портфеля на первое декабря.

Российские акции – 46%

Американские акции – 27%

Резервы – 27%. В резервах юань, доллары, ОФЗ, рубли.

Ну и кэш на депозитах есть. Но пока не потащу его в рынок. Хочется ясности.

Что делалось в ноябре.

Да почти ничего не делалось.

В начале месяца вышел печальный отчёт NCMI. После этого бумагу резко разогнали — видимо, на закрытии шортов. Удалось выйти с минимальными потерями.

Потом на отчёте пролили VET. Начал подбирать, но до интересных уровней его пока так и не продавили.

В остальном — ждём.

Планы на декабрь.Надо или вверх, или вниз. Тут делать нечего.

Ждём.

Ждём «ценовой крышки» на российскую нефть.

Новых квот на добычу от ОПЕК+.

Ставку от ФРС.

Деда Мороза, Снегурку, оленей и миску салата под бой курантов.

И мира на всей Земле. Достала уже эта война.

Итоги октября 2022

Итоги октября 2022:

Депо: +15,27% ((Для сравнения MCFTRR: +10,06%. SP500 в рублях: +13,13%)

С начала года: -3,21%

Лучший месяц за всё время - в деньгах и в процентах. Хороший рост российских и американских бумаг, пришедшие дивиденды Газпрома и положительная валютная переоценка - пазл сложился удачно. При этом нет никакой радости. Этот год приучил, что всё заработанное может быть отнято моментально. Поэтому смирение, наблюдение и минимум суеты. Для меня лично месяц прошёл в бесконечной работе и бесконечной простуде. Поэтому результаты по счёту кажутся ерундой.

Структура портфеля на первое ноября.

Российские акции – 45%

Американские акции – 29%

Резервы – 26%. В резервах юань, ОФЗ, немного рублей и долларов.

Также есть некоторая сумма на депозитах, которую я не спешу тащить на рыночек – да и вряд ли потащу в обозримом будущем без улучшения геополитической и внутриполитической ситуации.

Что делалось в октябре.

Собрав волю в кулак, в начале месяца, после рекордного падения портфеля в сентябре, я начал покупать упавшие акции на деньги, которые освободились при сокращении позиций на мобилизационных новостях в конце сентября. Купил Сбер по 100 рублей. Потом, после отчёта, взял ММК по 26.80. Потом прошерстил списки того, что не отскочило и купил Сегежу по 4.99. Всё это вместе с имевшимся долгосрочным портфелем показало хороший отскок от "мобилизационного" дна.

Не отставал и американский портфельчик. ЕТФ на нефтегазовый и на нефтесервисный сектора близки к своим хаям, сектор хорошо подрос и мой портфель вместе с ним. Часть бумаг подошли к намеченным таргетам - позиции были закрыты. VIST +73%. XPRO +16%. BTU +30%. Частично VET +42%.

Немного докупал отстающие бумаги - REI, PUMP, BOOM, NESR.

Вообще, несколько печалит, что в этом цикле роста сектор растёт за счёт крупных компаний, а моя любимая мелочь отстаёт. XOM, SLB, HP и др переписали хаи. А мои KOS, EPM, SU, нефтесервисы - пока далеки от таргетов. Но я - пёс терпеливый. Могу долго сидеть и смотреть, как расширяется KOSMOS.

Планы на ноябрь.

Да всё те же планы.

По американскому портфелю - ждать таргетов. И либо закрывать профитные позиции, если дождался, либо уходить на новый виток погружения без лишней суеты. Система отработана за последние пару лет и пока позволяет зарабатывать.

У меня нет уверенности, что американский рынок своё отпадал и можно заходить в другие сектора кроме околоэнергетических. Техи для меня по-прежнему дороги или неинтересны. И по-прежнему неинтересен Китай - нет желания делать бизнес с коммунистами.

По российскому портфелю - в большинстве бумаг я засел надолго и только непропорциональный, неоправданный рост может меня вытряхнуть из какой-то позиции. Если, конечно, не подвезут плохие новости. Поэтому - тупо жду новостей, охраняю будку, вою на Луну, прорабатываю планы бегства. Потому что прогнозировать сейчас ничего нельзя - в этом я за последний год убедился.

Итоги сентября 2022

Месяц был настолько плох, что даже отчёт писать не хочется. Но надо. Для себя прежде всего.

Итоги сентября.

Депо: -16,18% ((Для сравнения MCFTRR: -19,79%. SP500 в рублях: -11,64%)

С начала года: -16,03%

«Мобилизационное» падение российского рынка сильно уронило счёт, американский рынок добавил скорости, а сверху на него ещё рухнул курс доллара (и юаня).

В августе я радовался, что вывел счёт в ноль с начала года. Сентябрь снова утопил его. Месяц закрыт около худших годовых отметок.

Пичалька.

Структура портфеля на первое октября.

Российские акции – 40%

Американские акции – 30%

Резервы – 30%. В резервах юань, ОФЗ, рубли, немного долларов.

Что делалось в сентябре.

В российском портфеле я немного сократил позиции в Лукойле, Газпроме, Юнипро на новостях о мобилизации. Сокращал, когда рынок уже падал процента на три — и мне казалось, что я продаю по плохим ценам. Позже я увидел, что это были хорошие цены. Весь остаток месяца я смотрел на списки российских акций и пытался придумать, чего бы купить на этой распродаже. Но так и не нашёл ничего, что было бы действительно дёшево. Американский рынок приучил не лезть в карман за гривенником ради 20-30% апсайда. А больше я в текущей ситуации в российских бумагах не вижу. Понятно, что при позитивном сценарии бумаги могут вырасти кратно. Но позитивный сценарий пока не просматривается. По крайней мере, из моей покосившейся будки.

На американском рынке я дождался интересных уровней в интересных акциях и начал откупать сданные летом бумаги.Начал с NCMI. С ходу получил лося в этой бумаге в 36%. Хорошо что есть привычка брать «шлак» понемногу. Бумага сложилась за полтора месяца в три раза. Просто такая бета...Более удачным (пока) выглядит новый заход в энергетический сектор. VET, BTU, REI, SDPI. В этот раз беру немного — страхи рецессии очень велики, американский рынок топят, нефть падает — хочется докупить сектор по более интересным ценам. Резервов на «американском» счёте ещё много. Есть готовность достать из кармана гривенник — если будут действительно хорошие цены.

Планы на октябрь.

Если в этом году нет прибыли — хочется извлечь хотя бы опыт.

С чем нужно бороться — так это с инертностью мышления. За годы спокойной жизни выработалась привычка сидеть в бумагах. «Мыжинвесторы». «Кэш из трэш». «Кто сидит на заборе — пропускает те самые малочисленные дни роста»...

Стоит выработать привычку сокращать позиции, если нет идеи с хорошим апсайдом. Риск должен быть оправдан потенциальной доходностью.

На российском рынке для покупок в текущих условиях хочется увидеть реально хорошие цены, соответствующие концентрации ада в окружающей реальности. Хорошие цены должны обеспечивать апсайд хотя бы процентов 50 при текущих вводных. Думаю, эти цены лежат в области ниже 1600 по IMOEX. Может быть, отдельные бумаги прилетят на интересные уровни раньше.

Имеющийся портфель продолжу удерживать. Теперь бумаги не выглядят дорогими...

На американском рынке последнее дно в энергетических компаниях было тем уровнем, который я ожидал в рамках технического отката. Эти цены не закладывают рецессии и проблем в экономике. Поэтому покупки пока ограничены и резервов оставлено много. При обновлении лоёв — буду продолжать покупки в интересных, перспективных бумагах.

А вообще, конечно, сложно строить планы на месяц, когда ситуация меняется ежедневно и не знаешь, что тебя ждёт завтра — мобилизация или йодид калия. Поэтому важнее всего хранить спокойствие и трезвый рассудок. Чем и попробуем заняться.