Средняя стоимость ЗАО "Нортгаз" на основании 4-х официальных оценок разных компаний составляет 1.225 млрд долл, сообщила компания "Нортгаз".
Независимая оценка компании произведена в рамках компромиссного решения по вопросу доли "Газпрома" в "Нортгазе". Согласно пресс-релизу компании, "Нортгаз" в период с января по май 2003 г. обратился к нескольким оценщикам с просьбой провести оценку текущей стоимости компании. Каждый из выбранных оценщиков является специалистом в своей области. Такой подход позволил учесть различные мнения: аудиторской компании Deloitte&Touche и непосредственных участников фондового рынка - инвестиционной компании ОФГ, международной инжиниринговой компании по аудиту запасов DeGolyer&MacNaughton и компании "Росэкспертиза", имеющей богатый опыт в проведении оценки стоимости компаний для частного и государственного секторов.
Оценки были сделаны на 31.12.2002 г. Компания DeGolyer&MacNaughton оценила "Нортгаз" в 1377 млн долл., Росэкспертиза - в 1258 млн долл., Deloitte&Touche - в 1132 млн долл., ОФГ - в 1131 млн долл.
При оценке использовались: ставка дисконтирования в размере 10-15%; основной метод оценки - доходный, максимально объективно отражающий текущую стоимость бизнеса; прогноз цен на газ - консервативный. Расчеты сделаны из условия реализации газа исключительно на внутреннем рынке России. В случае даже частичного экспорта газа, а также реализации оптимистичного сценария изменения цен на газ стоимость компании возрастет в 1.5 раза.
Текущая стоимость "Нортгаза" в 1.2 млрд долл. была создана в течение последних 3-х лет после прихода в компанию новых владельцев. До 1999 г. "Нортгаз" фактически являлся банкротом, долги компании по заработной плате и налогам составляли 5.5 млн долл. В настоящее время осуществление затрат и реализация продукции ведутся исключительно на тендерной основе.
Прямые затраты на добычу (lifting cost) и затраты на разработку месторождения (development cost) "Нортгаза" в 2 раза ниже, чем у ОАО "Газпром". Как отмечается в пресс-релизе, следует учитывать, что "Нортгаз" разрабатывает глубокозалегаемые неокомские залежи, а "Газпром" - дешевые сеноманские.
В настоящее время показатель "капитализация/добыча" у "Нортгаза" составляет 245 долл. на 1 тыс. куб. м газа, у "Газпрома" - 39.6 долл. В случае бюрократизации "Нортгаза" замедление его деловой активности неизбежно приведет к снижению стоимости компании.
В конце прошлого года "Газпром" заявил о своем намерении вернуть ранее принадлежавший компании 51% пакет акций "Нортгаза", объясняя это тем, что его пакет акций был неправомерно размыт, а дочерняя компания "Газпрома", акционер "Нортгаза" - "Уренгойгазпром" оплатил лицензию на Северо-Уренгойское месторождение. В настоящее время газовая компания инициировала судебные разбирательства по данному вопросу. Лицензия на освоение Северо-Уренгойского газоконденсатного месторождения была передана "Газпромом" "Нортгазу" в 1993 г.
Сейчас основным владельцем "Нортгаза" является компания REDI (UK) Limited (Великобритания).
При этом международные финансовые организации готовы обеспечить финансирование дальнейшей разработки Северо-Уренгойского месторождения в полном объеме (доразработка Западного купола, разработка Восточного купола) при условии сохранения текущей структуры собственников и менеджмента.
ЗАО "Нортгаз" было создано в 1993 г. в целях разработки неокомских залежей Северо-Уренгойского месторождения. По оценке компании DeGolyer&MacNaughton, суммарные запасы неокомских залежей месторождения составляют 326.9 млрд куб. м газа и 64 млн тонн газового конденсата и нефти.
Добыча на Северо-Уренгойском месторождении начата в 2001 г.
Все активы Нортгаза были созданы после 1999 г., до этого времени компания имела только долговые обязательства. Активы в 2002 г. возросли на 1.5 млрд руб. (+46.1% к 2001 г.) и достигли уровня 4.5 млрд руб. Капитальные вложения за 2002 г. составили 645 млн руб. Нортгаз несет обязательства по обслуживанию займов. Период обслуживания - до 2004 г. включительно. При этом обеспечением по займам выступают акции компании.
В 2002 г. объем налоговых платежей в бюджеты всех уровней составил около 1 млрд руб., что в 15 раз превышает уровень предыдущего года.
EBITDA компании "Нортгаз" в 2002 г. составила 83.2 млн долл., EBITDA Margin - 56.8%, выручка - 146.4 млн долл. Аудит по российским и западным стандартам проводила компания Ernst&Young.
В 2002 г. добыча газа ЗАО "Нортгаз" составила 3.9 млрд куб. м и увеличилась в 8.5 раза по сравнению с 2001 г., нестабильного газового конденсата - 0.869 млн т (рост в 8.3 раза), что соответствует плановым показателям согласно лицензионному соглашению. Весь добытый газ поставлен на внутренний рынок.
В 2002 г. введено в эксплуатацию 13 новых скважин. Общий эксплуатационный фонд по состоянию на 01.01.03 составил 26 скважин.
В 2003 г. компания выйдет на проектную мощность - 5 млрд куб. м газа и 1 млн т нестабильного конденсата. После ввода в эксплуатацию Восточного купола месторождения добыча "Нортгаза" будет составлять не менее 10-12 млрд куб. м газа в год.
Комментарии отключены.
