Дата публикации: 18 декабря 2013 года.
Информация, полученная за период, прошедший после октябрьской встречи Федерального Комитета по открытым рынкам, указывает, что экономическая активность расширяется умеренными темпами. Условия на рынке труда продемонстрировали дополнительное улучшение, уровень безработицы снизился, но остаётся завышенным. Расходы домохозяйств и инвестиции предпринимателей в основные средства увеличились, хотя восстановление рынка недвижимости в последние месяцы немного замедлилось. Фискальная политика ограничивает экономический рост, хотя масштабы препятствий, возможно, уменьшаются. Инфляция оставалась ниже долгосрочных целей Комитета, но долгосрочные инфляционные ожидания сохранились стабильными.
В соответствии с установленным кругом полномочий, Комитет изыскивает возможности для обеспечения максимальной занятости и ценовой стабильности. Комитет ожидает, что благодаря обоснованной политической аккомодации экономический рост ускорится в сравнении с недавними темпами, а безработица постепенно снизится к показателям, которые рассматриваются Комитетом как соответствующие его двусторонней задаче. Комитет считает, что риски к перспективам экономики и рынка труда становятся более тесно сбалансированными. Комитет осознает, что инфляция, находящаяся ниже целевого уровня в 2%, может нести риски для экономической деятельности, и он внимательно отслеживает развитие ситуации с инфляцией для получения свидетельств того, что инфляция вернется к целевым показателям в среднесрочной перспективе.
Принимая во внимание масштабы сокращения федеральных бюджетных расходов с момента создания его нынешней программы покупки активов, Комитет видит улучшение экономической активности и условий на рынке труда за этот период, что согласуется с растущей базовой силой экономики в целом. В свете кумулятивного прогресса на пути к максимальной занятости и улучшения перспектив на рынке труда Комитет решил незначительно сократить темпы покупки активов. Начиная с января, Комитет будет расширять свои вложения в агентские ценные бумаги, обеспеченные ипотечными активами, на сумму 35 млрд долл в месяц вместо 40 млрд долл в месяц и увеличивать вложения в долгосрочные казначейские ценные бумаги на сумму 40 млрд долл в месяц вместо 45 млрд долл в месяц. Комитет придерживается его текущей политики по реинвестированию средств, полученных от погашения агентских долговых обязательств и агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотечными активами, в агентские ценные бумаги, обеспеченные ипотечными активами, и производит пролонгацию сроков погашения казначейских ценных бумаг в ходе аукциона. Значительные и до сих пор увеличивающиеся вложения Комитета в долгосрочные ценные бумаги должны обеспечить нисходящее давление на долгосрочные процентные ставки, поддержать ипотечные рынки и помочь сделать финансовые условия в широком спектре более аккомодационными, что, в свою очередь, должно способствовать более сильному экономическому восстановлению, помочь обеспечить гарантии в том, что со временем инфляция будет находиться на уровнях, наиболее совместимых с двусторонней задачей Комитета.
Комитет будет внимательно отслеживать поступающую информацию о развитии экономической и финансовой ситуации в ближайшие месяцы и продолжит покупку казначейских облигаций и агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотечными активами, и будет использовать другие политические инструменты в случае необходимости до тех пор, пока перспективы рынка труда существенно не улучшатся в контексте ценовой стабильности. Если поступающая информация в целом будет поддерживать ожидания Комитета о постоянном улучшении условий на рынке труда, и инфляция сместится ближе к его долгосрочным целям, Комитет, вероятно, будет понижать темпы покупок активов размеренными шагами на следующих заседаниях. Однако покупки активов не производятся заданным курсом, и решения Комитета о темпах покупок по-прежнему будут зависеть как от прогнозов Комитета по рынку труда и инфляции, так и от его оценки вероятной эффективности и стоимости подобных покупок.
С целью поддержки продолжившегося продвижения к максимальной занятости и ценовой стабильности Комитет сегодня подтвердил, что высоко аккомодационный принцип монетарной политики будет оставаться уместным в течение значительного времени после завершения программы покупки активов и укрепления экономического восстановления. Комитет также подтверждает свои ожидания, что текущий чрезвычайно низкий целевой коридор для ставки по федеральным фондам в диапазоне от 0% до 0.25% будет уместным по меньшей мере до тех пор, пока уровень безработицы остаётся выше 6.5%, инфляция в период от одного года до двух лет остаётся, в соответствии с прогнозом, не более чем на 0.5% выше долгосрочного целевого уровня Комитета в 2%, и долгосрочные инфляционные ожидания надёжно закреплены. В процессе определения длительности периода сохранения высоко аккомодационного настроя монетарной политики Комитет также будет принимать во внимание другую информацию, включая дополнительные показатели, характеризующие условия на рынке труда, индикаторы инфляционного давления и инфляционных ожиданий, а также данные о развитии финансовой ситуации. В настоящее время Комитет ожидает, основываясь на своей оценке указанных факторов, что будет уместным сохранять текущий целевой диапазон для ставки по федеральным фондам намного дольше после того момента, когда уровень безработицы опустится ниже 6.5%, особенно если прогнозируемая инфляция продолжит двигаться ниже долгосрочного целевого уровня Комитета в 2%. В тот момент, когда Комитет решит начать сворачивание аккомодационной политики, он предпримет сбалансированный подход, соответствующий его долгосрочным задачам по обеспечению максимальной занятости и инфляции на уровне 2%.
Голосовавшие за решение Комитета по монетарной политике: Бен Бернанке, председатель ФРС; Уильям Дадли, заместитель председателя ФРС; Джеймс Буллард; Чарльз Эванс; Эстер Джордж; Джером Пауэлл; Джереми Штейн; Дэниэл Тарулло; и Джанет Йеллен. Против решения Комитета проголосовал Эрик Розенгрен, который полагает, что, учитывая все еще завышенный уровень безработицы и инфляцию, находящуюся существенно ниже целей по ставке по федеральным фондам, изменения в программе покупок являются преждевременными до тех пор, пока поступающие данные не будут более четко указывать, что темпы экономического роста, вероятно, будут находиться устойчиво выше потенциального уровня.
Комментарии отключены.
