Аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют увеличить вес муниципальных и корпоративных облигаций в портфеле за счет сокращения доли госбумаг. Для краткосрочных вложений (3 месяца) рекомендуются облигации Сибура, доходность к досрочному выкупу которых составляет более 21%, превышая ставки по ГКО более чем на 700 б.п. В качестве альтернативы полугодовым госбумагам специалисты предлагают на выбор облигации Славнефти или Татнефти с премией по доходности более 500 б.п. Последние обеспечат инвесторам еще и периодический купонный доход. С другой стороны, с бумагами Славнефти не связан риск реинвестирования. Аналитики советуют заменить госбумаги со сроком до погашения 1 год облигациями Москвы 15 серии с высокой текущей доходностью 20.2% и премией к погашению в 300 б.п. Среди двухлетних корпоративных бумаг рекомендуются облигации Алроса-6 с текущей доходностью 20.97% и премией к погашению в 550 б.п.
Специалисты "Тройки Диалог" настоятельно рекомендуют покупать Евро-28 против Евро-07 с разницей в 170 б.п. по текущей доходности и премией в 40-50 б.п. по доходности к погашению при той же дюрации. Известие о том, что в августе размер налоговых поступлений Аргентины снизился всего на 3.3%, может дать толчок для дальнейшего сокращения спрэдов российских облигаций и постепенного сглаживания кривой доходности, в основном, за счет среднесрочных бумаг.
Рекомендуется удерживать значительные позиции в Евро-30 и покупать данные бумаги против Евро-18. По мнению аналитиков "Тройки Диалог", Евро-30 по-прежнему выглядит дешево с точки зрения кредитного риска на кривой доходности. Специалисты ожидают сохранения высокого спроса на данную бумагу на уровне 47.500, что должно создать возможность для дальнейшего роста на текущей и будущей неделе.
Более агрессивным инвесторам рекомендуется удерживать и даже увеличивать позиции в ОВВЗ, которые имеют тот же кредитный рейтинг, что и еврооблигации, превосходя последние по спрэду на 300-500 б.п. В частности, аналитики советуют покупать ОВВЗ-6 против Евро-07, с разницей в спрэде между этими бумагами в 300 б.п. при той же дюрации - 4.3 г.
Комментарии отключены.
