Индекс CAC 40 — основной индикатор фондового рынка Франции, которая остается второй по величине европейской экономикой. Он рассчитывается на основании капитализации 40 крупнейших компаний, акции которых котируются на парижской площадке NYSE Euronext. В состав индексной корзины входят бумаги страховой фирмы AXA, финансовый конгломерат BNP Paribas, производитель компьютерного оборудования и софта Alcatel-Lucent, косметическая корпорация L'Oréal, производитель автомобилей Renault и другие.
Индекс французского фондового рынка CAC 40 входит в число наиболее важных европейских биржевых индикаторов вместе с британским FTSE 100, немецким DAX и индикатор всей еврозоны STOXX 50. Это определяется статусом Франции, играющей ключевую роль в европейской экономике, и особенностями самого индекса.
В состав индекса CAC 40 входят только акции французских компаний, однако большинство из них имеет признаки транснациональных корпораций. В частности, две третьих сотрудников, нанятых компаниями, чьи акции отслеживаются CAC 40, работают за пределами Франции. Таким образом, вкладывая средства в данный индекс, участники торгов инвестируют скорее в международный рынок, чем в национальный. В связи с этим нерезиденты Франции владеют почти половиной акций, входящих в CAC 40.
Индекс CAC 40 входит в число ведущих мировых индикаторов по объемам торгов. Общая рыночная капитализация компаний, входящих в индексную корзину, превышает 1,1 трлн евро. Высокая ликвидность торгов обеспечивает техничность индекса CAC 40 — возможность прогнозировать движения индикатора с помощью технического анализа. Это делает CAC 40 удобным инструментом для трейдеров, реализующих краткосрочные спекулятивные стратегии.
Фьючерсы — инструмент трейдинга индексом CAC 40
Фьючерсные контракты являются одним из наиболее удобных инструментов для реализации долгосрочных индексных стратегий и краткосрочного трейдинга фондовыми индикаторами. Фьючерс на CAC 40 обращается на бирже Euronext Paris и в системе электронных торгов Connect площадки Euronext LIFFE под тикером FCE.
Стоимость контракта составляет 10 евро на один индексный пункт. Минимальное изменение цены составляет 0,5 индексных пункта или 5 евро на контракт. Торги осуществляются с 08:30 до 18:30 CEST (Central European Summer Time) с понедельника по пятницу. Трейдинг контрактами FCE идет во время вечерней сессии с 18:30 до 22:00 CEST.
Фьючерсы на CAC 40 являются беспоставочными. Расчетные платежи осуществляются в первый торговый день после даты экспирации. Среднедневной объем торгов фьючерсами на CAC 40 составляет около 90 000 контрактов.
Динамика стоимости декабрьского фьючерса на CAC 40. Источник: торговая платформа SaxoTrader
Индекс CAC 40: торговые идеи
Индекс CAC 40 прямо коррелирует с ведущими международными и национальными фондовыми индикаторами, включая S&P 500 и DAX 30 (см. иллюстрацию ниже). Поэтому в краткосрочной перспективе этот индикатор будет находиться под влиянием спекуляций на тему сокращения Федрезервом программы количественного смягчения в США. В среднесрочной и долгосрочной перспективе на динамику индекса будет влиять ситуация в европейской и французской экономике.
Динамика индексов CAC 40, S&P 500 и DAX 30. Источник: торговая платформа SaxoTrader
Равнение на FOMC
Участники финансовых рынков торгуют с оглядкой на настроения членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Большинство трейдеров ожидает, что члены FOMC уменьшат объемы выкупа облигаций в рамках третьего раунда количественного смягчения уже в ближайшие месяцы, что приведет к падению ведущих мировых фондовых индикаторов. Это стало понятно после публикации протокола октябрьского заседания FOMC.
В пользу сворачивания QE говорят позитивные статистические данные из США. Темпы роста цен на жилье исчисляются двузначными числами, а ситуация на рынке труда медленно улучшается. В частности, в октябре американские работодатели создали 204 000 рабочих мест. Сфера занятости успешно преодолела политический кризис, связанный с временным прекращением работы второстепенных правительственных служб и спорами по вопросу потолка госдолга США.
Глава ФРС Бен Бернанке неоднократно отмечал в ходе публичных выступлений, что его ведомство будет ориентироваться на текущую экономическую ситуацию, принимая решение о сворачивании или продолжении стимулов. Господин Бернанке считает наиболее важными индикаторами уровень инфляции и уровень безработицы. Темпы роста потребительских цен в США не достигают целевого показателя 2%, а безработица в октябре достигла отметки 7,3%, что выше целевого значения ФРС 6,5%. Поэтому вероятность сохранения текущей монетарной политики Федрезервом остается достаточно высокой.
В ближайшее время заместитель Бернанке Джаннет Йеллен займет пост главы ФРС. Госпожа Йеллен является сторонником мягкой монетарной политики. Это еще один аргумент в пользу того, что Федрезерв будет сворачивать стимулы постепенно и не повысит ставки в ближайшие кварталы.
Франция помогла еврозоне выйти из рецессии
Улучшение ситуации в экономике еврозоны относится к средне- и долгосрочным факторам роста индекса CAC 40. ВВП стран валютного союза вырос на 0,3% во втором квартале текущего года в квартальном исчислении, что формально говорит о завершении рецессии в еврозоне. Экономика еврозоны вышла из наиболее продолжительного спада за всю историю преимущественно благодаря Германии и Франции, ВВП которых вырос на 0,7% и 0,5% соответственно. В третьем квартале ВВП Еврозоны замедлил рост до 0,1%, при этом французская экономика сократилась на 0,1%.
Экономическая ситуация во Франции по-прежнему остается сложной. Уровень безработицы здесь превышает 12%, что представляет один из главных рисков для второй по величине европейской экономики. Эксперты связывают улучшение во втором квартале с сезонными факторами, включая увеличение потока туристов и рост активности в сельскохозяйственной отрасли. Во второй половине года темпы роста ВВП Франции снизились, так как благоприятные сезонные факторы исчезли. Французское правительство прогнозирует, что в 2014 году экономика страны вырастет на 0,9%.
Таким образом, фьючерсы с тикером FCE дают трейдерам возможность торговать одним из наиболее важных европейских фондовых индексов — CAC 40. Индикатор французского рынка акций характеризуется высокой ликвидностью и корреляцией с основными мировыми фондовыми рынками, что позволяет использовать его для реализации спекулятивных стратегий. Основным фундаментальным фактором, влияющим на динамику CAC 40 в краткосрочной перспективе, остается ожидание решения ФРС США по поводу сокращения программы стимулов.
Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank
Комментарии отключены.
