По итогам торгов во вторник 14 февраля российские фондовые индексы продемонстрировали снижение на фоне высокой волатильности в ходе торговой сессии. Негативная динамика рынка в конце торговой сессии обусловлена негативной новость по задержке решения о предоставления финансовой помощи Греции, а также слабой статистикой по розничным продажам в США. Глава Еврогруппы Ж.-К. Юнкер сообщил о том, что намеченная на среду встреча министров финансов, на которой должен был быть окончательно решен вопрос о выделении кредитного транша Греции в размере 130 млрд. евро, отложена на ближайший понедельник. При этом отмечалось, что неразрешенным вопросом пока остается требование к правительству Греции о дополнительном сокращении бюджетных расходов еще на 325 млн. евро, выполнение которого пока под вопросом. В то же время поддержку российскому рынку по-прежнему оказывают высокие цены на нефть на мировых рынках.
По итогам дня индекс РТС потерял всего 0,11 п.п., а индекс ММВБ опустился на 0,3%. Торговая активность на российском фондовом рынке остается умеренной. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили во вторник 46,1 млрд. руб. против 46,6 млрд. руб. Лучше рынка смотрелись бумаги автомобилестроительных компаний и телекоммуникационный сектор. По этой причине акции»второго эшелона» показали более выраженную динамику, чем базовый индекс: рост индекса РТС-2 составил всего 0,6 п.п. Хуже рынка были бумаги электроэнергетики и банковского сектора. Статистика по банковскому сектору за январь показала сезонное снижение активов, однако показала незначительный рост просроченной задолженности, что может усугубиться в долгосрочной перспективе. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа потерял менее 0,1%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля снизился на 0,4%, Индекс РТС – Электроэнергетика потерял 1,2%, Индекс РТС – Металлы и добыча упал на 0,44%, Индекс РТС – Финансы снизился на 0,81п.п., а рост Индекса РТС-Промышленность составил около 1,8%. Индекс волатильности РТС по итогам дня вырос на 3,8%, отразив снижение спроса на рисковые активы участников рынка.
Среди отраслевых индексов ММВБ, которые закрылись в отрицательной зоне, отметились индексы ММВБ энергетика (-0,85%), индекс ММВБ химия и нефтехимия (-0,26%), ММВБ металлургия (-0,15%). В положительной зоне закрылись отраслевые индексы ММВБ машиностроение (+2,31%), ММВБ телекоммуникации (+0,75%), ММВБ нефть и газ (+0,42%), ММВБ финансы (+0,25%).
Среди лидеров роста стоит отметить бумаги КАМАЗа. Так, накануне посещения премьером завода на рынке активизировались слухи о продаже Ростехнологиями контрольного пакета компании концерну Daimler. Акции КАМАЗА выстрелили по итогам дня на 13,5%. На фоне ожиданий позитивных заявлений премьера по сектору в целом хорошо смотрелись все основные бумаги автопроизводителей. Среди корпоративных новостей стоит отметить также решение ФАС по одобрению сделок по покупке ИнтерРАО акций Башкирэнерго, а Аэрофлотом 100% акций ОАО «ВладивостокАвиа». Интерес к акциям авиаперевозчика усилился в последнюю неделю также на фоне публикации положительных операционных результатов за 2011г. Предстоящая сегодня ребалансировка российского индекса MSCI также оказывает влияние на ход торгов. Так, доля бумаг Магнита, Холдинга МРСК и РусГидро может повыситься за счет роста Free float. На этом фоне бумаги Магнита по итогам дня выглядели лучше в потребительском секторе (+2,7%), а бумаги РусГидро выросли на 0,4%.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня незначительно вырос. Так, индекс волатильности опционов VIX вырос на 2,6% и составил на закрытии 19,54. На валютном рынке FOREX курс доллара к европейской валюте укрепился на фоне сообщений о затягивании переговоров по Греции. По итогам дня курс евро к доррау США снизился с 1,32 до 1,312 долл. за евро. Российская валюта на внутреннем валютном рынке несколько ослабла. Курс рубля к единой европейской валюте упал с 39,49 руб. до 39,53 рубля. Курс рубля к доллару ослаб с 29,87 долл. до 30,07 руб. за долл. На товарных рынках наблюдалось продолжение снижения цен на промышленные металлы вслед за укреплением курса доллара. Так, цены ближайших фьючерсов на никель упали на 1,9% по итогам дня, цены на медь потеряли 0,1%, на платину просели на 1,2%, на палладий упали на 1,7 п.п., на золото снизились на 0,1 п.п., а серебро потеряло 0,5%. Цена на нефть смеси марки Brent подросла со 117,5 долл. до 117,65 долл. за барр. на конец дня.
Данные мировой экономической статистики были разнонаправленными. Промышленное производство в Японии в декабре в годовом выражении упало на 4,3% против -4,1% в ноябре. При этом уровень загрузки мощностей вырос на 3,1%. Слабые данные по темпам промышленного производства не в последнюю очередь оказали влияние на решения Банка Японии повысить лимит количественного смягчения на 10 трлн. йен при сохранении базовой ставки.
Слабыми вышли данные по промышленному производству в еврозоне в декабре. Снижение к ноябрю составило 1,1%, а готовые темпы снижения составили 2%.
В то же время индексы экономических ожиданий в Европе и Германии от института ZEW показали резкий рост оптимизма в феврале. Например, показатель оптимизма инвесторов вырос до десятимесячного максимума.
Статистика по США в целом разочаровала. Показатель оптимизма в малом бизнесе вырос незначительно в январе и оказался хуже ожиданий.
Темпы роста цен на импортируемую продукцию в США упали в январе до 7,1% в годовом выражении против 8,5% в декабре.
Показатель розничных продаж в США в январе оказался хуже ожиданий из за неожиданного снижения продаж автомобилей. Так, Общий рост розничных продаж в январе составил 0,4% против прогноза роста на 0,8%. В то же время без учета продаж автомобилей рост составил 0,7% против прогноза роста на 0,5 п.п.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В китайской экономике также наметилась стабилизация темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность улучшения показателей экономики США в 1-м квартале 2012г., что поддержит общий положительный настрой на мировых фондовых площадках.
С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз, являющейся сезонным для января трендом, на рынке не было. Индекс ММВБ уверенно пробил 200-дневную скользящую среднюю на уровне 1510 пунктов. Индекс РТС также уверенно преодолел 200-дневную скользящую среднюю на уровне 1640 пунктов. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть и рост цен на металлы, положительная макроэкономическая статистика, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС.
В целом в 1-м кв. 2012г. мы ожидаем незначительной коррекции российского рынка акций несмотря на рост рынка с начала года. Негативными факторами, которые могут оказать давление на российский фондовый рынок, может стать снижения цен на нефть по смеси марки WTI до 80-85 долл. за барр. в ближайшие месяцы на фоне увеличения запасов в США (в том числе за счет климатического фактора) и укрепления курса доллара. Это может оказать давление на российские фондовые индексы. Обострение внутриполитических рисков также может оказать негативное влияние на настроения российских и иностранных инвесторов. Направление дальнейшего движения будет в значительной степени зависеть от силы негативных факторов. Значение индекса ММВБ на уроне 1550 пунктов можно рассматривать как среднесрочный уровень сопротивления. Уровень в 1300 пунктов по индексу ММВБ можно рассматривать в качестве среднесрочного уровня поддержки.
Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие, которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста.
На предстоящей неделе лучше рынку могут выгладить бумаги с позитивной дивидендной перспективой. Событиями дня также можно назвать посещение премьером завода КАМАЗ, а также результаты февральской ребалансировки индекса MSCI.
Другая аналитика
