События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.00 мск. Германия: индикатор условий деловой среды от IFO.

EURUSD:

В последнюю неделю сентября я ожидаю продолжения нисходящего тренда в данной валютной паре по двум причинам. Во-первых, еврозона разочаровывает инвесторов слабой макроэкономической статистикой - индексы PMI по сектору услуг и промышленности указывают на ускорение рецессии в экономике, при этом Соединенные Штаты в рецессию еще не вошли. Во-вторых, доходность 10-летних американских гособлигаций уверенно закрепилась за отметкой 4.4% и можно ожидать продолжение восходящего треда, что также будет оказывать хорошую поддержку доллару.

Торговая рекомендация: Sell 1.0670/1.0699 и take profit 1.0586.

GBPUSD:

В первой половине дня можно ожидать небольшую техническую коррекцию вверх, поскольку британская валюта выглядит немного перепроданной, после чего нисходящий тренд может продолжиться. Инвесторы разочарованы пассивностью Банка Англии, который отказывается повышать процентные ставки несмотря на высокую инфляцию. Рынок никогда не любит слабых ЦБ и всегда избавляется от их валют. При этом ФРС США может повысить учётную ставку на своем следующем заседании 1 ноября, поскольку растут инфляционные риски из-за удорожания энергоносителей. На этом фоне растут доходности американских гособлигаций, что оказывает хорошую поддержку доллару.

Торговая рекомендация: Sell 1.2270/1.2321 и take profit 1.2200.

USDJPY:

На рынке продолжают обсуждать сценарий будущих интервенций японских финансовых властей. Минфин Страны восходящего солнца намекает на то, что отметка 150 является критической и интервенции не заставят себя долго ждать. Спекулянты будут обязательно пробовать разогнать котировки к данной отметке, поскольку в прошлом мы всегда наблюдали подобные ситуации. На этом фоне снижение котировок в данной валютной паре разумно использовать для покупок и в области 149.00 я бы закрывал позиции, чтобы не искушать судьбу.

Торговая рекомендация: Buy 148.09/147.75 и take profit 149.00.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.00 мск. Еврозона: композитный PMI.

11.30 мск. Великобритания: композитный PMI.

16.45 мск. США: композитный PMI.

EURUSD:

Китай продолжает сокращать вложения в американские гособлигации – показатель сократился до минимума с 2009 года. Поднебесная продолжает перекладываться из долларов в золото, поскольку покупки драгметалла достигли нового исторического максимума у китайского ЦБ. С 2000 года Китай активно наращивал инвестиции в американский госдолг США, однако последние 4 года Пекин избавляется от американских ценных бумаг. Для ведомства Джанет Йеллен это плохой сигнал, поскольку Минфину США придется размещать новые выпуски с высокой доходностью, чтобы привлечь новых инвесторов. Для американского доллара это позитивный сигнал, поскольку рост доходности гособлигаций в прошлом всегда способствовал укреплению доллара.

Торговая рекомендация: Sell 1.0666/1.0694 и take profit 1.0596.

GBPUSD:

Банк Англии жмет на тормоза и решил сохранить учетную ставку на уровне 5.25%, при этом будет сокращать облигационный портфель на £100 млрд в ближайшие 12 месяцев до £658 млрд. В целом Банк Англии идет по тому же пути, что и остальные монетарные регуляторы – пауза с возможным повышением в будущем, “если ситуация ухудшиться”. Для фунта это негативный сигнал, поскольку рынок ждал роста ставок, а показатель по-прежнему ниже, чем в Соединенных Штатах. Если смотреть на реальные процентные ставки (скорректированные на инфляцию), то в Штатах показатель 1.8%, а в Британии -1.55%. Поскольку цены на топливо бодро растут последние два месяца, то маловероятно, что реальные ставки в Британии смогут вернуться в положительную область в 4 квартале. Таким образом, у Штатов по-прежнему будет преимущество в реальных ставках, что будет усиливать нисходящий тренд в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: Sell 1.2300/1.2331 и take profit 1.2200.

USDJPY:

Центробанк Японии пока боится повышать процентные ставки и сохранил монетарную политику на прежнему уровне. Страна восходящего солнца пока что сохраняет свою сверхмягкую денежно-кредитную политику, включая последнюю в мире отрицательную процентную ставку, даже несмотря на то, что инфляция в стране уже более года остается выше таргета в 2%. На рынке ходят слухи, что отметка 150 в данной валютной паре может стать “спусковым крючком” для интервенции со стороны Банка Японии. Поскольку до данного уровня остается около 200 пунктов, то инвестфонды и спекулянты будут атаковать йену и попытаются разогнать котировки к психологической отметке. На долговом рынке все без изменений – доходность американских гособлигаций идет бодро в гору, доходность японских ценных бумаг практически стоит на месте. Разница в доходностях будет оказывать благоприятное влияние на продолжения восходящего тренда в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: Buy 148.10/147.80 и take profit 149.00.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.00 мск. США: объем продаж жилья на вторичном рынке.

EURUSD:

ФРС США сохранила учётную ставку на уровне 5.5%, при этом Пауэлл просигнализировал инвесторов о готовности регулятора повысить ставку еще раз в 4 квартале, ориентировочно на заседании 1 ноября. О таком сценарии я подробно рассказывал на нашем вчерашнем вебинаре, поэтому риторика Пауэлла вышла в рамках моих ожиданий. Инфляционные риски для американской экономики растут вместе с дорожающим топливом и высокими зарплатами, поэтому монетарному регулятору придется долго сохранять жесткую кредитно-денежную политику. На мой взгляд, до конца сентября мы будем наблюдать устойчивый нисходящий тренд в данной валютной паре и возможно котировки успеют протестировать минимум текущего года, который расположен на отметке 1.0482.

Торговая рекомендация: Sell 1.0650/1.0694 и take profit 1.0588.

GBPUSD:

Банк Англии сегодня проведет свое заседание, где может повысить учётную ставку на четверть процента до 5.5%, после чего может просигнализировать трейдерам о готовности взять паузу до конца года для оценки дальнейших перспектив кредитно-денежной политики. Накануне Британия представила данные по инфляции, где зафиксировала сильное сокращение базового индекса потребительских цен. Британский ЦБ боится сильно повышать процентные ставки, поскольку это спровоцирует банковский кризис в Соединенном Королевстве, поэтому будет говорить сегодня о том, что инфляция продолжит снижаться и инфляционные риски находятся на минимальном уроне. Банк Англии будет лукавить, но других сценариев у него просто нет. Для фунта это жирный минус, поскольку инвесторы летом ждали сильного роста ставок в Британии и были сильно очарованы фунтом, а сейчас они разочарованы пассивностью Центробанка.

Торговая рекомендация: Sell 1.2331/1.2360 и take profit 1.2277.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать продолжения восходящего тренда поскольку ФРС США может повысить учетную ставку на заседании 1 ноября, о чем накануне намекнул глава американского ЦБ Джером Пауэлл. С другой стороны, инвесторы будут опасаться активно скупать данную валютную пару, поскольку завтра состоится заседание Центробанка Японии, где регулятор может анонсировать меры, направленные на укрепление японский йены. Девальвация йены несет в себе инфляционные риски для экономики в периоды удорожания энергоносителей, поэтому регулятор Страны восходящего солнца может провести либо реальные, либо вербальные интервенции для укрепления национальной валюты.

Торговая рекомендация: флэт 147.75 -148.75.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

21.00 мск. США: решение ФРС по процентной ставке.

EURUSD:

ФРС США сегодня огласит свой вердикт по процентной ставке и озвучит прогнозы на среднесрочную перспективу. Что касается первого вопроса, то я ожидаю сохранения ставки на текущем уровне 5,5%, поскольку на это указывает динамика фьючерсного рынка в Чикаго, а среднесрочные прогнозы могут преподнести сюрприз, поскольку в Северной Америке резко подорожало топливо и монетарные власти могут просигнализировать о возможном повышении процентной ставки на заседании в ноябре. Для доллара это позитивный сигнал, поэтому рост котировок в область ближайших уровней сопротивления целесообразно использовать для покупок.

Торговая рекомендация: Sell 1.0694/1.0735 и take profit 1.0600.

GBPUSD:

Национальный офис статистики Великобритании представил свежие данные по инфляции – базовый показатель, за которым пристально следит Банк Англии, сократился на 0.1 п.п. до 6.7%, при этом рынок изначально ждал роста показателя до 7%. Завтра Банк Англии проведет очередное заседание, где может в последний раз в этом году повысить учётную ставку на четверть процента до 5.5%. Скорее всего британский регулятор последует примеру ЕЦБ, который на прошлой неделе повысил ставку и объявил о необходимости сделать паузу, чтобы оценить дальнейшие перспективы кредитно-денежной политики. Для фунта это негативный сигнал, поскольку инвесторы изначально ждали, что регулятор доведет ставку до 6% в конце года.

Торговая рекомендация: Sell 1.2388/1.2435 и take profit 1.2300.

USDJPY:

Ключевым событием дня станет оглашение итогов заседания ФРС США. Первая реакция рынка на вердикт ФРС будет положительной для доллара, поскольку регулятор может намекнуть на будущее повышение процентных ставок из-за инфляционных рисков. Затем котировки могут развернуться вниз вслед за американскими фондовыми индексами, с которыми USDJPY исторически сильно коррелирует. Руководители американских корпораций в этом году агрессивно продают свои акции, а это наиболее информированные участники рынка. Инсайдеры не верят в бычий рынок SP500! Обратный выкуп акций на американском рынке сократился до самых медленных темпов с начала пандемии COVID-19. Именно обратный выкуп оказывал сильную поддержку рынку акций в первой половине года и теперь рынок лишается этого драйвера.

Торговая рекомендация: флэт 147.50 -148.50.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Доходность американских 10-летних гособлигаций обновила максимум с 2008 года, после чего на рынке начался откат вниз. По данному инструменту сохраняется сильный восходящий тренд и после небольшой коррекции следует ожидать продолжение роста, что будет оказывать благоприятное влияние на стоимость американской валюты. Падение цен на медь также подтверждает интерес инвесторов к американскому доллару – медь является не только одним из ключевых промышленных металлов, но и важнейшим опережающим индикатором всего товарного рынка. Поскольку в США в последние недели сильно подорожало топливо, то завтра Федеральная резервная система в рамках своего заседания может намекнуть трейдерам о готовности повысить процентную ставку в ноябре, что усилит спрос на доллар.

Торговая рекомендация: Sell 1.0694/1.0735 и take profit 1.0620.

GBPUSD:

Рост котировок в область ближайших уровней сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell по двум причинам. Во-первых, Минфин США после пятничных аукционов по размещению долгосрочных гособлигаций признал проблему низкой ликвидности в этом сегменте долгового рынка, однако не отказывается от планов по размещению гигантского объема ценных бумаг. Ведомство Джанет Йеллен твердо намерено замещать краткосрочный долг долгосрочным, что будет способствовать дальнейшему росту доходности американских 10-летних трежерис. Во-вторых, Банк Англии на этой неделе может повысить процентную ставку до 5,5% и анонсировать паузу в текущем цикле для оценки дальнейших перспектив кредитно-денежной политики, что разочарует трейдеров, которые ждали агрессивного повышения процентных ставок в Великобритании до конца года.

Торговая рекомендация: Sell 1.2400/1.2435 и take profit 1.2335.

USDJPY:

Ситуация в данной валютной паре достаточно запутанная. С одной стороны, можно ожидать продолжения восходящего тренда на фоне роста доходности американских гособлигаций, что увеличивает привлекательность инвестиций в американские активы. С другой стороны, инвесторы опасаются интервенций Центробанка Японии, который в пятницу в рамках своего очередного заседания по кредитно-денежной политике может намекнуть трейдерам о готовности выйти на рынок, чтобы укрепить курс национальной валюты. Добавляет нервозности и заявления о возможной приостановке работы американского правительства, поскольку начинается предвыборная кампания и часть республиканцев требуют дополнительного сокращения расходов, против чего выступают абсолютно все демократы.

Торговая рекомендация: флэт 147.20 -148.00.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

Доходность 10-летних американских гособлигаций находится ниже доходности 3-месячных трежерис уже более 200 дней. Такое событие встречается в третий раз за последние 60 лет и в двух предыдущих случаях было предвестником серьезного экономического кризиса в Соединенных Штатах. В начале экономического кризиса американский доллар часто пользуется повышенным спросом и сейчас можно ожидать аналогичную динамику. По данным CFTC, инвестфонды сократили лонги в евро до минимума за последние 10 месяцев, что также благоприятно для продолжения нисходящего тренда.

Торговая рекомендация: Sell 1.0694/1.0735 и take profit 1.0620.

GBPUSD:

Согласно последним данным опросов Bank of America, ожидания инвесторов относительно снижения ставки ФРС США переместились ближе ко второму полугодию следующего года. Изначально трейдеры считали, что регулятор начнет снижать процентные ставки в конце этого года. Изменение рыночных настроений благоприятно для укрепления доллара, поскольку чем дольше Федрезерв удерживает процентные ставки на высоком уровне, тем больше трейдеры будут открывать длинных позиции по доллару, поскольку в Соединенных Штатах в отличие от Британии высокие реальные процентные ставки.

Торговая рекомендация: Sell 1.2430/1.2460 и take profit 1.2350.

USDJPY:

Доходность американских десятилетних гособлигаций приближается к 16-летнему максимуму, что будет оказывать благоприятное влияние на стоимость американского доллара. В конце недели Центробанк Японии может анонсировать меры по укреплению национальной валюты, а до этого времени инвестфонды и спекулянты будут активно шортить йену и скупать доллары на коррекциях. На этом фоне снижение котировок в область пятничного минимума (147.33) целесообразно использовать для открытия позиций Buy в расчёте на продолжение восходящего тренда.

Торговая рекомендация: Buy 147.33/146.95 и take profit 148.00.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.15 мск. США: изменение объема промышленного производства.

США: аукционы Минфина.

EURUSD:

ЕЦБ всё-таки повысил учетную ставку на 0,25 п.п.п до 4,5%, однако просигнализировал рынку, что в ближайшие месяцы он не будет менять процентные ставки и текущего повышения вполне достаточно для снижения инфляции в Европе. Таким образом, ФРС и ЕЦБ планируют сохранить ставки на уровне 5,5% и 4,55 соответственно. Поскольку в Штатах ставка выше, а инфляция ниже, то мы будем наблюдать приток капитала в доллар, поскольку трейдерам выгодно покупать американские активы. Сегодня вечером Минфин США проведет масштабные аукционы по размещению долгосрочных казначейских облигаций, что также окажет краткосрочную поддержку американской валюте.

Торговая рекомендация: Sell 1.0694/1.0735 и take profit 1.0620.

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать продолжения нисходящего тренда на фоне роста доходности американских 10-летних гособлигаций, что оказывает благоприятное влияние на стоимость доллара. Ведомство Джанет Йеллен сегодня разместит долгосрочные гособлигаций на сумму $62,8 млрд, что может ускорить рост доходности гособлигаций. С другой стороны, бычий тренд на нефтяном рынке набирает обороты и этот фактор может оказать неплохую поддержку фунту, поскольку активы исторически коррелируют. На мировом рынке углеводородов возник сильный дефицит предложения, поскольку страны ОПЕК+ резко сократили добычу в последнее время.

Торговая рекомендация: флэт 1.2390 -1.2490.

USDJPY:

Снижение котировок к ближайшим уровням поддержки используем для покупок данной валютной пары в расчете на закрытие гэпа (147.79), который образовался в понедельник. На рынке сложился устойчивый консенсус, что Центробанк Японии не станет проводить интервенции до своего очередного заседание, которое намечено на следующую пятницу, поэтому у инвесторов еще есть время, чтобы разогнать котировки как можно выше. Рост доходности американских долгосрочных гособлигаций также будет оказывать дополнительную поддержку “быкам” в данной валютной паре.

Торговая рекомендация: Buy 147.30/146.95 и take profit 147.80.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.00 мск. Еврозона: публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке.

15.30 мск. США: изменение объема розничной торговли.

EURUSD:

ЕЦБ сегодня огласит свой вердикт по процентным ставкам и фьючерсный рынок во Франкфурте ждет сохранения ставки на текущем уровне 4,25%. Европейский Центробанк может сделать паузу, чтобы оценить дальнейшие перспективы кредитно-денежной политики, поскольку пик инфляции в еврозоне был пройден прошлой осенью и с тех пор инфляция сократилась с 10,6% до 5,3%, при этом ставка регулятора по-прежнему ниже инфляции, хотя должно быть наоборот. ЕЦБ боится агрессивно повышать процентные ставки, поскольку в Европе может начаться жесткий финансовый кризис. Таким образом, разница в процентных ставках по-прежнему будет играть в пользу американского доллара.

Торговая рекомендация: Sell 1.0757/1.0805 и take profit 1.0694.

GBPUSD:

Инфляция в США вышла чуть хуже медианы прогнозов – показатель вырос до 3,7%, что не позволяет Федеральной резервной системе перейти к циклу снижения процентных ставок в ближайшие месяцы. Реальная процентная ставка ФРС сейчас составляет 1,8%, против -1,55% в Великобритании. На рынке сейчас сложился устойчивый консенсус, что инфляция в США до конца года останется в диапазоне 3-4%, поэтому реальная процентная ставка ФРС будет составлять не менее 1,5%, а в той же Великобритании реальная процентная ставка в лучше случае станет нулевой. Такая ситуация негативна для фунта, однако сильных распродаж британской валюты я сегодня не ожидаю, поскольку рост нефтяных цен будет оказывать локальную поддержку фунту. В финансовых СМИ активно обсуждается критическая ситуация с запасами нефти в США, которые упали до 40-летнего минимума. Международное энергетическое агентство призывает американские власти быстро восполнять стратегический резерв, чтобы не допустить энергетического кризиса в Северной Америке. Увеличение закупок черного золота в резервы будет оказывать благоприятное влияние на нефтяные цены.

Торговая рекомендация: Sell 1.2505/1.2525 и take profit 1.2430.

USDJPY:

Сегодня и завтра я ожидаю роста котировок данной валютной пары, поскольку Минфин США будет проводить большие аукционы по размещению казначейских облигаций, что сократит профицит ликвидности в банковской системе и окажет благоприятное влияние на стоимость американской валюты. У трейдеров есть время до следующей пятницы, чтобы попытаться разогнать котировки вверх, поскольку в конце будущей недели Центробанк Японии проведёт свое очередное заседание по кредитно-денежной политике, где может дать сигнал рынку о будущих интервенциях для укрепления курса йены.

Торговая рекомендация: Buy 146.95/146.70 и take profit 147.90.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: инфляция за август.

EURUSD:

Рост котировок в область ближайших уровней сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell в расчете на продолжение нисходящего тренда. На американском долговом рынке доходность эталонных 10-летних гособлигаций находится в одном шаге от обновления максимума с 2009 года и дальнейший рост показателя усилит спрос на американскую валюту. Минфин США в этом месяце вынужден проводить большие аукционы по размещению долгосрочных ценных бумаг, что заставляет его продавать облигации с высокой доходностью, поскольку спрос на них в последние месяцы достаточно скромный. Основным событием дня станет публикация релиза по инфляции в США за август – рынок ждет роста показателя до 3,6% и скорее всего мы увидим такую динамику, поскольку в Штатах подросли цены на топливо. В целом для рынка это нейтральный сигнал, поскольку трейдеры не ждут изменения процентных ставок ФРС США до конца года.

Торговая рекомендация: Sell 1.0757/1.0805 и take profit 1.0672.

GBPUSD:

Очередной релиз по британскому рынку труда поставил Банк Англии на растяжку. С одной стороны, регулятору нужно активно повышать процентные ставки, поскольку рост зарплат ускоряется, что чревато разгоном инфляции, которая в Британии по-прежнему самая высокая из крупнейших мировых экономик. Средняя недельная зарплата выросла до 8,5% г/г и находится на максимальной отметке за последние 30 лет. Высокие зарплаты – это всегда “топливо” для инфляции. С другой стороны, сильное повышение процентных ставок в Британии спровоцирует масштабный кризис в финансовом секторе, поскольку банкам и пенсионным фондам будет трудно выполнять нормативы по достаточности капитала. Банк Англии попал в сложную ситуацию и пока непонятно, как он будет из нее выходить. Поскольку многие представители монетарного регулятора выступают против сильного повышения процентных ставок в ближайшие месяцы, то высокая инфляция будет вынуждать трейдеров уходить из британских активов, что негативно скажется на стоимости фунта.

Торговая рекомендация: Sell 1.2489/1.2525 и take profit 1.2410.

USDJPY:

В конце недели нас ждет Triple-Witching, когда истекают все возможные контракты. Поскольку с момента последней квартальной экспирации фьючерсов и опционов доллар неплохо подрос, то инвесторы попытаются загнать котировки на новый максимум, чтобы спокойно переложиться в другие контракты. Данный фактор в совокупности с ростом доходности долгосрочных американских гособлигаций будет оказывать поддержку американской валюте в краткосрочной перспективе. На рынке ходят слухи, что в следующую пятницу, когда состоится очередное заседание ЦБ Японии, регулятор может анонсировать меры, направленные на укрепление национальной валюты. Если это действительно подтвердится, то в ближайшие дни спекулянты будут пытаться разогнать котировки как можно выше, чтобы затем начать шортить USDJPY на высоких отметках.

Торговая рекомендация: Buy 147.05/146.70 и take profit 147.90.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.00 мск. Еврозона: Композитный индекс PMI.

11.30 мск. Великобритания: Композитный индекс PMI.

EURUSD:

Американские трейдеры возвращаются на рынок после длинных выходных и сегодня следует ожидать более активной торговли в течение дня. С открытия европейской сессии мы получим статистику по деловой активности в еврозоне, которая может разочаровать рынок слабыми данными, поскольку еврозона балансирует на грани стагфляции, что может усилить давление на курс единой европейской валюты. Дополнительное давление на стоимость евро окажет негативная динамика товарного рынка, поскольку активы исторический коррелируют между собой. Инвесторы избавляются от промышленных и драгоценных металлов на опасениях роста доходности американских долгосрочных гособлигаций.

Торговая рекомендация: Sell 1.0800/1.0835 и take profit 1.0740.

GBPUSD:

На рынке энергоносителей царит оптимизм, что может оказать локальную поддержку фунту, поскольку британская валюта исторически коррелирует с ценами на нефть. Страны ОПЕК+ сокращают добычу углеводородов, что толкает вверх нефтяные котировки. С другой стороны, на американском долговом рынке бодро вверх движется доходность 10-летних гособлигаций, которая закрепилась за отметкой 4,2% и теперь открыта дорога на многолетний максимум, который расположен на отметке 4,36%, что будет сопровождаться сильным укреплением американского доллара против основных конкурентов. На этом фоне рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций на продажу.

Торговая рекомендация: Sell 1.2634/1.2670 и take profit 1.2535.

USDJPY:

Центробанк Японии пока сохраняет спокойствие, поэтому спекулянты будут пробовать разогнать котировки на новый максимум текущего года. На рынке сейчас вовсю обсуждают гипотезу, что японский ЦБ выйдет с интервенциями на психологической отметке 150. Если это действительно окажется правдой, то в ближайшие недели мы можем увидеть хороший восходящий тренд с текущих уровней, поскольку инвестфонды однозначно будут атаковать японскую йену, как это было прошлой осенью. Динамика долгового рынка также не оставляет трейдерам иного выбора, как открывать позиции Buy в данной валютной паре, поскольку доходности американских долгосрочных гособлигаций бодро движется вверх, увеличивая привлекательность инвестиций в американские активы на фоне японских активов с мизерной доходностью.

Торговая рекомендация: Buy 146.55/146.20 и take profit 147.36.