Кузбасская Топливная Компания. Отчетность за 1-й квартал 2012 г.
КТК выпустила сокращенную версию финансовой отчетности по МСФО за 1-й квартал 2012 г. Особых неожиданностей мы не видим, так как ранее компания уже представила операционные показатели. Выручка выросла на 23% г/г - до млрд. руб. себестоимость - на 30% до 5,3 млрд. руб. В итоге валовая прибыль выросла на 16%, а операционная прибыль - на 195 до 846 млн. руб.
На итог по финансовым статьям во многом повлияли положительные курсовые по валютным кредитам (их доля составляет 81% кредитного портфеля компании) в размере 333 млн. руб. С их помощью компании удалось превысить чистую прибыль годичной давности на половину (896 млн. руб. против 593 млн руб. соответственно).
Мы ожидаем публикацию полной версии отчетности, однако отмечаем, что вряд ли наша оценка компании сильно изменится. По выручке и чистой прибыли на текущий год мы ожидаем небольшого превышения прошлогодних показателей, исходя из которых P/E компании находится в районе 6. Мы считаем, что компания оценена рынком достаточно адекватно и не включаем ее в число наших приоритетов.
Прогнозные финансовые показатели по компании представлены здесь
